統(tǒng)計(jì)局17日發(fā)布的基本金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示,精煉銅、鉛、鎳三個(gè)金屬品種在今年一季度的產(chǎn)量高于2008年同期。其中鎳一季度產(chǎn)量同比提升了37.1%,鉛一季度產(chǎn)量的同比增幅也達(dá)到了23.9%。而與鉛相互伴生的鋅產(chǎn)量在3月份當(dāng)月雖然出現(xiàn)了8.2%的增長,但累計(jì)85.13萬噸的一季度產(chǎn)量依然比上年同期下滑了3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　鉛下游需求或率先反轉(zhuǎn)

　　"這是鉛較為單一的下游需求造成的。"國泰君安分析師認(rèn)為,就鉛而言,其主要需求端來自于電池生產(chǎn)（全球鉛平均總需求80%來自于電池）,尤其是交通運(yùn)輸工具用蓄電池。近期中國、印度、巴西、德國和法國等國汽車產(chǎn)銷量的強(qiáng)勁反彈表明鉛的下游終端需求似乎率先反轉(zhuǎn)。更為重要的是,為了刺激汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇,美國、英國以及韓國等政府近期也計(jì)劃推出"財(cái)政補(bǔ)貼以舊換新的購車政策"。一旦這些政策得以推行,將意味著全球主要經(jīng)濟(jì)體的汽車產(chǎn)銷量有望進(jìn)一步提升,進(jìn)而意味著鉛成為六種基本有色金屬中下游需求率先反轉(zhuǎn)的品種。

　　也正因如此,雖然同樣因去年冰凍災(zāi)害造成一二月份鉛鋅產(chǎn)量基數(shù)較小,但鉛產(chǎn)量3月單月增幅達(dá)到45.7%,環(huán)比2月份出現(xiàn)了63.9%的增長,第一季度的累積增長率也達(dá)到了23.9%;反觀鋅產(chǎn)量,3月份的環(huán)比增長率雖然也高達(dá)30.1%,但單月同比漲幅僅為8.2%,一季度蟬聯(lián)同比還下降了3.1%。

　　而金屬產(chǎn)量的走勢背離也傳導(dǎo)到上游。3月份鉛精礦產(chǎn)量（金屬量）為10.76萬噸,同比增長19.2%,一季度累計(jì)產(chǎn)量為22.45萬噸,同比增幅為7.1%。鋅精礦的3月單月產(chǎn)量則僅為21.78萬噸,同比下滑5.4%;一季度產(chǎn)量則累計(jì)下滑了15.6個(gè)百分點(diǎn)。低迷的市場需求,仍然激不起企業(yè),尤其是礦山企業(yè)的生產(chǎn)熱情。

　　3月份金屬鋅和鋅精礦8.2%和-5.4%的增幅,以及一季度-3.1%和-15.6%的產(chǎn)量增長率顯示,國內(nèi)鋅精礦的供應(yīng)正在進(jìn)一步吃緊。這一點(diǎn),國內(nèi)鋅冶煉老大株冶集團(tuán)(600961)內(nèi)部人士也給予了肯定,據(jù)其透露,國內(nèi)鋅精礦的供應(yīng)形勢并沒有因鋅價(jià)在2009年來的上漲而恢復(fù),礦產(chǎn)品采購吃緊壓力相比去年12月時(shí)的價(jià)格底部絲毫未能削減。

　　補(bǔ)漲動(dòng)力助推鎳價(jià)

　　而作為六大基本金屬中,一季度價(jià)格反彈幅度最小的鎳,產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示,從今年1月份開始國內(nèi)鎳產(chǎn)量就一直維持著1.6-1.8萬噸的月度產(chǎn)量,而這一產(chǎn)量相比去年四季度有了明顯的回升。

　　分析人士認(rèn)為,作為下游需求方的鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷了一輪減產(chǎn)之后,一季度并未出現(xiàn)過多的閑置產(chǎn)能,這給了鎳良好的市場環(huán)境。另外,下游不銹鋼企業(yè)產(chǎn)量連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比上揚(yáng),不銹鋼產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)了止跌反彈的跡象,都顯示需求正在有效的恢復(fù)。

　　但值得注意的是,鎳產(chǎn)量的恢復(fù)似乎先于價(jià)格的啟動(dòng)。LME鎳價(jià)3月31日的收盤價(jià)仍為9850美元/噸,相比四季度的8850低點(diǎn),上漲不過11.3%。而進(jìn)入4月份以后,價(jià)格快速上揚(yáng),最新收盤價(jià)為12825元/噸,短短半個(gè)月價(jià)格上漲了30%左右。安泰科鎳金屬分析師徐愛東曾對媒體表示,投資者希望國儲(chǔ)局在收儲(chǔ)銅、鋁和鋅之后,亦對鎳展開收儲(chǔ)。3月初業(yè)內(nèi)消息人士曾稱,國儲(chǔ)局或會(huì)收儲(chǔ)1-2萬噸精煉鎳,但至今該傳聞并未獲進(jìn)一步證實(shí)。而搶在國儲(chǔ)之前,國內(nèi)私人投資客率先開始了鎳的儲(chǔ)備,有貿(mào)易商稱最近鎳交易量相當(dāng)于一般水平的2-3倍,國內(nèi)買家買興十足。

　　有分析認(rèn)為,一方面鎳金屬和礦產(chǎn)量在增長,但同期凈進(jìn)口量出現(xiàn)明顯放大,表明需求在增長或庫存正在合理地回復(fù),預(yù)計(jì)鎳價(jià)在短期有望沖破1月份的高點(diǎn),甚至有超越市場預(yù)期的漲幅。

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