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2010年國內(nèi)海陸運輸行業(yè)投資策略分析
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http://www.mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-12-3
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- 中研網(wǎng)訊：
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2009-2012年中國汽車導(dǎo)航行業(yè)投資策略分析及競爭 隨著導(dǎo)航電子地圖廠商新技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，汽車導(dǎo)航發(fā)展到今天已經(jīng)不僅僅是簡單的點到點式的路線指2009-2012年中國乘用車行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測及投資風(fēng) 2009年以來，中國車市在政府持續(xù)有效的汽車救市政策的刺激下，持續(xù)升溫，月度銷售紀(jì)錄也因此被2009-2012年中國海運行業(yè)投資策略分析及競爭戰(zhàn)略 2009年隨著經(jīng)濟形勢的日漸好轉(zhuǎn)，全球海運市場正逐漸走出低谷。預(yù)測2009-2010年全球干2009-2012年自卸車行業(yè)發(fā)展前景分析及投資風(fēng)險預(yù) 自卸車又稱翻斗車，是指通過液壓或機械舉升而自行卸載貨物的車輛。根據(jù)驅(qū)動模式的不同還分為6X4本報告導(dǎo)讀：
行業(yè)基本面穩(wěn)定，行業(yè)整體性機會仍在補漲、防御。
行業(yè)整體性機會來臨時，具有資產(chǎn)收購、投資其他高盈利行業(yè)的公司，以及一些具有事件性驅(qū)動因素的公司，或?qū)⒊蔀榘鍓K中的中堅力量。
投資要點：
行業(yè)整體性機會依舊為補漲、防御：宏觀經(jīng)濟回暖帶來陸路運輸行業(yè)基本面穩(wěn)定向上。但基于公路行業(yè)成長不足短期難以改觀，鐵路行業(yè)改革不會一蹴而就，因此板塊整體性機會仍在防守、補漲。
行業(yè)基本面繼續(xù)回升：在國內(nèi)經(jīng)濟的支撐下，公路鐵路行業(yè)客貨運輸、客運行業(yè)主業(yè)及物流輔業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)逐步回升。其中10月公路客運量同環(huán)比增速分別為27%、2.2%，貨運量同環(huán)比增速19%、-2.3%；鐵路客運量同環(huán)比增速分別為8.04%、7.9%，貨運周轉(zhuǎn)量同環(huán)比增速分別為6.2%、1%；客運業(yè)三季業(yè)績也呈現(xiàn)同比回升之勢。
行業(yè)低估值，股價高邊際：受制成長性缺失，09年至今公路鐵路行業(yè)絕對、相對估值持續(xù)歷史低位；公路行業(yè)整體漲幅約75%，鐵路漲幅約32%，低于全部A股83%的漲幅。且，行業(yè)僅在市場沖高或調(diào)整時才跑贏市場，因此行業(yè)整體補漲、防御特性顯著。
業(yè)內(nèi)公司尋謀求變：業(yè)內(nèi)不少公司欲通過擴大資產(chǎn)規(guī)模及投資其他行業(yè)來提升自身成長空間，短期內(nèi)，這類將成為行業(yè)中的新興代表；長遠看，這些公司謀變成功后將可能成為行業(yè)效仿的楷模，行業(yè)整體成長性將可能逐步改善。
公路行業(yè)謀變：公路行業(yè)謀變的方式無外乎新建、收購路產(chǎn)，或投資其他行業(yè)，鑒于新建公路回報率降低，因此市場對收購優(yōu)良路產(chǎn)，或投資高盈利行業(yè)的高速公司認(rèn)同度較高。
鐵路行業(yè)謀變：鐵路行業(yè)謀變的契機在于改革，特別是大秦鐵路此次的資產(chǎn)收購，使市場對行業(yè)改革充滿期待。
陸路運輸行業(yè)投資策略：由于行業(yè)屬性短期難改，因此2010年板塊系統(tǒng)性機會依然在于防守或補漲。但業(yè)內(nèi)公司的謀變，使部分公司不僅具有業(yè)績穩(wěn)定，而且其成長性還高于行業(yè)均值，故這類公司或?qū)⒊蔀榘鍓K中的中堅力量。
公路行業(yè)投資策略：維持有核電項目，并具有行權(quán)預(yù)期的贛粵高速"增持評級"；維持有地產(chǎn)投資項目、防守較好的寧滬高速"謹(jǐn)慎增持"評級。此外給予楚天高速"增持評級"評級；給予具有路產(chǎn)注入、房地產(chǎn)投資預(yù)期的五洲交通"增持評級"評級。
鐵路行業(yè)投資策略：大秦鐵路的資產(chǎn)收購，不僅打開了公司盈利空間，也帶來了行業(yè)改革預(yù)期。給予走在行業(yè)改革前列的大秦鐵路"增持"評級。
客運行業(yè)投資策略：行業(yè)并購、整合等事件性因素仍是客運行業(yè)機會所在。其中，2010年在世博會的驅(qū)動下，上海四家具有國企整合概念的出租車公司或表現(xiàn)突出，維持錦江投資、海博股份、強生控股"謹(jǐn)慎增持"評級。
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