由法國(guó)、西班牙、盧森堡三國(guó)控股的阿塞洛鋼鐵有限公司(Arcelor　SA)日前宣布，將出資130億歐元，并購(gòu)俄羅斯的瑟伏爾斯塔(Severstal)鋼鐵公司。阿塞洛公司此舉再一次成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

    據(jù)阿塞洛公司首席執(zhí)行官居易?多爾透露，兩家公司就并購(gòu)事宜的談判與磋商其實(shí)已經(jīng)進(jìn)行了約3年的時(shí)間，而米塔爾公司日前對(duì)阿塞洛的并購(gòu)行為，刺激了阿塞洛公司加速確定新的合作伙伴。因此，瑟伏爾斯塔公司很快成為最佳的并購(gòu)對(duì)象。按照雙方協(xié)議，并購(gòu)活動(dòng)將使阿塞洛的股票市值上漲至每股44歐元，比米塔爾并購(gòu)報(bào)價(jià)每股增加約20%，使得此前米塔爾希望通過(guò)現(xiàn)金加股票方式并購(gòu)阿塞洛公司的計(jì)劃徹底破產(chǎn)。

    阿塞洛公司在并購(gòu)瑟伏爾斯塔公司的過(guò)程中，采取了一些保護(hù)性措施，如擁有瑟伏爾斯塔公司約90%股權(quán)的董事長(zhǎng)莫爾達(dá)索夫拿出約117億歐元的資產(chǎn)和13億歐元的現(xiàn)金，換取阿塞洛公司32%的股權(quán)，約為2.95億股(每股44歐元)，總計(jì)金額為130億歐元。作為重要股東的條件，阿塞洛公司要求莫爾達(dá)索夫遵守4年內(nèi)不對(duì)阿塞洛公司增加持股的約定，同時(shí)也不應(yīng)在5年內(nèi)對(duì)外出讓現(xiàn)有股權(quán)。阿塞洛公司的并購(gòu)原則是，保證其股權(quán)結(jié)構(gòu)和股票市值的穩(wěn)定，以便最大限度地發(fā)揮公司合并后的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和地緣優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生最好的競(jìng)爭(zhēng)效益。

    兩家公司通過(guò)并購(gòu)既融合了相同的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，又具有不同的市場(chǎng)地域和原材料基地。并購(gòu)后公司鋼鐵年產(chǎn)量將達(dá)7000萬(wàn)噸；年?duì)I業(yè)額將達(dá)460億歐元，比米塔爾多出190億歐元，其中40%的產(chǎn)值在俄羅斯和南美完成。瑟伏爾斯塔公司則擁有南美的鐵礦、煤炭和意大利的盧基尼(lucchini)鋼鐵公司。

    并購(gòu)的浪潮在不斷地創(chuàng)造全球鋼鐵“巨人”，對(duì)于阿塞洛和米塔爾這樣的鋼鐵公司而言，投標(biāo)與并購(gòu)不僅可以強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)能力，還能提高應(yīng)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)一體化的挑戰(zhàn)。然而，通過(guò)并購(gòu)方式擠垮主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以搶占競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，往往要付出很高的代價(jià)。在不久前一次獨(dú)聯(lián)體國(guó)家鋼鐵資產(chǎn)的拍賣中，米塔爾公司擊敗了阿塞洛公司。但事后米塔爾公司透露，競(jìng)標(biāo)使最后價(jià)格提高了大約20億美元。

    全球鋼鐵企業(yè)不斷兼并的風(fēng)潮令人深思。專家們認(rèn)為，原因就在于鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了由超強(qiáng)、超大企業(yè)集團(tuán)主宰業(yè)界發(fā)展的時(shí)代。鐵礦砂及鐵礦石等原材料價(jià)格的升降，世界鋼材市場(chǎng)份額的劃分，甚至交易的游戲規(guī)則都在越來(lái)越多地取決于大型國(guó)際企業(yè)集團(tuán)。鋼鐵生產(chǎn)完全由國(guó)家保護(hù)，而銷售處于封閉市場(chǎng)狀態(tài)的格局已經(jīng)不復(fù)存在，全球鋼鐵業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)化階段，鋼鐵工業(yè)也由特殊行業(yè)、戰(zhàn)略行業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ǖ墓�業(yè)行業(yè)。

    不過(guò)，有專家認(rèn)為，并購(gòu)的風(fēng)潮有助于促使全球鋼鐵業(yè)界建立一個(gè)新的、權(quán)威的和有效的產(chǎn)業(yè)組織進(jìn)行同行業(yè)指導(dǎo)和規(guī)范，由這個(gè)機(jī)構(gòu)適時(shí)向業(yè)界公司發(fā)出信息，使業(yè)界能夠做出準(zhǔn)確的判斷，以便準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)調(diào)節(jié)產(chǎn)量，保證需求高峰和低谷的平穩(wěn)過(guò)渡，盡量避免這一產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大起大落的變動(dòng)和惡性競(jìng)爭(zhēng)局面的發(fā)生。

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