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銀行系期貨公司經營現狀點評
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-9-6

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中研網訊：

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　　“現在感覺特別糟糕�！弊鳛槟成虡I(yè)銀行金融期貨部門的負責人，金先生(化名)對自己目前陷入停滯的工作狀態(tài)很是郁悶。

　　就在此前，央行、發(fā)改委、財政部等國家六部委近期聯(lián)合發(fā)文促進黃金市場發(fā)展，商業(yè)銀行黃金業(yè)務迎來發(fā)展高潮。金先生所在的銀行也不例外，負責黃金業(yè)務的部門繁忙無比，而這更襯托出負責股指期貨部門的孤寂。

　　在中金所股指期貨正式掛牌交易5個月后，有關商業(yè)銀行參與股指期貨結算業(yè)務的相關管理辦法依然無聲無息。這讓3年前意氣風發(fā)，滿懷熱情準備做一番事情的金先生非常沮喪。

　　銀行們的期指夢

　　上半年，業(yè)內曾傳出消息，由交行直接投資控股的交銀國際信托有限公司正在接手中谷期貨�！斑@已經是過去式了。”知情人士9月2日告訴記者，當初，交行方面也確有此類考慮。而傳說中的銀監(jiān)會考慮銀行方面通過成立獨立法人的期貨結算公司來參與股指期貨的消息，也在熱鬧一陣之后了無音訊。

　　“從目前股指期貨業(yè)務結算量上來說，根本還沒有必要到成立子公司的地步。”某大型國有銀行方面人士對記者表示，即使銀行馬上進入股指期貨市場，也不會對現有的市場有明顯的影響。

　　截至目前，至少有十多家大中型商業(yè)銀行針對股指期貨成立了相應的業(yè)務部門，并且給予充分的軟硬件配置，據業(yè)內粗略估算，這么多銀行在股指期貨業(yè)務上的資金投入起碼有總計2億-3億�！艾F在，都只能干著急。”

　　眾所周知，早在2006年下半年，銀行對期貨業(yè)務的布局便已開始。其中，中行、農行、工行、交行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行和廣發(fā)銀行等算是在籌備參與股指期貨特別結算業(yè)務方面最積極的一批銀行。

　　目前在國內銀行中，只有工行、農行、中行、建行和交行5家銀行可以開展股指期貨資金托管業(yè)務(即第三方存管)。今年初，中金所負責人曾對媒體表示：“從技術層面來看，由銀行為交易會員代理結算工作已無障礙，但特別結算會員何時上線仍不好說。”

　　一位參與過銀行股指期貨業(yè)務籌備的人士告訴記者，為了參與股指期貨，各家銀行的實際投入都不小�！皬南到y(tǒng)、人員、業(yè)務制度到市場開發(fā)，最少的銀行也都超過千萬�！�

　　“銀行投入這么多，準備了這么久，怎么也不會料到突然一下子就找不著方向了�！蹦成虡I(yè)銀行人士坦言，就銀行角度來說，實際情況就是萬事俱備，只欠監(jiān)管部門點頭。

　　事實上，目前擱淺的金融期貨業(yè)務，讓這些原本熱情積極的銀行們很受傷。“這樣的結果，對未來銀行開展其他金融衍生品業(yè)務也非常不利�！倍鄙倭算y行身影的金融期貨市場，未來一些諸如國債期貨、外匯期貨等相關產品的推出時間也就難以預測�！皬奈覀冦y行角度來說，不管監(jiān)管各方出于怎樣的考慮，都不應該這么不了了之，總得有一方能給出一個明確的說法�！�

　　存疑“風險說”

　　盡管特別結算會員的落地是早晚的事情，但在銀行眼里，在無奈地錯過了股指期貨的首班車之后，至少眼下，已經無心再多言這份“傷痛”。

　　“對這樣的業(yè)務，無論是業(yè)務內容，還是風險程度，都不是很重大的事情�！币晃徊辉甘鹈你y行人士表示，就目前股指期貨日常交易規(guī)模來說，和銀行方面最初的測算基本吻合�！般y行其實是真正把風險放在第一位來考慮的�！�

　　“只要涉及到交叉監(jiān)管的問題，相關部門就會拿風險做借口�！毕嚓P業(yè)內人士尖銳地指出，事實上，即使從風險角度而言，目前的股指期貨風險也遠不如銀行已有的某些理財和信托產品風險大�！岸S金T+D業(yè)務里，銀行更是變成直接做經紀，風險不比現在的股指期貨小�！�

　　商業(yè)銀行參與股指期貨市場涉及到銀監(jiān)會和證監(jiān)會的交叉監(jiān)管，因此，兩部門之間如何明確各自的責任，以便協(xié)調監(jiān)管，其實一直以來都是各方關注的。兩大部門中，銀監(jiān)會是商業(yè)銀行直接的監(jiān)管部門，但其在銀行股指期貨業(yè)務上，更多將體現靜態(tài)監(jiān)管，而證監(jiān)會的監(jiān)管職責則更為實時化、動態(tài)化。

　　2007年商業(yè)銀行參與股指期貨的進程曾一度加快進行。當年5月，銀監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合制定《商業(yè)銀行從事期貨保證金存管業(yè)務和期貨結算業(yè)務管理辦法(征求意見稿)》并下發(fā)到各相關機構。當時，由于商業(yè)銀行對于征求意見稿中商業(yè)風險和收益等價、參與此項業(yè)務成本過高等持強烈異議，管理辦法的征求意見稿也反復修訂。

　　同時，相關監(jiān)管部門也表示領導商業(yè)銀行成立研究小組，負責推進相關文件修訂工作。而當時的研究小組由銀監(jiān)會業(yè)務創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部領導。2007年底，則傳出作為特別結算會員，銀行參與股指期貨將采取試點方式的消息。

　　然而，時至今日，由于商業(yè)銀行在金融市場與資本市場兩個市場的風險隔離問題在法律上仍未解決，因此，商業(yè)銀行的股指期貨夢被無情阻擋。

　　光大期貨公司首席風險官肖海平表示，事實上，如果純粹從風險角度考量，即使銀行作為特別結算會員馬上參與股指期貨運營，其風險也是完全可以控制的。

　　肖表示，目前，中金所在股指期貨風險上的管控力度還是相當大的。“理論上，交易會員更傾向銀行系的結算會員。而且，從客戶角度來說，有了銀行的參與，客戶資金調度會更加便利�！�

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