7月汽車環(huán)比略有下滑，淡季不淡

　　7月份是汽車銷售的傳統(tǒng)淡季。2009年7月汽車銷售108.56萬輛，同比增長63.03%，環(huán)比略微下滑4.95%。對比往年7月份汽車銷售環(huán)比下滑的幅度，今年7月份環(huán)比下滑的幅度明顯較小。

　　重卡物流市場需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖

　　隨著前期工程項目建設(shè)的持續(xù)投入以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，物流需求逐漸好轉(zhuǎn)。2009年7月份重卡銷售5.44萬輛，同比增長88.12%，其中半掛牽引車銷售2.29萬輛，同比增長117.24%，半掛牽引車在重卡中的銷售比例由1季度的15.19%，提高到7月份的42.08%。

　　大中客需求將呈季節(jié)性好轉(zhuǎn)

　　2009年7月份大中客銷售1.07萬輛，同比增長20.20%，從同比增長的幅度來看，增長要弱于其它板塊的增長。但是從大中客需求的季節(jié)性分析，其四個季度的需求呈逐漸提高的趨勢，因此，我們判斷大中客需求在下半年將延續(xù)季節(jié)性好轉(zhuǎn)的趨勢。

　　乘用車市場需求保持旺盛，需求結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)

　　2009年7月份乘用車銷售83.26萬輛，同比增長70.54%。其中，1.6L排量以上車型需求呈現(xiàn)逐漸好轉(zhuǎn)的趨勢，其中2.0-2.5L排量的車型6月份同比出現(xiàn)40.47%的增幅。同時，在中高端市場份額較高的日系品牌市場份額在6月份開始明顯回升，7月份其市場份額由5月份的23.92%上升到28.48%。我們認(rèn)為國內(nèi)的乘用車需求開始由政策拉動逐步向經(jīng)濟(jì)推動過渡。

　　行業(yè)評級

　　我們維持行業(yè)"買入"評級，我們重點關(guān)注隨著整體經(jīng)濟(jì)向好，在新車以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有競爭優(yōu)勢的一汽轎車、上海汽車，受益于日系品牌市場份額提升的一汽夏利，以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效的江淮汽車；商用車板塊中受益于行業(yè)需求復(fù)蘇的濰柴動力、中國重汽、福田汽車以及宇通客車。

　　風(fēng)險提示

　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)一步好轉(zhuǎn)存在一定不確定性。鋼材價格大幅上漲。（作者：惠毓倫）

• · 各界對汽車市場金九銀十的期待點評
• · 國內(nèi)首家銀行控股汽車金融公司
• · 中高級轎車市場的歐系車時代點評
• · 網(wǎng)上賣車的新模式分析
• · 中國出口車輪頻遇阻的解困良方分析
• · 回顧北汽收購歐寶品牌

• · 對中國零部件企業(yè)技術(shù)壁壘的松動點評
• · 浙江省造船行業(yè)調(diào)研簡報
• · 2009年上半年公路貨運(yùn)總量
• · 2009年7月車市中自主品牌銷量情況
• · 2009年第二季度寶馬汽車?yán)麧櫱闆r
• · 國內(nèi)車企反訴歐盟加征輪轂關(guān)稅計劃點評

• ·2009年1-6月重慶汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-6月四川汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-6月海南汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-6月廣西汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-6月廣東汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-6月湖北汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)