政策提供糖市利好 2021年上半年食糖進(jìn)口仍趨于減少

• 2021年2月19日 LiuMingYue來(lái)源：沐甜科技 886 55
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2月19日，我國(guó)12月進(jìn)口糖漿10.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.78萬(wàn)噸，本榨季10-12月進(jìn)口糖漿37.35萬(wàn)噸，同比增加27.86萬(wàn)噸。糖漿同比增長(zhǎng)在預(yù)期中，持續(xù)兩月環(huán)比減少凸顯政策影響，近期糖漿進(jìn)口不順暢，后期進(jìn)口趨于進(jìn)一步減少。

2月19日，我國(guó)12月進(jìn)口糖漿10.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.78萬(wàn)噸，本榨季10-12月進(jìn)口糖漿37.35萬(wàn)噸，同比增加27.86萬(wàn)噸。糖漿同比增長(zhǎng)在預(yù)期中，持續(xù)兩月環(huán)比減少凸顯政策影響，近期糖漿進(jìn)口不順暢，后期進(jìn)口趨于進(jìn)一步減少。此外，12月91萬(wàn)噸歷史新高進(jìn)口糖沖擊市場(chǎng)，但近期無(wú)法進(jìn)行進(jìn)口備案，許可發(fā)放延緩，進(jìn)口糖流入市場(chǎng)量受限。預(yù)期上，1月-2月到港量持續(xù)下降，且外盤(pán)高位壓縮進(jìn)口利潤(rùn)，后期新進(jìn)口仍趨于減少。此外，印度16.2美分/磅出口價(jià)即可覆蓋補(bǔ)貼出口原糖成本，盤(pán)面上漲過(guò)快將刺激印度接近補(bǔ)貼出口目標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2020/21年度甘蔗糖廠普遍推遲開(kāi)榨，食糖進(jìn)口保持增長(zhǎng)、糖漿(蔗糖水溶液)進(jìn)口大幅增加，全國(guó)食糖產(chǎn)銷(xiāo)放緩。據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月底，2020/21年度已累計(jì)產(chǎn)糖353.38萬(wàn)噸，比上年同期減少26.32萬(wàn)噸，其中，甘蔗糖減少32.86萬(wàn)噸，甜菜糖增加6.54萬(wàn)噸。累計(jì)銷(xiāo)糖147.06萬(wàn)噸，比上年同期減少50.75萬(wàn)噸;累計(jì)銷(xiāo)糖率41.62%，減少10.48個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)食糖市場(chǎng)供給情況如何?

食糖生產(chǎn)向西部地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯

全球糖消費(fèi)總量達(dá)到1.72億噸，同比增長(zhǎng)2.35%，其中印度和中國(guó)的消費(fèi)量分別為2720萬(wàn)噸和1756萬(wàn)噸，占比分別為15.84%和10.23%，整個(gè)亞洲地區(qū)占比約35%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，飲料和糖果是最主要的糖類(lèi)食品，其消費(fèi)占比分別為24%和23%，且近10年來(lái)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。

在經(jīng)歷了連續(xù)五個(gè)年度的供需過(guò)剩之后，國(guó)際糖市在2015/2017年度首次出現(xiàn)供需缺口，低迷多年的糖價(jià)終現(xiàn)回升。糖和許多大宗商品一樣，其價(jià)格周期一般為6到8年，基本遵循“漲三、四年，跌三、四年”的原則。以2007年為界，國(guó)際糖價(jià)基本經(jīng)歷了一個(gè)完整周期，即從2007年初開(kāi)始一路上揚(yáng)，2011年原糖達(dá)到30美分/磅以上的高位，之后一路下跌，到2015年末觸底，之后逐步回升，2017年上半年上漲至21美分/磅的上方。

國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格從2018年下半年開(kāi)始持續(xù)走低，2014年跌到歷史低點(diǎn)約4000元/噸左右，2015年初開(kāi)始新一輪攀升，糖業(yè)出現(xiàn)扭虧為盈。2017年，國(guó)內(nèi)糖主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)從年初的5500元/噸左右，上漲至2017年11月的6500元/噸左右。

2019年我國(guó)國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量占總消費(fèi)量的66%，其余由進(jìn)口或走私糖來(lái)滿足。2019年我國(guó)自產(chǎn)糖數(shù)量約為1080萬(wàn)噸，同比+4.85%;自2016年開(kāi)始，我國(guó)自產(chǎn)糖產(chǎn)量已連續(xù)遞增三年。

另外行業(yè)糖業(yè)區(qū)域布局進(jìn)一步優(yōu)化，生產(chǎn)集中度不斷提高，產(chǎn)糖省區(qū)由“十五”初期的21個(gè)減少到15個(gè)。從區(qū)域結(jié)構(gòu)看，主產(chǎn)糖區(qū)廣東、廣西、云南、海南、黑龍江、新疆六省區(qū)食糖產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比重達(dá)98%。通過(guò)區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整，一是一些不宜發(fā)展糖料生產(chǎn)的地區(qū)逐步退出制糖行業(yè)，如寧夏、吉林、陜西、山西、甘肅、湖北等省區(qū);二是一些老產(chǎn)區(qū)如黑龍江、遼寧、內(nèi)蒙古、河北、福建、江西、四川等省區(qū)的一些資產(chǎn)負(fù)債率高、虧損嚴(yán)重的糖廠實(shí)施了關(guān)閉破產(chǎn);三是在廣西、云南、廣東湛江市和新疆自治區(qū)等重點(diǎn)產(chǎn)糖省區(qū)關(guān)閉破產(chǎn)規(guī)模小，長(zhǎng)期虧損且扭虧無(wú)望、污染嚴(yán)重的糖廠，同時(shí)鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，提高技術(shù)水平。

對(duì)應(yīng)于糖價(jià)的下行走勢(shì)，中國(guó)制糖行業(yè)2012年至2014年經(jīng)歷了3年深度虧損，不少企業(yè)舉步維艱，糖業(yè)并購(gòu)時(shí)有發(fā)生。隨著食糖價(jià)2015年觸底反彈，糖業(yè)并購(gòu)大潮日趨澎湃，其中尤以中糧屯河、南寧糖業(yè)和貴糖股份3家上市國(guó)企的表現(xiàn)特別搶眼。中糧屯河2017年11月18日與廣西永鑫華糖集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“永鑫華糖”)大股東簽署受讓永鑫華糖55%股權(quán)的框架協(xié)議，并擬更名為“中糧屯河糖業(yè)股份有限公司”。南寧糖業(yè)先后收購(gòu)了廣西永凱糖廠和廣西環(huán)江遠(yuǎn)豐糖業(yè)有限責(zé)任公司股權(quán)，并參股設(shè)立南寧糖業(yè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。

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