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航運業(yè)：關(guān)注運費更甚于油價
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-3-21
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 航運業(yè) 運費 油價 香港 集裝箱 美國 次貸危機
- 中研網(wǎng)訊：
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面對國際油價屢創(chuàng)新高，盡管同為用油大戶，但航運業(yè)對于油價的敏感度似乎沒有航空業(yè)如此明顯。
分析師指出，航運業(yè)一方面更多的通過燃油附加費轉(zhuǎn)嫁了部分成本，更重要的是，較之燃油成本，對航運業(yè)業(yè)績影響更大的是運費。由于航運業(yè)屬于全球性產(chǎn)業(yè)，其運費價格對宏觀經(jīng)濟的走向更加敏感。
長江證券研究員紀云濤表示，目前國內(nèi)航運企業(yè)的業(yè)務(wù)主要分為內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)兩塊。內(nèi)貿(mào)部分包括干散貨和油運，航企一般跟國內(nèi)大型鋼企和石化企業(yè)都簽署了固定運價合同，在基準運價上征收一定水平的燃油附加費，如果燃油價格上漲超過合同規(guī)定的幅度，則還會適當上調(diào)。因此內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)受國際油價的影響比較有限。
不過目前我國航運企業(yè)中也有相當比例的業(yè)務(wù)是外貿(mào)業(yè)務(wù)，包括國際干散貨、油運和集裝箱運輸，這些業(yè)務(wù)的價格都是由全球市場所決定。而中海集團一位內(nèi)部人士接受上海證券報采訪時也透露，國際干散貨運價主要通過波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）來體現(xiàn)，這一運價一方面根據(jù)市場景氣程度而實時波動，另一方面本身已經(jīng)考慮進了油價的成本。而集裝箱業(yè)務(wù)方面，目前則主要是通過征收燃油附加費來轉(zhuǎn)嫁部分成本。不過他坦言，目前影響航運公司利潤的最大因素不是油價，而是運價。以干散貨為例，由于去年以來國際干散貨市場持續(xù)景氣，干散貨運價指數(shù)一直在高位徘徊，因此干散貨航運公司的毛利率往往在50%左右，因此油價的上漲對于航運公司來說還可以承受。
香港干散貨航運商太平洋航運近日公布2007年全年業(yè)績報告，公司凈利潤大幅上升328％，達4.721億美元。收入達11.8億美元，較2006年上升90％。太平洋航運表示，業(yè)績增長主要是受中國、印度及其他發(fā)展中國家對原材料需求的推動，2007年市場對干散貨海運的需求大幅增加。公司在業(yè)績報告中預測，2008年將再度成為干散貨市場豐收之年。亞洲發(fā)展中國家的工業(yè)生產(chǎn)增長將持續(xù)強勁，大多數(shù)人均預測市場將持續(xù)興旺。太平洋航運行政總裁許仕德在業(yè)績發(fā)布會上進一步表示，盡管美國經(jīng)濟有衰退可能，但發(fā)展中國家，特別是中國的工業(yè)化及城市化，將帶動對原材料的需求，有利干散貨市場。
相比之下，集裝箱市場前景則沒有如此樂觀。業(yè)內(nèi)人士預測，受到美國次貸的影響，全球部分區(qū)域的貿(mào)易今年可能會放緩，從而降低對集裝箱運輸?shù)男枨蟆?月14日，上海航運交易所發(fā)布的中國出口集裝箱運價指數(shù)報收于1144點，周跌2.5％。遠洋歐美航線全部下跌，歐洲航線、地中海航線、澳新航線、東西非航線和南非南美航線更是大幅下跌了3％以上；近洋航線僅有東南亞航線回升2.6％，其他航線小幅回落。紀云濤表示，短期來看，美國次貸危機導致的全球經(jīng)濟減速預期依然是2008年全球集運市場的最大隱憂。由于目前無法判斷次貸危機的最終影響，因此維持對2008年集運的謹慎樂觀態(tài)度。
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