從中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)聯(lián)手澳大利亞力拓公司開(kāi)發(fā)幾內(nèi)亞的芒杜鐵礦項(xiàng)目，到武漢鋼鐵集團(tuán)出資認(rèn)購(gòu)巴西MMX公司的鐵礦股權(quán)，再到華東有色收購(gòu)伯邁資產(chǎn)管理公司旗下100%的鐵礦產(chǎn)權(quán)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入2010年以來(lái)在國(guó)際鐵礦資源市場(chǎng)跑馬圈地的步伐不斷提速。不過(guò)，在陌生的海外市場(chǎng)攻城略地的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)必須對(duì)身邊潛藏的各種風(fēng)險(xiǎn)多一份警醒并予以有效的規(guī)避。

　　暗礁與風(fēng)險(xiǎn)

　　在鐵礦石已經(jīng)成為稀缺上游資源的生態(tài)背景中，在全球鋼鐵企業(yè)不約而同地參與到鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境里，中國(guó)企業(yè)出海投資和開(kāi)發(fā)鐵礦石除了可能遭遇激烈的火拼之外，還會(huì)面臨著政策法律、地域文化以及資源質(zhì)量等一系列風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)之一：棒打鴛鴦———資源國(guó)保護(hù)主義的干擾和阻撓。由于目前全球已進(jìn)入資源高價(jià)周期，加之鐵礦資源供小于求的市場(chǎng)特征，鐵礦石資源國(guó)往往會(huì)借維護(hù)本國(guó)資源主權(quán)等名義或者變相提高合作開(kāi)發(fā)門(mén)檻而對(duì)外國(guó)開(kāi)采者或收購(gòu)者進(jìn)行干預(yù)和阻撓。以中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)力拓礦權(quán)為例，雙方本已按照澳大利亞的相關(guān)法律簽署了合作條款，而且中鋁已投入128.5億美元，但是，在經(jīng)過(guò)了時(shí)長(zhǎng)4個(gè)月的審查后，澳大利亞外商投資審核委員會(huì)最終還是以不符合澳大利亞相關(guān)政策為名作出了否決中鋁收購(gòu)力拓的決定。而力拓只在支付1.95億美元違約金的情況下轉(zhuǎn)身投入到了必和必拓的懷抱。同樣的故事發(fā)生在武鋼與澳礦商WPG的交易身上。按照計(jì)劃，武鋼已經(jīng)與WPG簽署好了出資4500萬(wàn)澳元成立合資公司共同開(kāi)發(fā)澳洲中部鐵礦資源的協(xié)議，而且武鋼還是通過(guò)參與WPG定向增發(fā)的形式獲得合資企業(yè)股權(quán)的，但這項(xiàng)交易卻遭到了澳大利亞國(guó)防部的否決，理由是，雙方合作開(kāi)采的項(xiàng)目位處南澳軍事禁區(qū)Woomera之內(nèi)。

　　風(fēng)險(xiǎn)之二：橫刀奪愛(ài)———三大鐵礦刻意干擾和攪局。排除極少數(shù)與三大鐵礦直接合資、合作之外的項(xiàng)目外，中國(guó)企業(yè)在海外更多地是參與其他礦山的合資開(kāi)發(fā)，由此勢(shì)必會(huì)動(dòng)搖三大鐵礦的壟斷地位，相應(yīng)地稀釋和分解他們的談判要價(jià)能力，特別是對(duì)于中國(guó)買(mǎi)家收拾“臥榻之畔”的資源，三大鐵礦更會(huì)格外地警覺(jué)。也正是出于這種擔(dān)憂和考慮，鐵礦石巨頭在除了加緊合并和聯(lián)合之外，也會(huì)采用各種手段對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外收購(gòu)和入股行動(dòng)進(jìn)行蓄意破壞和干擾。以去年下半年中鐵物資購(gòu)買(mǎi)澳大利亞UnitedMinerals公司股份為例，雙方已經(jīng)進(jìn)入談判的尾聲，但關(guān)鍵時(shí)候必和必拓半路殺出，拿出了比中方高出一倍的價(jià)錢(qián)，從而使中鐵物資與United鄄Minerals的合作胎死腹中。從理論上推斷，無(wú)論是淡水河谷，還是澳大利亞的 “兩拓”，今后可能會(huì)更加看緊自家的資源，中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)和參股行動(dòng)可能會(huì)變得更加艱難。

　　風(fēng)險(xiǎn)之三：饑不擇食———中國(guó)企業(yè)遭遇“廢礦”和“死礦”之痛。一般而言，海外投資鐵礦石既要充分考慮鐵資源儲(chǔ)量、礦石品位，也要考慮物流、鐵路、港口、水電等基礎(chǔ)設(shè)施，每一個(gè)項(xiàng)目牽涉的環(huán)節(jié)十分復(fù)雜，任何一個(gè)部分的判斷失誤都會(huì)使投資方蒙受損失甚至血本無(wú)歸。從目前來(lái)看，由于不少中國(guó)鋼鐵企業(yè)片面追求資源自給率，而忽視了投資對(duì)象信息采選、財(cái)務(wù)分析和技術(shù)調(diào)查等重要的基礎(chǔ)性工作，致使后期的投資陷入到了入不敷出和顆粒無(wú)收的被動(dòng)境地。以首鋼收購(gòu)西澳馬科納鐵礦項(xiàng)目為例，由于缺乏論證，倉(cāng)促上陣，結(jié)果得到的不僅是連國(guó)內(nèi)不如的貧磁鐵礦，而且由于當(dāng)?shù)匚锪骱突�建設(shè)施的匱乏，即使少得可憐的精礦資源至今也無(wú)法運(yùn)出。

　　風(fēng)險(xiǎn)之四：禍起蕭墻———出海企業(yè)的無(wú)序和暗斗。某種程度而言，由于目前海外投資鐵礦石成為了國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)間的攀比手段，彼此之間自然就形成了明顯的競(jìng)爭(zhēng)和壓力。而且由于國(guó)家相關(guān)部門(mén)缺乏一套有效的集中統(tǒng)一管理體制，境外開(kāi)礦的國(guó)內(nèi)企業(yè)基本上是各自為戰(zhàn)，缺少一個(gè)領(lǐng)唱者，甚至出現(xiàn)當(dāng)一些富礦項(xiàng)目被中國(guó)多家企業(yè)相中后而互抬價(jià)格的現(xiàn)象。但反觀日本，海外資源收購(gòu)多由三井物產(chǎn)、三菱商事這樣的商社型組織出面運(yùn)作，而新日鐵等鋼鐵企業(yè)則隱居其后。

　　智慧與謀略

　　掃描全球，盡管鐵礦石目前仍處于供給短缺狀態(tài)，但這并不否認(rèn)世界范圍內(nèi)鐵礦石的既有豐富藏量和可取量。如在目前以淡水河谷、必和必拓和力拓等全球三大著名鐵礦商已落實(shí)投資的2.7億噸項(xiàng)目之外，澳大利亞還有超過(guò)2.31億噸、總投資約150億美元的鐵礦項(xiàng)目由于勘探、資金及市場(chǎng)等種種原因大多數(shù)還未進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段。在這種情況下，只要中國(guó)企業(yè)選擇恰當(dāng)?shù)牟呗院蛻?zhàn)術(shù)，其海外鐵礦石的資本布局空間勢(shì)必得到擴(kuò)張和放大。

　　戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種組織創(chuàng)新，更作為一種獨(dú)特的資源配置渠道，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源的共享與優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng)提供了框架。因此，國(guó)內(nèi)同行在進(jìn)行對(duì)外投資鐵礦石資源時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)聯(lián)系、溝通與協(xié)調(diào)，這樣一方面可以通過(guò)共享市場(chǎng)信息、技術(shù)信息，在獲得原料成本價(jià)格優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面在謀求與國(guó)外礦商合作基礎(chǔ)之上鞏固自己的市場(chǎng)戰(zhàn)略地位。另外，由于鐵礦石礦山的投資與開(kāi)發(fā)涉及到鐵路運(yùn)輸、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所需要相關(guān)投資巨大，因此戰(zhàn)略聯(lián)盟可以發(fā)揮資金集中和強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，使中國(guó)企業(yè)的投資不僅僅著眼于對(duì)礦山本身的投資，還兼顧到與其相關(guān)的全產(chǎn)業(yè)鏈的資源合作，從而建立起與資源國(guó)利益共贏的長(zhǎng)效機(jī)制。

　　由于鋼鐵在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所處的重要戰(zhàn)略地位，可以說(shuō)海外尋找鐵礦的成敗，已經(jīng)不僅僅關(guān)系到鋼鐵行業(yè)的整體運(yùn)行，甚至?xí)�影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)以及國(guó)家的資源安全。從這一層面來(lái)講，現(xiàn)階段海外尋找鐵礦已經(jīng)不是某個(gè)行業(yè)之事，更不是某幾家企業(yè)之事，甚至將其定義為“國(guó)家行動(dòng)”也不為過(guò)。為此，國(guó)家首先應(yīng)設(shè)立專(zhuān)業(yè)部門(mén)，加強(qiáng)集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)調(diào)。其次，政府可考慮設(shè)立一個(gè)海外礦業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，一并承擔(dān)海外開(kāi)發(fā)的資金風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)政府可以為出海企業(yè)提供財(cái)務(wù)保證。再次，行業(yè)協(xié)會(huì)在為企業(yè)提供信息服務(wù)、法律資助的同時(shí)，可以考慮與銀行合作建立海外投資專(zhuān)項(xiàng)金融服務(wù)部門(mén)，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)制和金融貸款機(jī)制的聯(lián)合作用減少企業(yè)海外投資的盲目性。最后，國(guó)家應(yīng)當(dāng)建立鐵礦石的戰(zhàn)略儲(chǔ)備機(jī)制。隨著更多的企業(yè)投資海外鐵礦石，國(guó)內(nèi)很可能出現(xiàn)鐵礦石供給過(guò)剩的假象。但中國(guó)政府不能僅滿足于目前的使用狀況，而應(yīng)當(dāng)利用這一市場(chǎng)機(jī)遇進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備，當(dāng)儲(chǔ)備量達(dá)到一定程度時(shí)，政府不僅可以平緩礦石價(jià)格的波動(dòng)，還可以增加與國(guó)外鐵礦巨頭談判的籌碼，同時(shí)達(dá)到穩(wěn)定和調(diào)控鋼材價(jià)格的目標(biāo)。

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