第一重奏：棉價(jià)平穩(wěn)上漲期

    事件經(jīng)過：從2009年年底到2010年9月這段期間，棉價(jià)一直處于平穩(wěn)的慢漲狀態(tài)，2010年開年，紡織企業(yè)原料庫存量相對(duì)較大，市場(chǎng)成交緩慢，棉花價(jià)格高位徘徊。1月4日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328級(jí)棉）為14879元/噸。1~2月，棉花進(jìn)口同比增幅較大。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2月份我國(guó)進(jìn)口棉花22.1萬噸，同比增加12.8萬噸，增幅137.6%；今年1~2月累計(jì)進(jìn)口棉花53.2萬噸，同比增加36.1萬噸，增幅達(dá)211%。

    3月，隨著紡織品服裝出口快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持增長(zhǎng)，月底較月初的價(jià)格每噸增長(zhǎng)了1100多元。4月企業(yè)庫存增加，采購(gòu)減緩，價(jià)格平穩(wěn)上漲。5月，宏觀調(diào)控部門增發(fā)了80萬噸進(jìn)口棉花配額，但受印度發(fā)布棉花禁運(yùn)政策的影響，市場(chǎng)資源總體趨緊的形勢(shì)加劇，棉價(jià)再次上漲，當(dāng)月漲幅也達(dá)到了1000元/噸。6月初，國(guó)家宏觀調(diào)控政策出臺(tái)，繼續(xù)增發(fā)80萬噸配額，并制定了拋儲(chǔ)預(yù)案，漲幅有所減緩。7月市場(chǎng)需求趨淡，加之宏觀調(diào)控政策的影響，7月中旬出現(xiàn)了本年的第一次下降，但降幅不大，到8月底每噸下降了350元。

    小編觀點(diǎn)：受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國(guó)際市場(chǎng)需求有所恢復(fù)、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)積極向好、內(nèi)需市場(chǎng)持續(xù)旺盛等外圍利好因素的支撐，中國(guó)棉紡織行業(yè)產(chǎn)銷迅速回升，棉紗產(chǎn)量增長(zhǎng)帶動(dòng)棉花需求增長(zhǎng)。而受天氣因素影響，上年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量減少、品質(zhì)下降，產(chǎn)量不到700萬噸，中間存在不小的缺口。這種供求關(guān)系的變化成為今年棉價(jià)上漲的基本原因，也是下一階段行情的基礎(chǔ)。

    與往年棉價(jià)上漲情況不同的是，在需求拉動(dòng)下，國(guó)際棉花價(jià)格也持續(xù)上漲。在棉花價(jià)格快速上漲的帶動(dòng)下，棉紗價(jià)格上漲也較為迅速，紗布價(jià)格曲線走勢(shì)跟棉花價(jià)格走勢(shì)趨同，沒有出現(xiàn)明顯滯后情形。棉紗價(jià)格上漲反過來推動(dòng)棉價(jià)上漲。

    在2010年9月份之前，棉價(jià)一直處于比較平穩(wěn)的上漲，每噸每月漲幅最高1100元，而且到了7.8月份出現(xiàn)了小幅度的下跌，棉花市場(chǎng)動(dòng)態(tài)很平靜，并沒有大幅漲價(jià)的預(yù)兆。這樣的漲價(jià)幅度是一般服紡企業(yè)可以接受的范圍，雖然受到一定的影響，但不至于承受不起。在這樣平穩(wěn)的漲幅下，很多企業(yè)開始接受棉花的逐步上漲，殊不知棉花市場(chǎng)更大的風(fēng)浪即將到來。

    第二重奏：棉價(jià)瘋狂上漲期

    事件經(jīng)過：進(jìn)入2010年9月后各地新棉陸續(xù)上市，受供求缺口擴(kuò)大、新棉上市推遲、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲以及市場(chǎng)炒作等多種因素影響，棉花期貨、電子撮合交易、拋儲(chǔ)成交價(jià)格、現(xiàn)貨價(jià)格以及籽棉收購(gòu)價(jià)格均出現(xiàn)大幅快速上漲，連創(chuàng)歷史新高。新棉市場(chǎng)出現(xiàn)爭(zhēng)收搶購(gòu)局面，秩序較為混亂，棉花質(zhì)量下降。隨著價(jià)格走高，加工企業(yè)購(gòu)銷價(jià)格出現(xiàn)倒掛，紡織企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大。9月中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328級(jí)）最高達(dá)到22684噸，一個(gè)月漲幅超過4600元/噸，月均價(jià)19324元/噸，環(huán)比上漲6.6%，同比上漲48%。

    為了滿足紡織企業(yè)需求，有關(guān)部門決定再度增加拋儲(chǔ)40萬噸。受市場(chǎng)因素影響，當(dāng)月拋儲(chǔ)成交價(jià)格大幅上漲。隨著資源的減少，現(xiàn)貨市場(chǎng)上資源看空氣氛濃厚，儲(chǔ)備棉競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，儲(chǔ)備棉價(jià)格上漲直接催漲了現(xiàn)貨價(jià)格和新年度棉花的收購(gòu)價(jià)格––標(biāo)準(zhǔn)級(jí)籽棉最高收購(gòu)價(jià)達(dá)到了每公斤14.4元以上。

    10月，100萬噸拋儲(chǔ)全部結(jié)束，紡織企業(yè)采購(gòu)國(guó)內(nèi)新棉數(shù)量增加，成交價(jià)格進(jìn)一步上漲。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（CCIndex328級(jí)）月均價(jià)19324元/噸，較9月上漲28%，平均每日漲幅200元以上，最高已接近2.7萬元/噸。同期，電子撮合和棉花期貨價(jià)格漲幅更大，月底主要合約價(jià)格超過了2.8萬元/噸。

    11月初，國(guó)內(nèi)外棉花價(jià)格延續(xù)上漲勢(shì)頭。11月9日，CotlookA指數(shù)攀升至166美分/磅。11月11日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)（328級(jí)棉）升至31302元/噸的歷史高位。

    12月棉價(jià)逐步進(jìn)入平穩(wěn)期，漲價(jià)的瘋狂勁開始緩和，瘋狂了幾個(gè)月的棉價(jià)開始給紡企喘息的時(shí)間，假如紡企在前期投入過多的資金，可能會(huì)對(duì)后期的運(yùn)轉(zhuǎn)有很大限制，這也是很多家紡企共同面臨的問題。

    小編觀點(diǎn)：據(jù)了解此次大幅漲價(jià)主要原因有多種，最主要是供求關(guān)系發(fā)生改變,第四季度是生產(chǎn)旺季,紡織企業(yè)開始開足馬力生產(chǎn)，這是造成棉價(jià)上漲的主要原因。二是信息導(dǎo)向作用的結(jié)果。2010年春播一開始，就傳出除新疆以外全國(guó)各地棉花播種面積比去年減少10-15%的消息，生產(chǎn)過程中又有內(nèi)地棉花受自然災(zāi)害影響導(dǎo)致減產(chǎn)和今年全國(guó)棉花預(yù)計(jì)總產(chǎn)530萬噸的消息被報(bào)道，9月份再次傳出今年棉紗價(jià)格看好，出口量增加15%的消息，促使了棉花價(jià)格的上漲。三是加工單位掀起搶購(gòu)風(fēng)潮。棉花缺口較大，棉花加工企業(yè)對(duì)棉花的后市價(jià)格抱有較大期望，加之許多加工企業(yè)沒有收上棉花，因此爭(zhēng)搶資源，形成價(jià)格攀升。四是籽棉價(jià)格上漲導(dǎo)致皮棉價(jià)格上漲。受買漲不買落心理的驅(qū)使，紡織企業(yè)也開始備貨，特別是前階段美棉紐約期貨價(jià)格不斷上漲，已接近國(guó)內(nèi)同等棉花價(jià)格，紡織企業(yè)優(yōu)先選擇了國(guó)內(nèi)棉花，造成棉花資源短缺。五是棉農(nóng)惜售，不急于出售棉花，致使貨源不足。六是人為炒做。有些在09年3、4月份受到慘重?fù)p失的流通企業(yè)，想借機(jī)拉動(dòng)價(jià)格，補(bǔ)上以前的損失。

    漲價(jià)跌價(jià)都不是一方面說了算，是市場(chǎng)大局和棉花的多種現(xiàn)狀等原因決定的，多家紡企在次期間大量收購(gòu)囤積棉花，花費(fèi)不少資金來擴(kuò)大庫存，但這樣做周轉(zhuǎn)資金必然減少，風(fēng)險(xiǎn)也比較大，一旦棉花跌價(jià)損失就非常慘重。

    第三重奏：棉價(jià)理性回落期

    事件經(jīng)過：自去年9月中旬以來一直瘋漲的棉花價(jià)格在11月中旬突然變盤，調(diào)頭轉(zhuǎn)向直線下滑。11月11日、12日，棉花期貨價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)跌停，此后期貨價(jià)格連續(xù)下跌。11月12日，現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)下跌。11月16日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)暴跌1070元/噸，創(chuàng)下自去年以來的回調(diào)新低。據(jù)國(guó)家發(fā)改委對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品期貨交易價(jià)格的監(jiān)測(cè)，自11月12日起，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌。其中，棉花跌幅最大。

    2011年年初至今，棉價(jià)開始經(jīng)過反復(fù)的漲價(jià)跌價(jià)，沒有暴漲暴跌的情況出現(xiàn)，這跟目前的市場(chǎng)情況有關(guān)，首先目前紡織市場(chǎng)開始進(jìn)入淡季，需求不再像旺季那么強(qiáng)烈，今年的棉花種植狀況相對(duì)比較好，于今后的走勢(shì)還要看市場(chǎng)行情發(fā)展來定。

　　經(jīng)過一個(gè)階段急跌后，11月底國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格止跌趨穩(wěn)，期貨和國(guó)際棉價(jià)均出現(xiàn)連續(xù)反彈。

    小編觀點(diǎn)：2011年開始棉價(jià)從瘋長(zhǎng)慢慢轉(zhuǎn)入正常的軌道，漲跌不一，到目前為止，棉價(jià)已經(jīng)從之前將近30000元/噸跌至25000元左右/噸，可謂是漸漸回歸理性價(jià)格，雖然和瘋長(zhǎng)之前的2萬左右/噸無法比較，但也慢慢開始轉(zhuǎn)向正常軌道。紡企在這段期間是最受波動(dòng)影響的上游企業(yè)，尤其是棉紡企業(yè)，這樣漲漲跌跌，讓小一些的紡企根本無法承受壓力，導(dǎo)致個(gè)別小企業(yè)倒閉，這樣以來紡企就要從根源思考到底是哪個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，要以什么樣的方式來改變現(xiàn)狀。

    第四重奏：棉價(jià)未來趨勢(shì)展望

    事件經(jīng)過：目前，國(guó)內(nèi)棉花期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)疲態(tài)盡顯，產(chǎn)業(yè)鏈從上至下觀望氣氛較強(qiáng)，棉農(nóng)普遍惜售，不少棉商已暫停籽棉收購(gòu)，打算加大皮棉銷售力度，但多數(shù)紡織企業(yè)“買漲不買跌”，有庫存的企業(yè)干脆停止采購(gòu)，加之紗布行情量?jī)r(jià)齊跌，企業(yè)新增訂單數(shù)量較少，皮棉成交清淡。

    中儲(chǔ)棉初步分析判斷，目前國(guó)內(nèi)棉市宏觀主導(dǎo)因素較強(qiáng)，后期政策調(diào)控仍有一定空間，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉市面臨繼續(xù)回調(diào)壓力。從年度市場(chǎng)發(fā)展來看，前期不受約束的爆發(fā)性行情已經(jīng)結(jié)束，眼下市場(chǎng)進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮、整治通脹政策力度趨強(qiáng)和年度棉花特別是高等級(jí)棉相對(duì)偏緊的多空博弈階段，但棉花市場(chǎng)逐步回歸理性是大勢(shì)所趨。

    小編觀點(diǎn)：在如此多變的棉花市場(chǎng)面前，很多紡企有些素手無策，上游紡織企業(yè)如此不堪承受，下游服裝企業(yè)也只有一漲再漲來緩解原材料漲價(jià)問題，這樣就進(jìn)入了惡性巡循環(huán)。不過據(jù)中儲(chǔ)棉的統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析，棉花市場(chǎng)已經(jīng)經(jīng)歷過漲價(jià)的高峰期，目前漸漸回落的價(jià)格也進(jìn)一步驗(yàn)證了這一說法，棉花價(jià)格回歸正常漲跌是市場(chǎng)總體趨勢(shì),這也給紡織服裝企業(yè)很重要的警示。

    經(jīng)過此次大波動(dòng)之后，很多有實(shí)力的紡企開始開發(fā)新技術(shù)，希望能用更多新的原料來代替棉花，這樣企業(yè)能掌握市場(chǎng)變化的主動(dòng)權(quán)，順應(yīng)市場(chǎng)變化的需求。也有部分企業(yè)將轉(zhuǎn)型作為新的發(fā)展目標(biāo)，將轉(zhuǎn)型推向具體的事實(shí)日程中。為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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