從接近證監(jiān)會人士處獨家獲悉，關(guān)閉的地產(chǎn)公司發(fā)債窗口或?qū)⒅貑ⅰ?/P>

　　一位證券公司副總裁告訴記者，他近期和證監(jiān)會相關(guān)人士做了交流，得到一個信息，符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)公司發(fā)債可能會放行。這一消息，得到另一家上市的地產(chǎn)公司副總裁和一位投行人士的證實。

　　三位業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，因為現(xiàn)在股權(quán)融資不被允許，地產(chǎn)公司總要在公開資本市場有募集的渠道，而發(fā)債面對的客戶主要是機構(gòu)客戶，企業(yè)和機構(gòu)客戶之間不像股權(quán)融資是企業(yè)與散戶利益的博弈，所以監(jiān)管層還是考慮給地產(chǎn)公司留下發(fā)債管道——這個公開資本市場融資的最后通路。

　　雖然監(jiān)管層未曾發(fā)文提及不容許地產(chǎn)公司發(fā)債和股權(quán)融資，但實際在券商投行圈子里，地產(chǎn)公司的股權(quán)融資、發(fā)債操作難度非常之大是得到共識的。

　　“把材料報上去，既不讓你去補充材料，也不推進。就那樣放在那里�！币晃皇掷镆恢庇械禺a(chǎn)公司借殼項目的投行人士告訴記者�！皠e說是地產(chǎn)公司，只要主營業(yè)務(wù)里沾了地產(chǎn)，那都是不行的，借殼、股權(quán)融資都不可以。譬如我們做一家公司整體上市 ，就因為有部分是地產(chǎn)業(yè)務(wù)，材料放著一年多了，不也沒有動靜嗎？去年底，我了解的有好多公司都把材料拿走了�！绷硪晃蝗�商投行部人士如此表示。

　　讓三位投行人士努力回憶下2010下半年是否有地產(chǎn)公司發(fā)債成功，給出的答案都是沒有。

　　2010年6月開始，證監(jiān)會對地產(chǎn)公司發(fā)公司債、股權(quán)融資、IPO需要國土資源部會簽，使得本來就很難的股權(quán)融資難上加難。

　　從那個時候開始，很多券商都在找那份由國土資源部審核，有違規(guī)用地等不符合國土部審核要求的地產(chǎn)公司 “黑名單”。

　　而最近，文章開始所述券商高層獲得了監(jiān)管層的明確態(tài)度，讓他對2011年重拾地產(chǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)有了一點信心，但對于地產(chǎn)公司的股權(quán)融資和上市，他還是非常悲觀，他表示：“現(xiàn)在房地產(chǎn)已經(jīng)成了一個敏感的話題，我感覺一到兩年，地產(chǎn)公司都不可能上市和做股權(quán)融資了。”

　　但據(jù)另一位接近證監(jiān)會的投行高管表示，最少也要有半年，地產(chǎn)公司才能談及上市和股權(quán)融資的問題。

　　但據(jù)了解，一些地產(chǎn)公司是在非常努力地推動股權(quán)融資，譬如保利地產(chǎn)。

　　1月28日，金隅股份有限公司(2009.HK)獲得證監(jiān)會關(guān)于首次公開發(fā)行和換股吸收合并太行水泥(600553.SH)的核準(zhǔn)，摘得2011年回歸A股頭籌。曾被當(dāng)時的投行界認(rèn)為可能是 “股市懷抱”重新向地產(chǎn)公司敞開的訊號。但據(jù)進一步的觀察，投行人士認(rèn)為，只涉及公司吸收合并，不涉及再融資的國企——金隅股份現(xiàn)在還只是個特例，現(xiàn)在還是而幫地產(chǎn)公司發(fā)債更現(xiàn)實一些。

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