國(guó)內(nèi)電子元件行業(yè)4-8月累積工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增幅從-11.4%回升到-4.8%，電子器件行業(yè)從-12.9%回升到-3.9%，降幅逐月收窄。從月度出口交貨值看，4-8月呈逐步回升之勢(shì)。但電子元、器件8月出口交貨累計(jì)值同比仍然為負(fù)數(shù)，分別為-14.8%和-3.7%。表明行業(yè)并未完全恢復(fù)。預(yù)計(jì)10、11月環(huán)比有望繼續(xù)升勢(shì)，由于去年四季度開(kāi)始受金融危機(jī)影響銷售和出口大幅下滑，因此，同比數(shù)據(jù)會(huì)有較大幅度上升。

　　從目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回升，雖然復(fù)蘇的具體形態(tài)還不好確定，但未來(lái)復(fù)蘇有望持續(xù)。2009年剩下的時(shí)間內(nèi)復(fù)蘇會(huì)推動(dòng)需求的增長(zhǎng)，不過(guò)目前美國(guó)的失業(yè)率仍然處于高位，但并不支持消費(fèi)水平的大幅度回升。不過(guò)我們從中倒是看到了2010年行業(yè)景氣度大幅上升的希望。因?yàn)榻鹑谖�機(jī)而被壓抑的需求，會(huì)在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后的一段時(shí)間內(nèi)集中釋放出來(lái)，我們判斷這一時(shí)點(diǎn)極有可能是在2010年的下半年。

　　目前元器件上市公司09年動(dòng)態(tài)市盈率基本都在30倍以上，估值水平已然不低，四季度元器件行業(yè)有整體表現(xiàn)機(jī)會(huì)不大。我們維持“中性”的行業(yè)投資評(píng)級(jí)。目前我們建議重點(diǎn)關(guān)注的公司有生益科技、萊寶高科、恒寶股份、航天電器、廣電運(yùn)通、航天信息和歌爾聲學(xué)。

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