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2011-2015年中國火電市場投資分析及深度研究報(bào)告

目前，國家發(fā)改委、國家能源局、環(huán)境保護(hù)部、國家電監(jiān)會發(fā)出公告，宣布2008年全國共關(guān)停小火電

2011-2015年中國褐煤工業(yè)運(yùn)行新態(tài)勢及投資前景分

【出版日期】 2011年7月【報(bào)告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個(gè) 【印

2011-2015年磷礦石粉行業(yè)競爭力分析及投資發(fā)展預(yù)

本報(bào)告依據(jù)中國磷礦石粉市場深度調(diào)研資料和數(shù)據(jù)，匯合業(yè)內(nèi)權(quán)威咨詢結(jié)果撰寫而成，重點(diǎn)研究中國磷礦

2011-2015年鐵礦石開挖行業(yè)競爭力分析及投資發(fā)展

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光伏是技術(shù)含量較高的新興產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)去年全球市場有500億美元。在市場的刺激下，去年中國光伏產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展。對于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈而言，光伏產(chǎn)業(yè)之前的高利潤率一直備受社會“詬病”。說來說去，我們不僅要問：我們的光伏產(chǎn)業(yè)利潤又該是怎樣一番情勢？

　　加州研究機(jī)構(gòu)iSuppli的報(bào)告顯示，2008年，光伏產(chǎn)業(yè)的利潤率高達(dá)40%，而2009年大部分公司利潤率為零。

　　2010年，權(quán)威市場研究機(jī)構(gòu)英國IMSresearch的報(bào)告顯示，是年第三季度，尚德電力(STP.NYSE)問鼎全球光伏組件出貨量冠軍寶座，其超越的是薄膜電池霸主美國第一太陽能公司(FirstSolar)。但是仔細(xì)分析尚德電力多年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，其光伏組件利潤率并不高。2005年該公司毛利潤率曾為30.3%，但2009年直線下跌至20%；凈利潤率則從5年前的13.5%下跌到去年的5.1%。今年第三季度雖然其業(yè)績有所回升，但毛利潤率仍不如2009年，只有17%左右。

　　而第一太陽能公司2007年到2009年的毛利率在45%到50%之間，凈利潤率則維持在27.9%到31%。是年一、二季度，第一太陽能的毛利率穩(wěn)定在48%～49%的水平。

　　在光伏行業(yè)里，據(jù)了解，尚德電力目前的毛利潤率低于其他一線光伏組件生產(chǎn)商，如英利綠色能源、天合光能、林洋新能源的毛利潤率分別是33.3%、31.4%和22.7%。

　　航天機(jī)電董事長姜文正在接受相關(guān)媒體采訪時(shí)也表示，近年光伏全產(chǎn)業(yè)鏈毛利率估計(jì)不低于30%，其中組件為5%，而電站及上游業(yè)務(wù)的毛利率則遠(yuǎn)高于這個(gè)數(shù)字。

　　江蘇某中型光伏企業(yè)有關(guān)人士對媒體表示，今年以來原材料價(jià)格上漲不說，海內(nèi)外市場光伏電池組件價(jià)格持續(xù)下行，近來企業(yè)利潤下滑非常嚴(yán)重，已經(jīng)不足5%。

　　毫不諱言光伏行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，每逢門店開業(yè)，企業(yè)開張，與會人士總免不了要說幾句道喜的話。然而在5月23日舉行的中國機(jī)電商會太陽能光伏產(chǎn)業(yè)分會的成立儀式上，記者聽到與會嘉賓更多的卻是警告，他們提得最多的一個(gè)詞是“價(jià)格戰(zhàn)”。臺下占全國光伏產(chǎn)品出口額95%的186家公司的代表，毫不諱言光伏行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)問題。

　　在大家普遍覺得光伏產(chǎn)業(yè)最壞的事情還未到來的時(shí)候——

　　今年３月份，去年最大的光伏需求增加國意大利突然放棄固有的光伏電價(jià)補(bǔ)貼機(jī)制，不再對電價(jià)補(bǔ)貼進(jìn)行明確，這極大地提高了光伏電站建設(shè)的不確定性。

　　此外，歐洲主要光伏發(fā)電國家市場如德國、西班牙和意大利，都相繼減少了對光伏發(fā)電的補(bǔ)貼和優(yōu)惠政策。增速最快的國家市場之一捷克更是提出了一系列針對其國內(nèi)泡沫式光伏電站投資的“懲罰方案”，該方案包括征收26%的“太陽能稅”。

　　2011年，中國光伏企業(yè)在歐洲市場可謂再次遭受打擊，數(shù)以百萬兆瓦的光伏組件全部滯留在意大利港口，并被要求普遍降價(jià)30%。

　　據(jù)太陽能行業(yè)專業(yè)網(wǎng)站Solarbe光伏網(wǎng)報(bào)道，內(nèi)部人士透露，這些組件的總量可能達(dá)幾百M(fèi)W，如果算上正在海運(yùn)的將更多。

　　在光伏企業(yè)暗地里私自憋足了勁，羞于公開自身內(nèi)在的技術(shù)、成本與價(jià)格的時(shí)候，一次機(jī)會便讓他們繳了械。

　　在一家美國上市公司工作的陳小姐，23日陪著老板來參加中國機(jī)電商會光伏產(chǎn)業(yè)分會的成立儀式。他們的公司在天津、河北都有污水處理等綠色環(huán)保項(xiàng)目，這次他們想看看光伏行業(yè)的市場前景如何？結(jié)果會議沒開到一半，老總就起身準(zhǔn)備離場。陳小姐私下跟記者說，才到會場一會兒，就有太多的負(fù)面信息灌到老板的耳朵里，我們不能不說是外在逼迫了內(nèi)在，在國內(nèi)信息多有杜撰之嫌的時(shí)候，國外任何關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)的風(fēng)吹草動(dòng)，都足以讓國內(nèi)企業(yè)膽戰(zhàn)心驚。起碼到目前為止，國內(nèi)還沒有這樣一家企業(yè)敢發(fā)飆說，“我活著的目的不是為了出口”。因?yàn)槌隹谪S厚的利潤，沒有企業(yè)不想分得一杯羹。至于國內(nèi)，僧多粥少是一方面，再有這羹之于企業(yè)的熱望也是欲壑難填，而利潤之于國外更是不堪比擬。

迫降30%，豈非要了企業(yè)的命？

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，國內(nèi)某組件產(chǎn)量排名全球前十的一位經(jīng)理透露，據(jù)其所知，有一家位于昆山的光伏企業(yè)已經(jīng)有一半的員工被無薪放假，而周邊的幾家工廠大多已停產(chǎn)一半左右。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)報(bào)道，由于銷往歐洲的組件產(chǎn)品的毛利普遍在30％以下，目前，英利和常州天合的產(chǎn)品銷售毛利均達(dá)到或超過30％；甚至國內(nèi)光伏企業(yè)的領(lǐng)頭羊無錫尚德的毛利都不到20％。若降價(jià)30％，則意味著什么？

　　據(jù)記者在進(jìn)行信息收集過程中了解到，今年3月初，浙江省內(nèi)一家代理公司出口一批光伏組件到意大利，但由于該國突然放棄固有的光伏電價(jià)補(bǔ)貼機(jī)制，這批產(chǎn)品只能滯留在港口倉庫。對方提出，如果降價(jià)30%，他們才會接受這批產(chǎn)品，而這樣的降幅就意味著虧本。而去年高峰時(shí)光伏企業(yè)利潤可達(dá)30%至40%，但眼下只剩一半還不到。

　　如果光伏行業(yè)出現(xiàn)不景氣，那么中國作為全球最大的光伏組件生產(chǎn)國所受影響不容低估，二三線光伏企業(yè)將首當(dāng)其沖。

　　“眼下的波折其實(shí)可視為一個(gè)提前到來的‘壓力測試’�！闭憬√柲軈f(xié)會秘書長沈福鑫這樣表示，光伏產(chǎn)業(yè)所需資金大，技術(shù)設(shè)備要求高，一些企業(yè)經(jīng)受不住可能會退出。但光伏是朝陽產(chǎn)業(yè)這點(diǎn)沒錯(cuò)，我國到2020年，國內(nèi)光伏裝機(jī)容量將達(dá)50吉瓦以上，真正決心大的、耐受力強(qiáng)的企業(yè)會留下來。

　　光伏產(chǎn)業(yè)總的來說是一種政策控制下的市場經(jīng)濟(jì)，際通寶分析則認(rèn)為，因此它會受到兩個(gè)因素的影響：其一是政策導(dǎo)向的影響，其二是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的影響�，F(xiàn)在是歐美等國家的政策制定者與全球光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的一種博弈，最終將會達(dá)成一種合理而穩(wěn)定的價(jià)格區(qū)間，不可能允許任何產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)長期出現(xiàn)暴利，因此像前幾年出現(xiàn)的那種短期投機(jī)及暴利的經(jīng)營模式不可能長期重復(fù)上演。2011年市場競爭必然激化，價(jià)格戰(zhàn)將是其是主要的表現(xiàn)手段，未來光伏產(chǎn)品價(jià)格將進(jìn)一步下跌，行業(yè)洗牌不可避免。

　　不過，多位業(yè)內(nèi)人士就此指出，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格的全線下滑表明光伏行業(yè)進(jìn)入了正常發(fā)展軌道。多晶硅、硅片等企業(yè)之前享受較高利潤，這輪降價(jià)只不過使之讓出一部分高利潤，而受考驗(yàn)最大的將是光伏組件廠商。

　　“大魚吃小魚”非吃不可

　　尚普咨詢預(yù)計(jì)，到2011年年中或年底，尚德電力、晶澳、天合光能、英利等企業(yè)產(chǎn)能都將超過1.5吉瓦，有的甚至超過兩吉瓦；一大批“擠破了頭”闖進(jìn)來的國有企業(yè)和民營企業(yè)，如中節(jié)能、國電集團(tuán)、宏潤建設(shè)、新華光等一路高歌猛進(jìn)。2011年，世界市場能否消化這些新增產(chǎn)能還未可知，但可以肯定的一點(diǎn)是，光伏企業(yè)殘酷的競爭與廝殺已在所難免。

　　2011年，各國政府先后在對太陽能光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼實(shí)施的削減計(jì)劃，首先迫使中國光伏產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的產(chǎn)品價(jià)格近期應(yīng)聲下跌。

　　全球最大光伏一體化生產(chǎn)廠商英利綠色能源董事長苗連生6月27日在接受媒體記者專訪時(shí)表示，國內(nèi)光伏組件及原料行業(yè)已告別過去的暴利時(shí)代，光伏市場已進(jìn)入寒冬期。寒冬過后，光伏市場將逐漸恢復(fù)理性。

　　由于歐洲補(bǔ)貼政策變化以及政策的不確定性，光伏產(chǎn)品制造商庫存出現(xiàn)積壓，6月份以來整個(gè)太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價(jià)格整體出現(xiàn)大幅下降。4月1日開始至今，現(xiàn)貨市場多晶硅價(jià)格下跌40﹪至53.7美元/公斤，硅片價(jià)格下跌40﹪至0.54美元/瓦，組件價(jià)格下跌27﹪至1.13美元/瓦。全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的迅速下跌，使得所有光伏企業(yè)毛利率大幅下滑，利潤空間迅速收窄，一部分無成本優(yōu)勢的中小企業(yè)出現(xiàn)虧損，開工率一度跌至50﹪以下。

　　去年是光伏行業(yè)火爆的一年。IMSResearch的報(bào)告顯示，2010年，全球新增光伏安裝量增長了130%，達(dá)到17.5GW（1GW=1000兆瓦=100萬千瓦）。

　　不過今年的增速恐怕就沒這么樂觀了。行業(yè)觀察機(jī)構(gòu)Solarbuzz預(yù)計(jì)，2011年全球光伏電池組件需求量約為20.4GW，增速將大大減緩。2011年的出貨量將達(dá)到23.8GW，由于供過于求，組件出廠價(jià)可能將面臨高達(dá)17%的跌幅。

　　光伏電池板的主要組成部分——太陽能電池的價(jià)格由于大量供給沖擊市場以及歐洲削減光伏發(fā)電補(bǔ)貼導(dǎo)致需求被抑制等原因在五月開始下跌。

　　業(yè)界享譽(yù)的高盛集團(tuán)投資的電池制造商Spectrawatt在四月關(guān)閉了其位于HopewellJunction和紐約的工廠，裁員117名工人。

可是國內(nèi)的重點(diǎn)企業(yè)確是另一番景象——

　　各大廠商擴(kuò)容的步伐卻一點(diǎn)也沒有減緩。中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處王世江博士稱，在去年全球光伏市場強(qiáng)勁需求的帶動(dòng)下，大型光伏企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)，全球產(chǎn)能將再攀新高。全球排名前七的光伏組件企業(yè)的總產(chǎn)能將由去年的8.58GW擴(kuò)產(chǎn)至13.48GW，增長率將達(dá)到54.7%。

　　從龍頭企業(yè)到二三線企業(yè)，2011年都無一例外地在產(chǎn)能擴(kuò)張的道路疾馳，似乎誰都沒有察覺過剩的危害或無懼投資的風(fēng)險(xiǎn)。然而，這種怪象背后卻有著行業(yè)發(fā)展規(guī)律的合理注解，產(chǎn)能過剩恰是當(dāng)前龍頭企業(yè)所求，甚至是刻意為之。

　　以國內(nèi)最大的多晶硅生產(chǎn)商江蘇中能為例，2010年，江蘇中能剛從1.8萬噸擴(kuò)張到2.1萬噸，今年初又宣布將投資近150億元人民幣進(jìn)行擴(kuò)張，硅料產(chǎn)能將達(dá)到驚人的6.5萬噸。江蘇中能副總裁呂錦標(biāo)介紹，今年下游龍頭企業(yè)與江蘇中能的多晶硅長單價(jià)格約為50美元/公斤，而6月份的市場零售價(jià)約為65美元/公斤。

　　2010年全年的高速發(fā)展期內(nèi)，面對著巨大的市場需求，光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)新生另一個(gè)產(chǎn)業(yè)模式，即大規(guī)模擴(kuò)張光伏電池生產(chǎn)線規(guī)模，快速擠占新增市場空間。2010年無錫尚德的產(chǎn)能也從700兆瓦擴(kuò)張到了1800兆瓦，而據(jù)無錫尚德投資者關(guān)系經(jīng)理張建敏透露，今年產(chǎn)能將達(dá)到2.4吉瓦；而英利綠色能源的銷量也從2009年的525兆瓦提升到了去年的950兆瓦以上。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，光伏龍頭企業(yè)如無錫尚德、常州天合、英利新能源等都有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)分析預(yù)測市場變化，對今年的行業(yè)性產(chǎn)能過剩應(yīng)是有所預(yù)料，但均在去年大肆擴(kuò)張產(chǎn)能。可見，行業(yè)龍頭企業(yè)一方面已欲借產(chǎn)能過剩打一場價(jià)格戰(zhàn)，另一方面產(chǎn)能過剩下加劇的競爭更利于龍頭企業(yè)發(fā)揮品牌與售后等優(yōu)勢要素。

　　據(jù)悉，今年宣布擴(kuò)大產(chǎn)能的光伏企業(yè)為數(shù)眾多，一些公司甚至擴(kuò)產(chǎn)超過1G瓦，去年雖然國家進(jìn)行了幾次光伏招標(biāo)，但是能夠發(fā)電并網(wǎng)的不過400兆瓦而已。與眾多企業(yè)巨大的擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)相比微乎其微。

　　因光伏企業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)，在市場需求不足的情況下，很多光伏企業(yè)開始停止一些生產(chǎn)線的產(chǎn)品生產(chǎn)，有人估計(jì)，現(xiàn)在光伏企業(yè)的開工率在50%-70%，如果市場需求持續(xù)下降，那么更多的光伏生產(chǎn)線將停產(chǎn)。

　　英利集團(tuán)是光伏行業(yè)的龍頭之一，該集團(tuán)首席戰(zhàn)略官王亦逾就于近期在媒體上表示“去年市場那么好，小公司也要等大公司賣不出貨了才能賣得出去�！北M管今年的光伏市場整體供大于求，但如果將小公司的份額從總的市場供應(yīng)中去掉，大品牌的廠家對于市場依然是供小于求的。

　　內(nèi)需拉動(dòng)“力不從心”

　　6月初中國宣布十二五光伏裝機(jī)上調(diào)5GW至10GW，2020年普遍認(rèn)為裝機(jī)目標(biāo)將上調(diào)至50GW，高于之前的20GW。近日，我們了解到青海省9月份將有1GW規(guī)模的光伏電站并網(wǎng)，與十二五裝機(jī)目標(biāo)上調(diào)形成呼應(yīng)，也使2011年中國光伏裝機(jī)將超過之前1GW的預(yù)期。

　　中金公司分析師陳華表示，今年4～5月全球主要光伏市場德國、意大利均由于政策預(yù)期游移不定導(dǎo)致光伏裝機(jī)處于幾乎停滯狀態(tài)，產(chǎn)能過剩帶來嚴(yán)重的庫存壓力，使得4月1日開始至今現(xiàn)貨市場多晶硅價(jià)格下跌40%至53.7美元/公斤，硅片價(jià)格下跌40%至0.54美元/瓦，組件價(jià)格下跌27%至1.13美元/瓦。全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的迅速下跌，使得所有光伏企業(yè)毛利率大幅下滑，利潤空間迅速收窄，一部分無成本優(yōu)勢的中小企業(yè)出現(xiàn)虧損，開工率一度跌至50%以下。

　　進(jìn)入6月，德國新補(bǔ)貼政策出臺，由于3～5月僅安裝了700MW的光伏組件，年化裝機(jī)低于3.5GW的政策門檻，7月1日將免于下調(diào)補(bǔ)貼，好于市場之前3-6%的下調(diào)預(yù)期。另一亮點(diǎn)來自中國市場。

　　從全球光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，光伏產(chǎn)業(yè)90%是政策市場，目前光伏產(chǎn)業(yè)還不完全是市場經(jīng)濟(jì)，還主要是政府行為，一旦海外市場產(chǎn)銷平衡時(shí)，任何一個(gè)國家也不會拿出錢來補(bǔ)貼外國企業(yè)，因此對于中國光伏產(chǎn)業(yè)來說，發(fā)展自己的市場顯得尤為促迫。

　　常州天合光能有限公司董事長高紀(jì)凡認(rèn)為，目前太陽能發(fā)電仍處在行業(yè)發(fā)展早期，市場和政策存在不確定性。未來全球光伏市場挑戰(zhàn)巨大。其持續(xù)發(fā)展仍需社會各方尤其是各國政府的有力支持。2015年前國內(nèi)的光伏行業(yè)將發(fā)生大規(guī)模兼并重組。

　　苗連生則指出，任何行業(yè)都有發(fā)展上升期和低谷期，光伏產(chǎn)業(yè)在漸漸告別過去的暴利時(shí)代之后，企業(yè)的生存正面臨自身研發(fā)、管理、成本控制和品牌建設(shè)等方面實(shí)力的考驗(yàn)。英利此前就十分注重上述幾方面因素的積累，已經(jīng)為即將到來的優(yōu)勝劣汰做好充分準(zhǔn)備。他表示，光伏產(chǎn)業(yè)未來將回歸理性發(fā)展，發(fā)電價(jià)格會降至常規(guī)電力同等水平。

　　苗連生表示，目前太陽能光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)單獨(dú)形成各自的利潤空間，而從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，這些利潤空間之間并未有效傳導(dǎo)，各環(huán)節(jié)之間的利潤率不匹配，令整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品成本的構(gòu)成不盡合理。可以預(yù)見，未來光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的成本還有很大下降空間。

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中國光伏企業(yè)為價(jià)格戰(zhàn)開始集結(jié)淺談