碧桂園發(fā)布2018年半年報(bào) 凈利潤(rùn)163億元 股東應(yīng)占利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

• 2018年8月21日 GuoMeng來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng) 803 49
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  2018-2023年中國(guó)鋅合金裝飾件行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  隨著鋅合金裝飾件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的鋅合金裝飾件企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研...

8月21日，碧桂園在港披露半年業(yè)績(jī)。截至2018年6月30日，碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售額人民幣(下同)4124.9億元，同比增長(zhǎng)42.8%，完成去年全年銷售額的74.9%，合同銷售面積4389萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)36.1%。

碧桂園發(fā)布2018年半年報(bào)

8月21日，碧桂園在港披露半年業(yè)績(jī)。截至2018年6月30日，碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售額人民幣(下同)4124.9億元，同比增長(zhǎng)42.8%，完成去年全年銷售額的74.9%，合同銷售面積4389萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)36.1%。這是繼2017年全年銷售躍居行業(yè)第一以來(lái)，碧桂園再次發(fā)力，繼2017年之后銷售業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３诸I(lǐng)先。

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1318.9億元，同比增長(zhǎng)69.7%，毛利潤(rùn)349.7億元，凈利潤(rùn)163.2億元，同比增長(zhǎng)分別為104.6%、94.9%。此外，本公司股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80.2%。

高速增長(zhǎng)的同時(shí)，碧桂園的財(cái)務(wù)狀況也保持穩(wěn)健，繼2016、2017年后又一次實(shí)現(xiàn)正凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。

凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為正 財(cái)務(wù)穩(wěn)健

業(yè)績(jī)公告顯示，2018年上半年，碧桂園的凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正，這是繼2016、2017年后碧桂園又一次實(shí)現(xiàn)凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正。

什么是凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流?財(cái)務(wù)相關(guān)人士解釋稱，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流就是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流，在房地產(chǎn)企業(yè)可以理解為買(mǎi)地、建樓、賣(mài)樓這個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，流入減流出就是凈額。“簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，售樓收回的樓款減去建造過(guò)程以現(xiàn)金方式支付的各種成本，如購(gòu)地成本、建安成本、人力成本、稅費(fèi)等經(jīng)營(yíng)相關(guān)的成本費(fèi)用之后的凈現(xiàn)金流，就是‘凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流’?！边@個(gè)指標(biāo)為正，說(shuō)明當(dāng)期通過(guò)經(jīng)營(yíng)本身便可以錄得盈利，不需要依賴外部融資來(lái)支撐現(xiàn)金流。分析人士認(rèn)為，這正折射出碧桂園自身造血功能強(qiáng)勁和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)風(fēng)格。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2017年的A股128家上市房企中報(bào)中，超過(guò)一半房企凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流都為負(fù);而在港股上市的房企中，該比例更低。不完全統(tǒng)計(jì)顯示，民營(yíng)上市房企中能夠連續(xù)兩個(gè)財(cái)年實(shí)現(xiàn)凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正的公司，僅有碧桂園、龍湖等少數(shù)幾家。

實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流為正離不開(kāi)強(qiáng)勁的銷售回款。報(bào)告期內(nèi)，碧桂園錄得房地產(chǎn)銷售現(xiàn)金回款約3360.2億元。在2018年上半年合同銷售同比增長(zhǎng)42.8%的前提下，本集團(tuán)凈借貸比率為59.0%，保持穩(wěn)健。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園自上市以來(lái)連續(xù)11年將凈借貸比率控制在70%以下。而據(jù)億翰智庫(kù)數(shù)據(jù)，2017年，上市房企整體平均凈負(fù)債率達(dá)到76.61%。碧桂園的凈借貸比率長(zhǎng)期處于行業(yè)偏低水平。

截止報(bào)告期止，公司可動(dòng)用現(xiàn)金余額達(dá)到2099.1億元，另有約人民幣2813.9億元銀行授信額度尚未使用，達(dá)到歷史最高水平，營(yíng)運(yùn)資本充裕。

碧桂園自上市以來(lái)，在融資方面一直強(qiáng)調(diào)“做好長(zhǎng)中短期資金組合”，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),保持現(xiàn)金充裕的同時(shí)，加強(qiáng)自身“造血”功能。同時(shí)，受益于前期充足的土地儲(chǔ)備與優(yōu)良的內(nèi)控管理，碧桂園在高速發(fā)展的同時(shí)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)健。

股東應(yīng)占利潤(rùn)大幅增長(zhǎng) 民生地產(chǎn)獲認(rèn)可

今年上半年，房地產(chǎn)企業(yè)普遍錄得利潤(rùn)上行，碧桂園也交出了滿意答卷。

期內(nèi)，碧桂園集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1318.9億元，同比增長(zhǎng)達(dá)69.7%;毛利潤(rùn)約人民幣349.7億元，凈利潤(rùn)約163.2億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到或接近翻番。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園的毛利潤(rùn)自從2009年底之后，已經(jīng)連續(xù)18個(gè)財(cái)報(bào)季獲得同比躍升。

此外，本公司股東應(yīng)占利潤(rùn)約129.4億元，本公司股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)約129.5億元，同比增長(zhǎng)分別達(dá)到72.5%及80.2%，其中股東應(yīng)占利潤(rùn)連續(xù)5個(gè)財(cái)報(bào)季上漲。

利潤(rùn)總額的上漲并非來(lái)源于暴利，而是“薄利多銷”。2018 年上半年，公司的合同銷售均價(jià)為每平方米人民幣 9399 元左右，連續(xù)多年保持低位。

此外，碧桂園整體布局均衡。半年業(yè)績(jī)顯示，截至2018年6月底，碧桂園業(yè)務(wù)遍布中國(guó)內(nèi)地30個(gè)省、261個(gè)市、1051個(gè)縣╱鎮(zhèn)區(qū)。在國(guó)家分類調(diào)控的大背景下，截至2018年6月30日，按目標(biāo)市場(chǎng)分，目標(biāo)一二線與目標(biāo)三四線銷售金額比例為48:52。

業(yè)績(jī)公告顯示，碧桂園集團(tuán)基本每股盈利為60.03分，同比增長(zhǎng)71.8%，董事會(huì)宣布派發(fā)中期股息每股人民幣18.52分，同比去年同期大漲77.4%，半年派息總額占核心凈利潤(rùn)總額的31.0%。

高質(zhì)量增長(zhǎng)獲得多方認(rèn)可。高盛研報(bào)稱，認(rèn)可碧桂園一直以來(lái)的執(zhí)行力和說(shuō)到做到，相信公司會(huì)繼續(xù)保持未來(lái)幾年的快速發(fā)展。

德銀表示，目前地產(chǎn)行業(yè)估值處在歷史低位，看好具有強(qiáng)執(zhí)行力(尤其在三四線城市)，并有著多元化土儲(chǔ)分布的公司，例如，碧桂園、新城控股、中海外、世茂和奧園。其于7月25日發(fā)布研報(bào)稱，考慮人民幣貶值的因素，并根據(jù)最新的土地儲(chǔ)備，對(duì)碧桂園2018-2020年的盈利上調(diào)3-5%，重申碧桂園為公司在大市值當(dāng)中的首選股。

碧桂園較強(qiáng)的基本面和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況也獲得了全球頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。今年3月，國(guó)際三大權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾將碧桂園企業(yè)信用評(píng)級(jí)由BB上調(diào)至BB+，展望穩(wěn)定。此前，碧桂園已經(jīng)獲惠譽(yù)調(diào)升企業(yè)信用評(píng)級(jí)至投資級(jí)。

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