我們將國際國內(nèi)宏觀經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇作為我們對2010年鋼鐵行業(yè)進行預(yù)測的一條主線，沿著這條主線我們?nèi)�尋�?010年鋼鐵行業(yè)的主要投資機會。

　　投資思路一：固定資產(chǎn)投資拉動建筑鋼材消費

　　我們認為2010年在中國在固定資產(chǎn)投資方面仍將保持較高增速，消費方面也會保持較高的增長，但是對于行業(yè)而言更大的影響還是固定資產(chǎn)投資，絕大部分鋼材消費的增量將來自固定資產(chǎn)投資的拉動。因此建筑類鋼材仍然是我們明年十分看好的一個品種，而建筑類鋼材生產(chǎn)占比較高的上市公司就成為我們投資推薦的一個主要品種。

　　投資思路二：通脹預(yù)期帶來的鐵礦石價格上漲

　　通脹也是明年宏觀經(jīng)濟面臨的一個問題，在這個背景下大宗商品尤其是資源品的價格仍將呈現(xiàn)上漲的局面，我們強烈看好鐵礦石價格上漲，一個原因是鋼材生產(chǎn)高速增長帶來的對鐵礦石的旺盛需求，另一個原因就是通脹的預(yù)期。所以有鐵礦石等資源或者成本優(yōu)勢的上市公司成為我們推薦的另一個主要品種。

　　我們對2010年需求和生產(chǎn)數(shù)據(jù)的一些預(yù)測

　　我們認為2010年國內(nèi)粗鋼表觀需求量能達到6.29億噸，同比增長約10.7%；國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量6.56億噸，同比增長15.0%；鋼材出口量4200萬噸，同比增長約73.6%；鐵礦石進口7.02億噸，同比增長約15.0%。

　　投資策略：把握三類上市公司投資機會

　　有鐵礦石資源或者有成本優(yōu)勢的上市公司，推薦鞍鋼股份、西寧特鋼、凌鋼股份、酒鋼宏興；

　　長材占比較高的上市公司，推薦八一鋼鐵、三鋼閩光；

　　有兼并重組以及重大資產(chǎn)注入概念的上市公司，推薦首鋼股份、三鋼閩光

　　調(diào)升行業(yè)評級至“增持”

　　我們認為在國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的背景下，2010年國內(nèi)固定資產(chǎn)投資仍能保持較高增速，下游汽車、機械、家電等行業(yè)對鋼材的需求也將穩(wěn)步回升，鋼鐵行業(yè)景氣度回暖跡象明顯，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)利潤也將大幅回升，因此我們上調(diào)行業(yè)的評級至“增持”。

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