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2009年下半年肉制品行業(yè)運(yùn)行情況預(yù)測
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-6-15
- 【搜索關(guān)鍵詞】：肉制品行業(yè) 研究報告 投資策略 分析預(yù)測 市場調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網(wǎng)訊：
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申銀萬國11日發(fā)布肉制品行業(yè)分析報告表示，下半年肉制品行業(yè)利潤增長加快。
2009-2010年中國焙烤食品制造企業(yè)核心競爭力分析 核心競爭力也稱核心能力或核心專長，它是企業(yè)所擁有的能為消費(fèi)者帶來特殊效用并使企業(yè)獲得長期而穩(wěn)2010年中國飲用水市場研究預(yù)測報告 市場現(xiàn)狀 由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)蔓延全球！食品產(chǎn)業(yè)在這場危機(jī)中跌宕起伏！中國飲用水市2010年中國白酒市場研究預(yù)測報告 市場現(xiàn)狀 由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)蔓延全球！金融和房產(chǎn)業(yè)在這場危機(jī)中跌宕起伏！而與人們2009年中國飲用水市場研究報告 近兩年中國飲用水市場波瀾不驚趨于平穩(wěn)，但業(yè)內(nèi)的競爭激烈程度有增無減。從飲料巨頭進(jìn)入飲用水市場
09 年1-4 月肉類行業(yè)銷售產(chǎn)值仍增長15.7%。09 年至今，盡管受居民預(yù)期收入下降縮減消費(fèi)的影響，但年內(nèi)豬價大幅下跌29.5%，對肉類需求產(chǎn)生正面影響，肉類行業(yè)仍出現(xiàn)了工業(yè)銷售產(chǎn)值增長和毛利率上升的良好局面。09 年1-4 月肉類加工行業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長15.7%。由于原料供給充足和成本下跌，肉類行業(yè)毛利率有所提高。09 年1-2 月行業(yè)毛利率10.57%，同比08 年1-2 月9.91%提高0.66 個百分點(diǎn)，為05 年以來的較高水平。
申銀萬國分析如下：
預(yù)計豬價于6-7 月止跌走穩(wěn)，年內(nèi)低位運(yùn)行。09 年5 月27 日，中國內(nèi)地平均生豬價格為9.59 元/公斤，較1月初下跌29.5%。國家發(fā)改委已于6 月5 日公告啟動收儲凍豬肉，豬肉流通量將減少；而1 月以來全國能繁母豬存欄量持續(xù)減少，后續(xù)生豬供給壓力減小，申銀萬國預(yù)計6-7 月豬價將止跌走穩(wěn)�？紤]國儲肉“削峰平谷”和養(yǎng)豬周期因素，預(yù)計下半年生豬供給將平穩(wěn)減少。甲型流感對物流和酒店餐飲行業(yè)影響較小，預(yù)計全年豬肉需求將維持穩(wěn)定增長態(tài)勢。綜合來看，預(yù)計豬價在09 年中期止跌走穩(wěn)后，下半年維持10-11 元/公斤低位運(yùn)行。
預(yù)計下半年毛利率維持高位，肉制品行業(yè)利潤增長加快。①上游屠宰子行業(yè)：預(yù)計下半年生豬供給仍較充足，產(chǎn)能利用率較高，行業(yè)毛利率相對較高，屠宰量同比有所增長。豬肉價格低位運(yùn)行，市場需求比較旺盛。收入增長將主要來自屠宰量的增長。②下游肉制品行業(yè)：下半年中國經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，居民消費(fèi)信心漸強(qiáng)；豬肉持續(xù)低價可能導(dǎo)致肉制品降價，預(yù)計在收入彈性和價格彈性雙重作用下，下半年肉制品需求將回暖。目前，肉制品企業(yè)正在增加原料肉庫存，預(yù)計將由高肉價時3 個月用量迅速提高到5-6 個月用量，09 年下半年肉制品企業(yè)原料成本將維持較低水平。由于08 年肉制品行業(yè)收入增速基數(shù)較高，預(yù)計09 年下半年收入增長20-25%（快于上半年10-15%增速），但價格滯后效應(yīng)持續(xù)存在，毛利率處于高位，利潤同比增速將超越收入增速。
看好上市公司——雙匯發(fā)展：增持。申銀萬國預(yù)測雙匯發(fā)展2009 年和2010 年EPS 分別是1.35 元和1.60 元，對應(yīng)6月8 日股價36.5 元的PE 分別是27.0 倍和22.8 倍。基于前述肉類行業(yè)需求回暖、及大量庫存低價原料肉有助維持較低成本的分析，公司業(yè)績增速有可能超預(yù)期。此外，09 年內(nèi)雙匯發(fā)展的股價漲幅僅6.4%，較申萬300指數(shù)64.4%的漲幅落后58 個百分點(diǎn)。申銀萬國繼續(xù)看好雙匯發(fā)展，維持對其“增持”評級。 - ■ 與【2009年下半年肉制品行業(yè)運(yùn)行情況預(yù)測】相關(guān)新聞
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