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茅臺為什么拿杜康解憂？
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-4-9
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 茅臺 杜康 白酒 啤酒 紅酒
- 中研網(wǎng)訊：
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早在三國時期，魏武帝曹操便對杜康酒發(fā)出過由衷贊嘆：“何以解憂，唯有杜康”。如今，最想講這句話的，恐怕是茅臺集團(tuán)的負(fù)責(zé)人了。
根據(jù)各種消息來看，杜康可能會成為茅臺兼并的新對象，這是茅臺屈指可數(shù)的跨省整合行動的重要一步。
茅臺為什么要開始發(fā)力沖擊？
因?yàn)槊┡_集團(tuán)曾經(jīng)確定了一個“百億集團(tuán)”的發(fā)展計(jì)劃。它的規(guī)劃是，通過7年-10年的努力，建成一個年銷售收入100億元以上，具有自主知識產(chǎn)權(quán)和國際競爭力的大集團(tuán)。以目前茅臺酒的市價(jià)，若2010年茅臺酒產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)兩萬噸，可使茅臺酒銷售收入近70億元；此外，茅臺集團(tuán)計(jì)劃2010年茅臺啤酒銷量達(dá)10萬噸，銷售收入可望達(dá)4億-5億；茅臺干紅要做到國內(nèi)前三名，銷售收入完成5億-6億；茅臺習(xí)酒系列產(chǎn)品2010年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值20億元。
但是，從茅臺目前的現(xiàn)狀來看，盡管在今年茅臺實(shí)施了萬噸茅臺酒工程二期，在今年要新增 2000噸茅臺酒，基本可以接近70億元的銷售收入，但近兩年來頻頻斷貨的現(xiàn)象，仍然對茅臺帶來了不少隱患(參見我另一篇博客文章：)要進(jìn)一步上量是不太現(xiàn)實(shí)的。
而茅臺的其它品種如啤酒、紅酒等在市場表現(xiàn)上仍然乏善可陳。啤酒、紅酒都不是茅臺的強(qiáng)項(xiàng)，而且強(qiáng)手如林，要實(shí)現(xiàn)這30億的銷售額的難度是可想而知的。
如此看來，支撐茅臺高股價(jià)的幾根柱子其實(shí)是并不穩(wěn)固的。從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，茅臺仍會將自己的發(fā)展目標(biāo)鎖定在白酒市場上，用這個板塊的業(yè)績來證明自己物有所值。畢竟，這是它最大的根據(jù)地市場，渠道、終端、隊(duì)伍都是現(xiàn)成的。
那茅臺為什么又要重走兼并之路呢？
這是茅臺的品牌戰(zhàn)略決定的。前幾年茅臺也曾經(jīng)搞過茅臺王子、茅臺迎賓等等副品牌，但銷售規(guī)模始終上不去，而且由于定價(jià)不一，還產(chǎn)生了消費(fèi)者對茅臺品牌的質(zhì)疑。所以，經(jīng)過實(shí)踐摸索，茅臺想以“茅臺”來發(fā)展副品牌、通過品牌擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)規(guī)�；南敕ɑ颈蛔C明是不可行的。
既然品牌擴(kuò)張不可行，又必須上規(guī)模、沖擊百億，那茅臺只能走資本運(yùn)作之路了，兼并重新提到日程自然是可以理解的。
可是，為什么茅臺偏偏看中了“杜康”呢？
除了杜康現(xiàn)在深陷困境，嚴(yán)重資不抵債的客觀事實(shí)外，事實(shí)上，現(xiàn)在在白酒市場，我覺得那些老國酒品牌的價(jià)值一直是被低估了的。比如西鳳，比如四特，一直是活得不太好，背后的重要原因就是資金實(shí)力的限制。它們大多由于體制問題，錯失了發(fā)展良機(jī)，而淪為地方品牌、區(qū)域型企業(yè)。
但是，這些品牌的含金量其實(shí)非常之高。以杜康為例來說，如果在市場運(yùn)作上得當(dāng)，以它的知名度而言，以它地處中原這個地利優(yōu)勢來說，其潛力之大是可以想象的。歷史上真實(shí)的故事是，1972年9月訪華的日本國首相田中角榮也贊譽(yù):“天下美酒,惟有杜康”。因此，在我看來，杜康其實(shí)是有“茅臺第二”的“國酒”之相的。茅臺如果拿下它，并且將它定位在中檔酒的話，當(dāng)然是相得益彰的，而且現(xiàn)在它的商標(biāo)所有權(quán)的問題也最終解決了。
可以預(yù)料，如果茅臺整合杜康成功的話，它的眼睛一定還會盯上更多類似品牌的。
我認(rèn)為，茅臺走兼并之路來完成規(guī)模擴(kuò)張的道路是正確的，這不僅是對自身發(fā)展戰(zhàn)略的修正，能鞏固茅臺自身的品牌形象，也最終能形成規(guī)模優(yōu)勢，形成相互補(bǔ)充的多了產(chǎn)品線，這才是股市上茅臺高價(jià)的最大支撐點(diǎn)。
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