中國(guó)指數(shù)研究院9月1日的報(bào)告顯示，上海、深圳等十大城市住宅均價(jià)8月環(huán)比下降0.41%，為去年9月以來(lái)首次出現(xiàn)月度環(huán)比下降。

　　房?jī)r(jià)膠著的效應(yīng)是明顯的。中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，1~6月，全國(guó)130個(gè)城市土地成交溢價(jià)率僅為17%，較去年同期減少14個(gè)百分點(diǎn)，其中住宅類用地溢價(jià)率為19%，較去年同期減少18個(gè)百分點(diǎn)。其中上海今年前8個(gè)月土地出讓金743.1億元，僅為去年全年的48.4%。北京前8個(gè)月土地出讓金671.95億元，為去年全年的40.9%。

　　但這些顯然還不是最壞的。9月前夕，浙江省臺(tái)州市發(fā)布了商品房限購(gòu)政策，成為近期首個(gè)被納入限購(gòu)的二三線城市，并且沒(méi)有明確限購(gòu)政策截止日期。而根據(jù)住建部先前公布的新增限購(gòu)城市的五條標(biāo)準(zhǔn)，不少二三線城市將陸續(xù)出臺(tái)類似限購(gòu)政策。

　　宏觀調(diào)控看來(lái)是難言放松的。本周，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在《求是》雜志上撰文《關(guān)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作》。文章指出，經(jīng)濟(jì)增速略為放緩，在很大程度上是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，處在合理水平，沒(méi)有超出預(yù)期，將更加注重緩解物價(jià)過(guò)快上漲這一主要矛盾。

　　一些數(shù)據(jù)也在支撐宏觀調(diào)控。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)9月1日的數(shù)據(jù)顯示，8月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，結(jié)束了此前連續(xù)4個(gè)月回落的態(tài)勢(shì)，為近5個(gè)月以來(lái)首度反彈。

　　上周末開(kāi)始傳播的一則消息讓股市頗為恐慌。即央行擬將商業(yè)銀行信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。而這將凍結(jié)銀行資金約9000億元。

　　不過(guò)有人士計(jì)算，這9000億的流動(dòng)性回收完全可以對(duì)貨幣政策效果“中性”。因?yàn)樵?011年底之前共有8090億元的央票和幾十億正回購(gòu)資金到期。

　　貨幣市場(chǎng)有時(shí)就像個(gè)蹺蹺板，銀行間市場(chǎng)、企業(yè)、股市都缺錢，但這恰恰造成了借貸市場(chǎng)畸形的繁榮。央行溫州市中心支行調(diào)查顯示，溫州民間借貸市場(chǎng)正處于階段性活躍時(shí)期，估計(jì)市場(chǎng)規(guī)模約1100億元，占當(dāng)?shù)劂y行貸款的20%。

　　與中國(guó)的宏觀調(diào)控不放松相反的是，巴西央行8月31日將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至12%，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的加息周期。而在美國(guó)，第三輪量化寬松政策(QE3)的陰影也始終是揮之不去。

　　上個(gè)周末，備受矚目的全球央行年會(huì)在美國(guó)舉行。但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在演講中并未提出市場(chǎng)強(qiáng)烈期待的QE3。但伯南克也強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)擁有一系列工具，可用于提供進(jìn)一步的貨幣政策刺激，將在9月會(huì)議上繼續(xù)對(duì)此及相關(guān)事務(wù)進(jìn)行考慮。這意味著懸念將推遲到9月20日至21日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上揭開(kāi)。

　　此外，值得注意的是，伯南克在會(huì)上反復(fù)20次提及“財(cái)政”這個(gè)詞，強(qiáng)調(diào)“健全政治下”的“財(cái)政政策”的重要性。

　　鑒于QE3遲遲懸而不決，筆者有種感覺(jué)，一是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)此分歧較大，另一方面，伯南克很有可能逆市場(chǎng)預(yù)期而行。作為一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的主席，誰(shuí)愿意自己的舉動(dòng)按市場(chǎng)的主流預(yù)期來(lái)行事呢?

　　除了QE3引人眼球外，美國(guó)9.1%的失業(yè)率也頗受關(guān)注。

　　奧巴馬將于9月8日在國(guó)會(huì)兩院的聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表有關(guān)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的演講，業(yè)內(nèi)分析美國(guó)將推出刺激就業(yè)計(jì)劃。在此之前，奧巴馬任命了普林斯頓大學(xué)著名的勞工經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿蘭·克魯格為白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席。