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租售比反差拉大給樓市的警示作用分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-17
- 【搜索關(guān)鍵詞】：樓市 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
- 中研網(wǎng)訊：
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今年上半年，一方面是市場(chǎng)銷售火爆，房?jī)r(jià)大幅上漲，北京、上海這樣的一線城市房?jī)r(jià)已經(jīng)達(dá)到2008年以來最高房?jī)r(jià)，另一方面租賃市場(chǎng)租金卻出現(xiàn)了持續(xù)下滑的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士提醒，過低的租金回報(bào)率或?qū)⒏淖兡壳笆袌?chǎng)格局，促使市場(chǎng)面臨分水嶺。而長(zhǎng)期看，房?jī)r(jià)勢(shì)必會(huì)向租金靠攏。
2009-2012年中國(guó)豪宅市場(chǎng)投資分析及深度研究咨詢 雖然2008年別墅市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)，但是進(jìn)入2009年后，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)雖然受金融風(fēng)暴的影2009-2012年中國(guó)住宅行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略 2009年1-5月，全國(guó)完成房地產(chǎn)開發(fā)投資10165億元，同比增長(zhǎng)6.8%，比2008年同期2009-2012年中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)投資策略分析及競(jìng)爭(zhēng) 經(jīng)濟(jì)大環(huán)境對(duì)商業(yè)市場(chǎng)的影響自2008年年底逐漸擴(kuò)大和蔓延，對(duì)于不同階段的商業(yè)項(xiàng)目的影響亦有所2009-2012年中國(guó)太陽(yáng)能建筑產(chǎn)業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)及投資前 【出版日期】 2009年6月 【報(bào)告頁(yè)碼】 350頁(yè) 【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印
■案例
買房不如租房
5月底，吳小姐和同學(xué)在望京租了一套兩居室，精裝修，家電家具齊全，通風(fēng)采光都很好。月租2600元，包取暖費(fèi)、物業(yè)費(fèi)，如果租金年付的話，30000元/年。
住了一段時(shí)間后，吳小姐想把這套房子買下來，簡(jiǎn)單了解了下市場(chǎng)。這個(gè)小區(qū)里，和吳小姐租住的房子同戶型的一般售價(jià)在120萬左右，最高售價(jià)135萬。也就是說，按照120萬元的價(jià)格，吳小姐可以3萬元/年的價(jià)格租40年，如果要貸款購(gòu)房，按首付兩成，貸20年計(jì)算，以現(xiàn)在的優(yōu)惠利率，購(gòu)房本息總計(jì)165萬左右，再加上購(gòu)房契稅、中介費(fèi)等，預(yù)計(jì)總付出超過170萬元，按3萬元/年的租金，吳小姐可以租56年�？紤]到買房后需要自己負(fù)擔(dān)物業(yè)費(fèi)和取暖費(fèi)，56年至少要支出20萬元。而此房的房齡已經(jīng)有10年之多。
吳小姐告訴記者：“這樣看來，買房真不如租房�！眳切〗阏J(rèn)為這樣離譜的租售比不可能持續(xù)，她準(zhǔn)備繼續(xù)租房，等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)。
■市場(chǎng)現(xiàn)狀
租金普遍下降
據(jù)中原地產(chǎn)三級(jí)市場(chǎng)部數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，北京市房產(chǎn)市場(chǎng)極其活躍，成交量大幅上漲，房?jī)r(jià)出現(xiàn)了不同程度的上漲，而與此同時(shí)，租賃市場(chǎng)卻較為平淡，3月份后甚至開始走低。
2009年上半年北京住宅租賃市場(chǎng)整體租賃價(jià)格走低，全市租金均價(jià)為2322元/月·套，比去年同期的2478元/月·套下降了6.29%。其中普通民宅租賃市場(chǎng)租賃價(jià)格指數(shù)自去年第二次交易旺季結(jié)束后出現(xiàn)了下調(diào)態(tài)勢(shì)，進(jìn)入到2月以后，指數(shù)走勢(shì)穩(wěn)中有升。而高端租賃市場(chǎng)租賃價(jià)格指數(shù)則出現(xiàn)了反復(fù)之后的加速下滑，未來一段時(shí)間內(nèi)可能將繼續(xù)維持這一狀況。從城八區(qū)住宅租賃市場(chǎng)來看，2008年上半年城八區(qū)租賃均價(jià)達(dá)到了2387元/月·套，與去年同期的價(jià)格2793元/月·套下降了406元/月·套，降幅為14.54%。
租售比反差增大
按照國(guó)際上一般的租售比(即房屋月租金與售價(jià)之比)來衡量住房投資價(jià)值，正常范圍應(yīng)該在1：230至1：100之間。這個(gè)比值意味著，如果把房子按現(xiàn)在的租金出租，100個(gè)月至230個(gè)月(大致相當(dāng)9年至20年)內(nèi)能收回購(gòu)房款，買房就是合算的。
以兩居室為例，右表是北京21世紀(jì)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司提供的近一個(gè)月以來北京熱點(diǎn)成交地區(qū)的房屋租售情況。
該表顯示，幾個(gè)主要熱點(diǎn)成交地區(qū)的房屋租售比普遍在1：450-1：350的范圍內(nèi)這表明北京當(dāng)前的房?jī)r(jià)水平已處于高位。
■研究
租金回報(bào)率明顯過低
在房地產(chǎn)市場(chǎng)，房屋的租金水平體現(xiàn)了房屋使用價(jià)值的高低，是房?jī)r(jià)的基礎(chǔ)。從理論上講，商品房?jī)r(jià)格變化應(yīng)與租金變化同步，但是，上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部最新研究數(shù)據(jù)顯示，2004年至2008年，我國(guó)房?jī)r(jià)增幅高達(dá)6%到10%，而租金漲幅僅維持在2%上下。這種房?jī)r(jià)脫離房租的現(xiàn)象，說明房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過快，已經(jīng)不合理。
報(bào)告指出，目前我國(guó)房產(chǎn)租金回報(bào)率走勢(shì)自2002年開始逐步下降，至今年一季度，租金回報(bào)率已降至4%，相對(duì)2001年一季度降低30%。報(bào)告顯示，近12年我國(guó)房產(chǎn)復(fù)合租金回報(bào)率僅5.05%，明顯低于法國(guó)9年的6%，英國(guó)26年的7.9%、澳大利亞22年的9.5%。
易居對(duì)上海、杭州、北京、廣州、深圳等7個(gè)城市的普通商品住宅進(jìn)行了抽樣調(diào)查，調(diào)查顯示，一季度7城市普通住宅租金回報(bào)率除北京外均小于4%，低于香港、法國(guó)的多年復(fù)合租金回報(bào)率。而國(guó)際普遍認(rèn)為，一個(gè)健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)，租金回報(bào)率至少要達(dá)到5%。但易居指出，如要恢復(fù)到5%的租金回報(bào)率，7城市房?jī)r(jià)平均下降幅度需達(dá)31.5%之巨。
■業(yè)內(nèi)解讀
四原因降低租金
我愛我家副總胡景暉認(rèn)為：租賃市場(chǎng)租金價(jià)格下降的原因有四，第一，今年租賃市場(chǎng)需求增幅出現(xiàn)回落，同時(shí)目前市場(chǎng)中租賃房源供給量相對(duì)居高不下，持續(xù)供大于求的狀況必然會(huì)影響租金價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì);其次，去年觀望房?jī)r(jià)走勢(shì)的承租人群在春節(jié)后不斷轉(zhuǎn)向一、二手房市場(chǎng)，承租需求進(jìn)一步下滑;再者，去年租金價(jià)格過高還與奧運(yùn)會(huì)的召開以及CPI不斷抬升有關(guān);第四，經(jīng)濟(jì)危機(jī)降低了部分承租者承租能力，業(yè)主不得不降低租金。
市場(chǎng)面臨分水嶺
中經(jīng)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)陳云峰認(rèn)為，租金回報(bào)率的持續(xù)下降是一個(gè)非常重要的信號(hào)。據(jù)他分析，投資型需求中八成看重的是投資回報(bào)率，只要回報(bào)率能跑過銀行利率就行，但現(xiàn)在租金回報(bào)率遠(yuǎn)低于5年期的存款利率，這將對(duì)理性投資需求產(chǎn)生很大的影響。
陳云峰提醒購(gòu)房者，投資型需求需要冷靜理性看待市場(chǎng)，不要盲目追高。剛畢業(yè)不久的年輕人需要轉(zhuǎn)變觀念，別一門心思買房，“現(xiàn)在買房太傻，聰明人就去租房，千萬別死要面子活受罪�！�
不一定代表泡沫化
21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)分析師孟奇介紹，隨著房產(chǎn)價(jià)格一路走高，房產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)正在加大，如果租賃投資收益逐漸縮小，會(huì)直接導(dǎo)致越來越多的人在購(gòu)買房屋時(shí)更看重租售比，因?yàn)樽馐郾仁欠从骋粋�(gè)區(qū)域或者一個(gè)樓盤是否具備良好投資價(jià)值的一個(gè)主要參考指標(biāo)。同時(shí)，租售比更多是作為判斷房產(chǎn)市場(chǎng)投資過熱的輔助手段，對(duì)于房?jī)r(jià)趨勢(shì)的預(yù)判只起到參考作用而非決定因素。如果僅根據(jù)租售比走低就判斷房?jī)r(jià)存在泡沫是較為武斷的。
房?jī)r(jià)必然要向租金靠攏
上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭表示，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)趨于成熟，租金回報(bào)率應(yīng)呈上升趨勢(shì)。但從近幾年國(guó)內(nèi)情況看，租金回報(bào)率持續(xù)下降，這意味著以租金回報(bào)率衡量，我國(guó)房產(chǎn)的投資價(jià)值是下降的，原因在于租金增長(zhǎng)緩慢，而房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過快。
楊紅旭指出，短期而言，受通脹預(yù)期影響，部分投資投機(jī)需求入市，必然會(huì)進(jìn)一步推高房?jī)r(jià)，但長(zhǎng)期而論，租金回報(bào)率偏低卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，未來房?jī)r(jià)水平必然還會(huì)向租金水平靠攏。
他提醒，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，短期內(nèi)我國(guó)房屋租金回報(bào)率還將進(jìn)一步下調(diào)。
■市場(chǎng)反饋
面對(duì)不斷創(chuàng)新高的房?jī)r(jià)，相關(guān)部門終于出手了。6月22日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，重申要嚴(yán)格遵守二套房貸的有關(guān)政策。該通知下發(fā)給各地銀監(jiān)局，以及各政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、股份制銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行。與此同時(shí)，杭州、廣州、北京等地都出現(xiàn)了從嚴(yán)執(zhí)行二套房貸的現(xiàn)象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將有效影響部分投機(jī)性需求入市。 - ■ 與【租售比反差拉大給樓市的警示作用分析】相關(guān)新聞
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