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2009年下半年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展策略
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-7-2
- 【搜索關(guān)鍵詞】：醫(yī)藥 研究報(bào)告 投資策略 分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)調(diào)研 發(fā)展前景 決策咨詢 競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)
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2010年中國(guó)中藥飲片市場(chǎng)研究預(yù)測(cè)報(bào)告 【出版日期】 2009年6月 【報(bào)告頁碼】 193頁 【圖表數(shù)量】 164個(gè) 【印2010年中國(guó)中藥飲片市場(chǎng)趨勢(shì)觀察研究預(yù)測(cè)報(bào)告 2007年1-11月，中國(guó)中藥飲片加工行業(yè)實(shí)現(xiàn)累計(jì)工業(yè)總產(chǎn)值26,999,653,000元，2010年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)研究預(yù)測(cè)報(bào)告 市場(chǎng)現(xiàn)狀 由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)蔓延全球！醫(yī)療器械行業(yè)承受了有史以來的最大2009年中國(guó)阻生牙骨鑿市場(chǎng)研究報(bào)告 【出版日期】 2009年6月 【報(bào)告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個(gè)研究結(jié)論
經(jīng)過幾年的努力，新醫(yī)改方案終于千呼萬喚始出來。由于出臺(tái)的文件沒有詳細(xì)的內(nèi)容，不具有可操作性。勿容置疑，為推動(dòng)新醫(yī)改順利實(shí)施，政府會(huì)加大投入。為實(shí)現(xiàn)新醫(yī)改目標(biāo)，2009-2011年各級(jí)政府需要投入8500億元，其中中央政府投入3318億元。8500億元的醫(yī)改配套投入主要用于以下五方面的改革：基本醫(yī)療保障制度建設(shè)、國(guó)家基本藥物制度建立、基層醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)、公共衛(wèi)生服務(wù)與公立醫(yī)院改革及補(bǔ)償。按照政府的提法，2/3資金補(bǔ)需方和1/3資金補(bǔ)供方。這里面孕育許多的投資機(jī)會(huì)。
由于國(guó)家對(duì)基本藥物實(shí)行微利定價(jià)原則，進(jìn)入目錄的藥品將降價(jià)，利潤(rùn)自然會(huì)隨之減少。應(yīng)該進(jìn)基本藥物制度的品種是：1）獨(dú)家品種。在政府制定該藥價(jià)格的時(shí)候，企業(yè)有較大的議價(jià)能力能保證有足夠的利潤(rùn)空間；2）
另外一個(gè)特點(diǎn)是該獨(dú)家品種在醫(yī)院銷量不高有成長(zhǎng)空間。
藥品集中采購(gòu)導(dǎo)致集中度提高。政府年初要求各地按省進(jìn)行藥品集中采購(gòu)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)和藥品供應(yīng)商、配送商通過網(wǎng)上采購(gòu)系統(tǒng)直接進(jìn)行交易。其影響結(jié)果：1）由于全省集中采購(gòu)讓藥品采購(gòu)設(shè)定了一定標(biāo)準(zhǔn)，有利于整個(gè)行業(yè)更趨規(guī)范，淘汰較小的生產(chǎn)企業(yè)和配送企業(yè)；2）降價(jià)，招標(biāo)的直接影響使生產(chǎn)相同產(chǎn)品的企業(yè)直接競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格逐年下降。如何在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，最好的方式是避免不必要的競(jìng)爭(zhēng)，具體的做法是成為單獨(dú)定價(jià)藥品、優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)中成藥等，單獨(dú)集中采購(gòu)防止產(chǎn)品價(jià)格下降。
在醫(yī)改的背景下,2008年醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)的發(fā)展特點(diǎn)：1）主流企業(yè)增速加快；2）產(chǎn)業(yè)集中度提升明顯；3）產(chǎn)業(yè)調(diào)整助企業(yè)成長(zhǎng)。
我們認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)目前處在一個(gè)比較健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。由于國(guó)家投入增長(zhǎng)，使得支付能力提升，需求得到釋放。我們相信09年醫(yī)藥行業(yè)仍進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展的時(shí)期。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)行業(yè)氣候的長(zhǎng)期影響不可輕忽，但在國(guó)家的醫(yī)療保障制度大變革的背景下，行業(yè)的成長(zhǎng)沒有疑問。我們預(yù)測(cè)全年收入和利潤(rùn)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，達(dá)到20%、25%的水平。
下半年的我們可以從以下幾個(gè)方面選擇投資標(biāo)的：1）業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，估值合理。我們推薦恒瑞醫(yī)藥（600276）、一致藥業(yè)（000028）和華東醫(yī)藥（000963）；2）重組類。我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)集中度低下，因此并購(gòu)成為永恒的主題。我們可關(guān)注國(guó)藥股份（600511）等；3）新醫(yī)改政策受益的公司的股價(jià)未來應(yīng)該有好的表現(xiàn)，其中我們比較關(guān)注基本藥物制度及公共衛(wèi)生事業(yè)費(fèi)用的提高，關(guān)注藥品能進(jìn)入基本藥物目錄的公司，如千金藥業(yè)（600479）、科華生物（002022）。（作者：李淑花）
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