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江淮汽車與奇瑞重組的必要性分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-8-17
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- 中研網(wǎng)訊：
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最近，關(guān)于國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)整合重組的政策出臺(tái)后，奇瑞和江淮的重組報(bào)道也諸見(jiàn)各大媒體，廣汽和長(zhǎng)豐的成功組合，媒體又把目光轉(zhuǎn)向了奇瑞和江淮的重組。那么，江淮是否有必要和奇瑞進(jìn)行重組，即使重組，奇瑞和江淮又可能以什么樣的形式組合？
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從江淮目前的業(yè)績(jī)來(lái)看，在上證上市的江淮汽車，目前旗下?lián)碛修I車賓悅和同悅，以及預(yù)計(jì)9 月上市的和悅；MPV車型瑞風(fēng)十分暢銷；SUV瑞鷹銷量也不錯(cuò)�？梢哉f(shuō)，在自主品牌陣營(yíng)里，除了比亞迪、吉利和奇瑞，江淮的銷售業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)。其中，在二季度凈利潤(rùn)創(chuàng)下了2006年以來(lái)單季最高水平后，江淮汽車(600418.SH)7月產(chǎn)銷兩旺，產(chǎn)銷量環(huán)比雙雙上漲，前七個(gè)月的產(chǎn)銷量亦出現(xiàn)同比超過(guò)20%的增長(zhǎng)。江淮汽車此前公布的2009年中期業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.24億元，同比小幅增長(zhǎng)1.88%；凈利潤(rùn)1.16億元，同比下滑31%；基本每股收益0.09元。如此理想的銷售成績(jī)，是否有必要和奇瑞進(jìn)行重組？
盡管目前IPO開始放開，奇瑞上市仍然是一個(gè)未知數(shù)，而奇瑞的發(fā)展需要的資金，仍然主要靠銀行貸款和股權(quán)換來(lái)資金等形式來(lái)實(shí)現(xiàn)。奇瑞能否上市，不但需要做大“盤子;，還需要其它硬件能力的完善，其中與江淮的重組，可能關(guān)系到奇瑞上市的最重要因素。奇瑞肯定希望和并購(gòu)江淮，但是江淮肯定不會(huì)愿意，目前江淮的發(fā)展勢(shì)頭不至于被某家汽車企業(yè)并購(gòu)，而奇瑞要和江淮重組，可能的方式就是相互參股了。
從安徽省的汽車發(fā)展政策來(lái)看，政策提出，將加大改革力度，支持奇瑞、江汽、華菱、昌河、揚(yáng)子、全柴等按市場(chǎng)原則在省內(nèi)進(jìn)行聯(lián)合重組，力爭(zhēng)形成一個(gè)產(chǎn)能百萬(wàn)輛以上的汽車企業(yè)集團(tuán)。由安徽省經(jīng)濟(jì)與信息化委員會(huì)制定重組的規(guī)劃，安徽省國(guó)資委制定具體重組方案，執(zhí)行時(shí)間為今年12月。此時(shí)，江淮汽車出來(lái)澄清三個(gè)月內(nèi)不可能與奇瑞重組，但是政府下達(dá)的12月底完成重組，是否是江淮的不打自招呢？
江淮和奇瑞的重組，更多的是政府的行為，而不是企業(yè)本身的行為。盡管奇瑞和江淮雙方的高管都同意重組，但筆者認(rèn)為更多的還是政府的政策所謂，依照目前江淮的發(fā)展勢(shì)頭，江淮完全沒(méi)有必要和奇瑞重組，除非重組后的江淮沒(méi)有失去獨(dú)立性，唯一的重組方式就是交叉持股。否則，只要利益的一方不平衡，重組就不可能實(shí)現(xiàn)。
的確，江淮和奇瑞的重組可以做大安徽汽車產(chǎn)業(yè)，通過(guò)大規(guī)模化降低奇瑞和江淮的成本，提高雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的整合能力。但是，重組也是雙方討價(jià)還價(jià)的一次談判，只要利益的雙方達(dá)不到平衡，恐怕安徽省政府的撮合也不管用，作為政府的安徽經(jīng)濟(jì)與信息化委員，又如何平衡奇瑞和江淮雙方的利益？作為市場(chǎng)的市場(chǎng)宏觀調(diào)控者，而不是做企業(yè)不愿意的強(qiáng)制調(diào)控。安徽省能否實(shí)現(xiàn)大安汽的大集團(tuán)，不僅涉及到奇瑞和江淮的雙方利益如何平衡，將來(lái)奇瑞和江淮的車型是否構(gòu)成內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，都是要考慮的問(wèn)題，而目前從奇瑞和江淮的部分車型來(lái)看，直面的競(jìng)爭(zhēng)在所難免。 - ■ 與【江淮汽車與奇瑞重組的必要性分析】相關(guān)新聞
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