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蒙牛選擇中糧的意圖點評
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-8
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- 中研網(wǎng)訊：
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我國最大的糧油食品企業(yè)中糧集團6日宣布，出資61億港元成為蒙牛第一大股東。昨天，中糧集團董事長寧高寧和蒙牛集團董事長牛根生，聯(lián)袂出席媒體溝通會，而會議舉行地點正是中糧集團總部新址——北京福臨門大廈。溝通會上，寧高寧強調(diào)，中糧沒有繼續(xù)增持蒙牛的計劃，中糧不參與蒙牛具體經(jīng)營管理；而牛根生則表示，蒙牛并非因為資金鏈有問題才與中糧合作。
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老牛慈善基金會 將套現(xiàn)9.55億港元
昨天的媒體溝通會上，蒙牛集團董事長牛根生表示，蒙牛不缺錢。他用兩個數(shù)字說明蒙牛的現(xiàn)金狀況，“去年底的報表顯示，蒙�，F(xiàn)金儲備12億元左右，而目前蒙牛的現(xiàn)金至少在32億元以上。如果蒙牛的資金鏈存在問題，和中糧的合作也不會一拍即合”。牛根生表示，蒙牛和中糧的合作更多考慮的是戰(zhàn)略層面問題。
根據(jù)協(xié)議，中糧集團控股的合資公司將通過收購部分蒙牛乳業(yè)老股東股份和認購增發(fā)的新股來完成交易。交易完成后，牛根生名下的“老牛慈善基金會”持有的蒙牛乳業(yè)股份將全部套現(xiàn)，金額達9.55億港元。對此，牛根生昨天表示，這些錢將作為投資公益慈善事業(yè)的本錢，以后每年賺的錢也將投向慈善事業(yè)。
中糧入股蒙牛，牛根生對此的定位是“戰(zhàn)略合作伙伴的關系”。他表示，中糧是中國食品行業(yè)的老大，而乳品是食品一個分支，蒙牛與中糧合作，將加快從田間到餐桌的一體化進程。
蒙牛乳業(yè)沖高回落 全天漲幅僅1.15%
昨天，在香港上市的蒙牛乳業(yè)在收購消息刺激下，開盤后一度沖高至21.45港元，最大漲幅約11%，不過隨后單邊回落，收盤報19.32港元，漲幅僅1.15%，全日成交放出巨量，達8.31億港元。
不過蒙牛股票的表現(xiàn)似乎符合中糧董事長寧高寧的意愿。昨天的溝通會上，寧高寧表示，中糧對蒙牛的出價非常合適，是公平的價格，希望中糧入股蒙牛后股價不要大升大跌�！按笊f明買便宜了，大跌說明我出問題了，目前股市平穩(wěn)可以說明，中糧不是簡單的抄底投資，而是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展來考慮問題”。
據(jù)了解，目前海外券商普遍對中糧入股蒙牛持正面看法，對蒙牛目標價判斷為22元至25元。美林報告表示，將蒙牛投資評級由中性上調(diào)至買入，目標價由16元升至23元。花旗對蒙牛維持其買入評級，目標價25元。摩根士丹利給蒙牛以增持評級，目標價22元。
61億港元收購款 全部為自有資金
寧高寧昨天表示，此次中糧和厚樸基金成立一家特殊目的公司完成認購蒙牛股權，這家公司用于整個收購的61億港元，全部來源于公司的自有資金。寧高寧表示，中糧集團作為長期持股的戰(zhàn)略投資者，在蒙牛未來的董事會11名董事中占3個名額，均為非執(zhí)行董事。中糧集團不參與蒙牛具體經(jīng)營管理，不改變現(xiàn)有經(jīng)營團隊穩(wěn)定性，不改變目前的戰(zhàn)略方向。中糧未來作為大股東，真正的影響力和對公司的關注，會從董事會層面產(chǎn)生，包括公司發(fā)展方向、經(jīng)營計劃和業(yè)績問題。
根據(jù)協(xié)議，此次中糧集團與厚樸基金投資共同組建一家新公司，中糧持股占比70％，該公司分別向蒙牛認購新股以及向老股東購買現(xiàn)有股份。新公司在完成相關收購后，將持有蒙牛擴大后股本的20％。神秘的厚樸基金再次引起關注。厚樸基金2007年于海外設立、專注于中國的私人股權投資，管理資產(chǎn)達25億美元，高盛和新加坡淡馬錫控股為該基金提供支持。三位創(chuàng)始合伙人為，高盛高華證券公司董事長方風雷、原畢馬威會計師事務所中國及香港業(yè)務主席何潮輝和原高盛亞洲投資銀行部聯(lián)席主管王忠信。今年5月12日，以厚樸基金為首的投資團，一舉接下美國銀行手中的135.09億股建設銀行H股股份，約占建設銀行已發(fā)行總股份的5.78％，總價高達73億美元。建行H股股價截至目前漲幅已超過20%。
中糧或許希望 淡化其央企背景
作為央企老總的寧高寧與中國民企風云人物牛根生相識多年，兩人都是中國企業(yè)家俱樂部的理事。而此次收購，具有海外金融背景的厚樸基金盡管只是配角，但三家企業(yè)、三個老總的關系還是引起媒體廣泛關注——“三個人的一盤棋”、“蒙牛‘民退’，中糧‘國進’”、“蒙牛的‘紅頂’攻略”……分析猜測，眾說紛紜。
“很多媒體會自然地把這看成一場央企與民企的聯(lián)姻。其實，這只是一家海外上市的、由中國公民創(chuàng)辦的公司引入戰(zhàn)略投資人，本質(zhì)上與前不久國美引入貝恩并沒有太大的區(qū)別”，學者王冉這樣理解此次收購。有分析進一步指出，作為央企的中糧資金充裕，假設其“缺錢”，中糧沒有選擇向銀行融資（央企向銀行融資并不困難），而是攜手厚樸，這也說明中糧似乎希望淡化其央企背景。
對中糧來說此次收購也許只是一項投資，對蒙牛呢？有學者指出：“三聚氰胺事件后，找到�？傁Ｍ┲兴吞俊膰鴥�(nèi)外投資基金肯定有很多，但是蒙牛最終選擇了中糧這座超級靠山。這不難理解，投資基金有的只是錢，而中糧是一座關鍵時刻可以依靠的山。” - ■ 與【蒙牛選擇中糧的意圖點評】相關新聞
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