高端白酒的投資價(jià)值到底幾何？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然白酒年年漲價(jià)，但作為一種投資品或收藏品，其稀缺性、流通性并不充分，盲目投資風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　目前多為營(yíng)銷手段

　　“與國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)白酒金融化才剛剛開(kāi)始，由于國(guó)內(nèi)大部分白酒廠商還沒(méi)有意識(shí)到金融手段的作用，瀘州老窖這種交易模式是走在了國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)的前頭。這是個(gè)大趨勢(shì)，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的白酒品牌參與其中，其規(guī)模也會(huì)越來(lái)越大�！卑拙茖�業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)盛初營(yíng)銷合伙人黃磊認(rèn)為。

　　金馬甲總裁樊東平亦稱：“除了瀘州老窖，目前還在與酒鬼酒、山西汾酒等商談這一交易模式�！�

　　目前對(duì)白酒廠商而言，無(wú)論是進(jìn)行公開(kāi)拍賣還是競(jìng)價(jià)原酒交易等方式，并未將其當(dāng)做一種金融產(chǎn)品操作，更多是作為一種營(yíng)銷手段，“不可否認(rèn)，這是一種很好的概念營(yíng)銷，對(duì)其銷售或渠道模式并不會(huì)產(chǎn)生質(zhì)變，更多是提升品牌價(jià)值�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　事實(shí)上，作為首個(gè)登陸北京產(chǎn)權(quán)交易所的白酒品類，此次瀘州老窖5.52億元的發(fā)行規(guī)模與其50億元的年銷售額相比，并不算太大，“目前還是種嘗試，還沒(méi)有進(jìn)一步長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃�！睘o州老窖集團(tuán)總裁張良昨日告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存

　　此前，在國(guó)內(nèi)白酒產(chǎn)品類金融化進(jìn)程中，拍賣是最重要的形式。隨著拍賣價(jià)格一路攀升，白酒企業(yè)也開(kāi)始與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，將期酒、回購(gòu)等國(guó)外葡萄酒運(yùn)作的手法引入到白酒行業(yè)中。

　　但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)內(nèi)白酒類金融化還無(wú)法與國(guó)外已有幾百年歷史的紅酒投資相比，“國(guó)外葡萄酒投資主要針對(duì)五大酒莊，其稀缺性、流通性都比較充足，已經(jīng)形成穩(wěn)定的收藏投資回報(bào)率、成熟的市場(chǎng)環(huán)境和文化氛圍，而國(guó)內(nèi)剛剛起步的白酒投資市場(chǎng)還比較混亂，再加上熱錢的炒作，投資收益很難保證�！币幻麡I(yè)內(nèi)人士表示。

　　除了投資收益難保證，對(duì)國(guó)內(nèi)普通的投資者，目前投資白酒的障礙就是變現(xiàn)途徑。黃磊認(rèn)為：“現(xiàn)有投資渠道最大問(wèn)題就是流動(dòng)性太差。”

　　目前，無(wú)論是拍賣還是期酒銷售，只能進(jìn)行一手買賣，并沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)交易方式，高端白酒想變現(xiàn)只能通過(guò)拍賣或是投資者相互轉(zhuǎn)手的形式。

　　但市場(chǎng)目前的現(xiàn)狀是，過(guò)高的價(jià)格很難找到合適的渠道和買家�！按饲按蟛糠职拙婆馁u，大多都以自行回購(gòu)?fù)瓿桑�或者讓�?jīng)銷商代購(gòu)，其實(shí)最終還是企業(yè)付款。”上述人士稱。

　　樊東平則表示，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的介入，同時(shí)解決了高端白酒的保真、交易、變現(xiàn)三大難題，使其投資屬性得以充分凸顯。“首先可以保證買家拿到的一定是真貨；其次，買家既可以立即把酒提取享用，也可以在廠家的酒窖里暫存，待日后需要時(shí)再提貨；甚至可以通過(guò)金馬甲的平臺(tái)，把暫存在廠家的酒掛牌轉(zhuǎn)賣變現(xiàn)�！�

　　除了變現(xiàn)難題外，中國(guó)白酒專業(yè)委員會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)馬勇認(rèn)為：“作為一種投資方式，和基金、股票一樣都有風(fēng)險(xiǎn)，也有虧損的可能�！备叨税拙谱鳛橐环N投資品，雖然自身具有實(shí)用價(jià)值和固定持久的消費(fèi)群體，但一般白酒的定醇香度都有一個(gè)時(shí)限，有的是三年，有的是五年或十年，在這個(gè)時(shí)限內(nèi)的白酒口感最好，一旦過(guò)了這個(gè)期限，白酒的口感就會(huì)下降，價(jià)值也就會(huì)隨之下降。

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