高溢價(jià)出售

　　漢堡王2日表示，3G資本發(fā)出的每股24美元、總價(jià)值為32.6億美元的現(xiàn)金收購(gòu)要約贏得了董事會(huì)的一致同意。此價(jià)格較漢堡王并購(gòu)消息傳出前的股票市場(chǎng)價(jià)格溢價(jià)46%。外加承擔(dān)約7.5億美元的債務(wù)，3G收購(gòu)漢堡王總共需動(dòng)用資金約40億美元。此交易預(yù)計(jì)將于2010年第四季度完成。收購(gòu)?fù)瓿珊�，漢堡王的總部仍將位于邁阿密。

　　根據(jù)雙方協(xié)議，漢堡王在10月12日前尚有40天的“競(jìng)購(gòu)等待期”，在此期間，可尋求其它買(mǎi)家提出更高報(bào)價(jià)。業(yè)內(nèi)人士表示，3G的報(bào)價(jià)幾乎是漢堡王2009年EBITDA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷(xiāo)前盈利)價(jià)格的8到9倍，并且高于之前所有餐飲業(yè)并購(gòu)交易的估值。

　　2002年，私募股權(quán)德州太平洋集團(tuán)、高盛旗下私募基金與貝恩資本共同出資15億美元，從英國(guó)酒業(yè)集團(tuán)帝亞吉?dú)W手中購(gòu)買(mǎi)了漢堡王，并于2006年將其公開(kāi)上市。

　　全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，漢堡王的營(yíng)收增長(zhǎng)連續(xù)下滑，盈利能力一直落后于麥當(dāng)勞等快餐店。分析人士認(rèn)為，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)漢堡王的打擊超過(guò)了同業(yè)對(duì)手。通常，漢堡王的客源大多是工薪階層的年輕男性，這些人在危機(jī)后的失業(yè)情況比麥當(dāng)勞的主要客源嚴(yán)重。自2008年末至2010年8月31日，漢堡王股價(jià)已累計(jì)下跌超過(guò)31%，而麥當(dāng)勞的股價(jià)同期則上漲近18%。

　　目前，德州太平洋集團(tuán)等私募基金仍擁有漢堡王大約三分之一的股權(quán)。此次3G資本的收購(gòu)將會(huì)讓初始投資者的資本至少翻兩番。

　　收購(gòu)方資本雄厚

　　3G資本的主要投資者有巴西億萬(wàn)富翁豪爾赫·保羅·萊曼、馬塞爾·特列斯和石樂(lè)思。3G資本表示，將為漢堡王并購(gòu)提供融資并追加股本。摩根大通與巴克萊資本表示，將負(fù)責(zé)向該筆交易提供債務(wù)融資。

　　2010年福布斯富豪榜顯示，巴西富豪豪爾赫·保羅·萊曼的財(cái)富在世界排名第48位。他曾資助建立了巴西美洲飲料公司安貝夫啤酒，該公司隨后與英特布魯合并，締造出了英博公司，之后英博又與安海斯-布什公司合并，成為世界最大飲料集團(tuán)之一。

　　收購(gòu)要約顯示，3G執(zhí)行合伙人亞歷山大·貝林將成為漢堡王的聯(lián)席董事長(zhǎng)；另一個(gè)董事長(zhǎng)是即將從目前漢堡王首席執(zhí)行官一職卸任的約翰·錢(qián)德西。

　　錢(qián)德西表示，這筆交易可以幫助漢堡王借鑒3G資本在海外經(jīng)營(yíng)中的豐富經(jīng)驗(yàn)，加速漢堡王在海外的擴(kuò)張。但他拒絕透露被收購(gòu)后，漢堡王將可能削減成本和員工的具體策略。

　　3G資本向漢堡王特許經(jīng)營(yíng)店和投資人發(fā)布的一封信中表示，收購(gòu)?fù)瓿珊螅?G資本將增加對(duì)漢堡王的投資，并注重?cái)U(kuò)大漢堡王在亞洲和拉丁美洲的影響力。2009年，90%的漢堡王新店開(kāi)在國(guó)外。目前漢堡王在全球擁有1.21萬(wàn)個(gè)分店，相比麥當(dāng)勞還有一定差距。

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