中國(guó)的傳媒行業(yè)是為數(shù)不多的尚未市場(chǎng)化的行業(yè)之一，歷史形成的行業(yè)管理體制包括屬地管理、專業(yè)分工經(jīng)營(yíng)、行政許可管理以及事業(yè)單位占主體，這種行政管理體制限制產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從目前限制行業(yè)發(fā)展的三個(gè)管理體制的改革順序來(lái)看，目前正在進(jìn)行事業(yè)單位改制的改革，其次容易突破的是屬地管理，而行政許可的放松將排在最后。2006年的體制改革是國(guó)家層面的推動(dòng)，2007年開(kāi)始體制改革轉(zhuǎn)為部委層面的政策推動(dòng)，2007-2009年廣電總局和新聞出版署制定細(xì)則推動(dòng)行業(yè)體制改革。從政策的連續(xù)性來(lái)看，隨著2010年"十一五"規(guī)劃的到期，2009年傳媒行業(yè)的體制改革進(jìn)入加速階段，其中，新聞出版的體制改革快于廣電系統(tǒng)，目前新聞出版體制改革正處于全面推開(kāi)的關(guān)鍵時(shí)期。

　　平面媒體體制改革的目標(biāo)是全面完成改制，鼓勵(lì)重組和上市融資以建立大型出版企業(yè)，政策東風(fēng)將提升行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，并與資本一起推動(dòng)行業(yè)重組。2009年4月新聞出版署公布的改制路線是先出版社后報(bào)社，經(jīng)營(yíng)性報(bào)刊出版單位的轉(zhuǎn)制將是逐步實(shí)行且沒(méi)有明確的時(shí)間表，因此09年體制改革東風(fēng)的主要受益子行業(yè)是出版業(yè)。從體制改革受益公司來(lái)看，擴(kuò)張意識(shí)強(qiáng)、有資本優(yōu)勢(shì)且市場(chǎng)化管理程度高的公司優(yōu)先受益，故受益于體制改革的平面媒體上市公司依次是出版?zhèn)髅�、時(shí)代出版、博瑞傳播、新華傳媒。

　　有線電視行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿絿?yán)格的體制管理，體制因素約束內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而管理體制因素則導(dǎo)致全國(guó)有線網(wǎng)絡(luò)分散經(jīng)營(yíng)。按照2010年基本完成縣級(jí)層面有線網(wǎng)絡(luò)的整體轉(zhuǎn)換的目標(biāo)，隨著江蘇省網(wǎng)絡(luò)突破事業(yè)體制和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的矛盾整合成功，省級(jí)網(wǎng)絡(luò)整合進(jìn)入新的階段，09年數(shù)字化率有望顯著提高。當(dāng)前我國(guó)有線電視數(shù)字化正處于資本投入期，增值業(yè)務(wù)尚未大規(guī)模開(kāi)展，在此背景下，業(yè)績(jī)（而不是用戶規(guī)模）成為影響有線網(wǎng)絡(luò)上市公司投資價(jià)值的主導(dǎo)因素，相應(yīng)的投資價(jià)值順序依次為天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)、電廣傳媒、歌華有線。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)和投資策略：政策的東風(fēng)已經(jīng)吹起，并成為評(píng)價(jià)傳媒行業(yè)投資價(jià)值的主要正向因素，我們維持對(duì)傳媒行業(yè)"謹(jǐn)慎推薦"的投資評(píng)級(jí)，傳媒行業(yè)下半年的投資機(jī)會(huì)來(lái)自于低估值和體制改革主題投資。各子行業(yè)中，我們上調(diào)出版業(yè)的評(píng)級(jí)為"推薦"，維持有線網(wǎng)絡(luò)"謹(jǐn)慎推薦"的投資評(píng)級(jí)，維持廣告業(yè)"中性"的投資評(píng)級(jí)。我們推薦的個(gè)股順序是：博瑞傳播（推薦）、時(shí)代出版（推薦）、出版?zhèn)髅剑ㄖ?jǐn)慎推薦）、新華傳媒（謹(jǐn)慎推薦）、天威視訊（謹(jǐn)慎推薦）、電廣傳媒（謹(jǐn)慎推薦）。

• · 出版產(chǎn)業(yè)數(shù)字化競(jìng)爭(zhēng)策略
• · 金融危機(jī)下中國(guó)傳媒發(fā)展的破局策略
• · 印刷企業(yè)走好衰替后的未來(lái)道路策略
• · 我國(guó)數(shù)字出版業(yè)的作為及定位策略
• · 西部出版業(yè)發(fā)展策略
• · 2009年國(guó)內(nèi)傳媒業(yè)破局策略

• · 2009年經(jīng)濟(jì)低迷對(duì)媒體行業(yè)影響分析
• · 2009年我國(guó)傳媒行業(yè)拓展行業(yè)新的空間
• · 2009年湖南出版上市情況分析
• · 三出版方聯(lián)手打造大型出版?zhèn)髅疆a(chǎn)業(yè)集團(tuán)點(diǎn)評(píng)
• · 2008年黑龍江文化產(chǎn)業(yè)營(yíng)收統(tǒng)計(jì)
• · 傳媒業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策護(hù)航分析

• ·2009年1-5月廣東印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月湖南印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月河南印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月山東印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月江西印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建印刷業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)