但是，申銀萬國(guó)分析師認(rèn)為，在煤炭供需總體平衡的大背景下，不存在由煤炭供應(yīng)增加而引發(fā)的大幅跌價(jià)。

　　旺季煤價(jià)普降10元/噸

　　7月份，正值迎峰度夏用電高峰，按照慣例，這正是國(guó)內(nèi)煤價(jià)大漲的時(shí)候。但是，在7月之初熱浪襲襲之日，秦皇島港煤價(jià)就已出現(xiàn)不漲反跌的跡象。注意到，7月2日秦皇島港發(fā)熱量4500大卡發(fā)熱量的普通混煤價(jià)格環(huán)比上周下降了5元/噸。

　　“電廠庫(kù)存非常充裕，遠(yuǎn)強(qiáng)于去年，這是煤價(jià)旺季不漲反降的主因�！辟Y深煤炭專家李朝林說。

　　據(jù)中能電力的統(tǒng)計(jì)，截至7月26日，全國(guó)直供電廠煤炭庫(kù)存量為6189.15萬噸，可用天數(shù)為19天，較7月初分別提高了409.15萬噸、1天。值得一提的是，7月初時(shí)，電廠煤炭庫(kù)存量也高于往年。

　　與此同時(shí)，秦皇島港煤炭庫(kù)存量也較此前有所提高。截至7月29日，庫(kù)存量為637.20萬噸，而7月2日時(shí)秦皇島港煤炭庫(kù)存量為587.40萬噸。

　　正是由于供應(yīng)充足，進(jìn)入旺季以來，煤價(jià)一直保持穩(wěn)定，而如今出現(xiàn)下降，也在情理之中。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安證券公布的監(jiān)測(cè)報(bào)告指出，上周(7月19日至25日)上市公司所在地的煤價(jià)普遍出現(xiàn)了價(jià)格回調(diào)。其中，大同煤業(yè)、中煤能源等大型公司的煤價(jià)下跌了5元/噸至15元/噸；而有些中小型公司煤價(jià)下跌了20元/噸至30元/噸。

　　剛性需求確保煤價(jià)不破位

　　但是，對(duì)于未來煤炭產(chǎn)業(yè)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)分析師大都比較理性，申銀萬國(guó)分析師認(rèn)為，在煤炭供需總體平衡的大背景下，我國(guó)煤價(jià)也是剛性的，因此不存在由煤炭供應(yīng)增加而引發(fā)大幅跌價(jià)。

　　據(jù)分析，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格下跌10%已在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，因此現(xiàn)在是“兌現(xiàn)預(yù)期而不是超預(yù)期下跌的時(shí)候”。

　　同時(shí)，分析師強(qiáng)調(diào)認(rèn)為，煤炭消費(fèi)量的高基數(shù)特征將決定煤價(jià)調(diào)整的剛性特征十分明顯。分析師表示，未來3-5年煤價(jià)總體走勢(shì)將保持穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。

　　申銀萬國(guó)分析師進(jìn)一步表示，2011年受制于運(yùn)力約束，東部沿海地區(qū)進(jìn)口量仍將維持在8000萬噸左右的水平，較2010年小幅下降；但是8000萬噸凈進(jìn)口，仍將使國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格維持較高水平，當(dāng)前供需格局沒有根本打破。

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