&

保護視力色：
動漫玩具帶動凈利潤增長情況分析
http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-4-16

【打印文章】【字號大中小】【關閉窗口】
【搜索關鍵詞】：玩具研究報告投資策略玩具市場分析發(fā)展前景競爭調研趨勢預測
中研網訊：

2011-2015年中國戶外用品行業(yè)市場發(fā)展趨勢與投資

近幾年來，中國戶外運動興起，人們的熱情也越來越高，登山、攀巖、徒步穿越等運動形式愈來愈受到人

2011-2015年中國輻射加工（輻射工藝）產業(yè)價值評

【出版日期】 2011年4月【報告頁碼】 350頁【圖表數量】 150個【印

2011-2015年中國大型水上樂園滑梯行業(yè)投資盈利分

【出版日期】 2011年4月【報告頁碼】 350頁【圖表數量】 150個

2011-2015年中國壁掛架行業(yè)投資盈利分析及發(fā)展趨

【出版日期】 2011年4月【報告頁碼】 350頁【圖表數量】 150個

更多相關研究報告>>

2011年，驊威股份計劃拍攝2-3部有影響力的動漫影片，并在深圳搭建動漫產品創(chuàng)意部和啟動網絡動漫和兒童主題樂園等項目的前期市場調研和可行性研究。

4月8日，廣東驊威玩具工藝股份有限公司（驊威股份002502)發(fā)布的2010年年度報告顯示：與上年度相比，公司的整體經營取得了持續(xù)的進展。

據驊威2010年報顯示，公司2010年實現營業(yè)收入470,879,316.92元，比上年同期增長9.24%；實現營業(yè)利潤50,233,164.08元，比上年同期增長19.03%；實現凈利潤46,953,019.48元，比上年同期增長16.16%。驊威指出，與上年度相比，公司的整體經營取得了持續(xù)的進展，主要原因在于公司的主營業(yè)務經營業(yè)績取得了持續(xù)良性的增長，公司國內市場提供的內銷收入及其利潤不斷增長。

驊威指出，公司營業(yè)收入和凈利潤增長的主要原因是動漫玩具銷量的快速增長，公司2010年動漫玩具實現收入5247萬元，同比增長146%。由于動漫玩具毛利率達32.34%，是公司所有產品中最高的，從而帶動公司凈利潤的增長。

驊威股份募集資金投資項目——104集的《音樂奇?zhèn)b》已完成《音樂奇?zhèn)bI》（共52集），并于2011年3月20日左右開始在全國部分省市衛(wèi)視頻道、少兒頻道播放。2011年，驊威股份計劃拍攝2-3部有影響力的動漫影片，并在深圳搭建動漫產品創(chuàng)意部和啟動網絡動漫和兒童主題樂園等項目的前期市場調研和可行性研究。光大證券指出，“我們看好這種“文化+玩具”的發(fā)展模式，公司未來有望受益于成功的動漫作品獲得快速的成長。”

光大證券：驊威股份看好動漫前景估值有待消化

2010年收入增長9.2%，凈利潤增長16.2%

公司發(fā)布2010年報，全年收入同比增長9.2%至4.7億元，凈利潤較09年增長16.2%至4695萬元，折合每股收益0.53元。

分產品看，塑膠玩具同比增長26.5%至1.93億元；智能玩具因訂單減少，較09年下滑27.8%至1.49億元，這是導致公司2010年收入增長較為緩慢的主要原因；動漫產品是2010年最大的亮點，增速達到146%，但由于其在收入中的占比僅為11%，故對收入拉動作用有限。

分區(qū)域看，2010年來自歐洲的收入為2.68億元，占比達到57%，歐盟依舊是公司收入最主要的來源地；來自美國的收入下滑46.8%至3902萬元，國際市場整體銷售收入為4億元，同比下滑1.5%；與之相反，內銷在公司大力開拓之下，同比大幅增長197%至6904萬元。

毛利率提升2.6個百分點，期間費用率上升1.5個百分點。

公司2010年毛利率為22.3%，較09年提升2.6個百分點，其中塑膠玩具的毛利率上升2.2個百分點至19.7%。智能玩具的毛利率增加3.4個百分點至24.1%，動漫產品的毛利率基本與上年持平為32.3%。

2010年期間費用率較09年上升1.5個百分點至10.8%，其中銷售費用率受《蛋神奇蹤》相關衍生品促銷、人工成本上升和市場開拓力度加大等因素的作用，增加0.4個百分點至4.3%；管理費用率在公司加大研發(fā)投入的影響下，升高0.8個百分點至4.3%；財務費用率主要受匯兌損失增加的影響，提升0.3個百分點至2.2%。

堅定動漫路線，看好公司未來發(fā)展前景

公司動漫募投項目《音樂奇?zhèn)b》現已完成52集(共104集)，并于3月20日在全國部分省市衛(wèi)視頻道、少兒頻道播出。此外，公司計劃在2011年拍攝2-3部有影響力的動漫影片，并在深圳搭建動漫產品創(chuàng)意部和啟動網絡動漫和兒童主題樂園等項目的前期市場調研和可行性研究。我們看好這種“文化+玩具”的發(fā)展模式，公司未來有望受益于成功的動漫作品獲得快速的成長。

估值合理，給予“增持”評級

我們預計公司2011-2012年的EPS分別為0.72元和0.91元，參照奧飛動漫2011年42倍PE和2012年32倍PE的估值水平，我們認為公司當前的股價合理，給予“增持”評級。

■ 與【動漫玩具帶動凈利潤增長情況分析】相關研究報告
■ 市場分析
■ 行業(yè)新聞
■ 經濟指標

国产大屁股av在线播放_国语自产精品视频_嘿咻在线视频精品免费_日韩大片观看网址

動漫玩具帶動凈利潤增長情況分析