房地產(chǎn)信托公司積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行情況分析

• 2021年6月21日 YeYuJuan來源：互聯(lián)網(wǎng) 786 47
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盡管同樣受到調(diào)控，但是投資者能詳細了解房地產(chǎn)信托項目，作為資產(chǎn)配置的一種，不失為一個理想的選擇。

房地產(chǎn)信托項目發(fā)展態(tài)勢良好

伴隨金融防風(fēng)險等政策的不斷深入，作為房企和信托公司重要“吸金”工具的房地產(chǎn)信托正面臨“按下葫蘆浮起瓢”的局面。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，2019年來，房企通過信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品大增近7成至2309只，融資規(guī)模近3500億元。與此同時，相關(guān)部門也加大了對房地產(chǎn)信托的監(jiān)管力度，“嚴防死守”房地產(chǎn)信托的融資風(fēng)險。

從投資品種來看，股市屢創(chuàng)新低，外圍環(huán)境負面消息不斷，反彈跡象并不明確，風(fēng)險難以把控。而房地產(chǎn)投資受到嚴控，且受到限購令影響，投資房地產(chǎn)風(fēng)險加大。相比較下來，前發(fā)行的房地產(chǎn)信托計劃預(yù)期年化收益率大都在10%以上，盡管同樣受到調(diào)控，但是投資者能詳細了解房地產(chǎn)信托項目，作為資產(chǎn)配置的一種，不失為一個理想的選擇。

房地產(chǎn)信托公司積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

2020年以來，投向房地產(chǎn)的集合信托資金產(chǎn)品期限在24個月到36個月區(qū)間的平均收益率為7.41%，是各期限平均收益最高的。隨著期限的變長，呈現(xiàn)出邊際遞減效應(yīng)，可能是因為投資長期限的項目總體資質(zhì)較好，風(fēng)險溢價低。平均募集規(guī)模方面，未透露投資期限的房地產(chǎn)信托最高，約為2.13億元。

截至2021年1季度末，投向房地產(chǎn)的資金信托余額為2.17萬億元，較2020年1季度同比下降15.75%;房地產(chǎn)信托占比為13.60%，同比下降0.97個百分點，環(huán)比下降0.37個百分點，已降至資金信托投向的第4位。房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模和占比的壓降，有助于信托公司積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，避免資金投放過度集中于房地產(chǎn)領(lǐng)域，也有助于更好地發(fā)揮信托服務(wù)實體經(jīng)濟的職能。

房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行情況分析

從房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行來看，目前影響產(chǎn)品募集的因素主要是如下兩個：一是監(jiān)管層強調(diào)了對房地產(chǎn)信托的監(jiān)控和限制不會放松，因此房地產(chǎn)信托產(chǎn)品額度不足會變成很大的問題;二是房企融資規(guī)模受限，三道紅線政策之下房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的模式急需調(diào)整或升級改造。

監(jiān)管部門強調(diào)夯實“去通道”和“穿透式監(jiān)管”，每一筆信托都杜絕“違規(guī)杠桿”。未來地價和房價聯(lián)動、土地和資金共監(jiān)管，這是調(diào)控的殺手锏。當(dāng)然，地產(chǎn)信托整頓是有針對性的，符合“432”條件的貸款項目、民生項目、舊改項目等信托供應(yīng)不會受限。因此，樓市杠桿將繼續(xù)受限，房地產(chǎn)投機情緒不會失控，“房住不炒”方向不會偏離。同時，又能發(fā)揮地產(chǎn)信托分散融資風(fēng)險，助推房地產(chǎn)對接實體經(jīng)濟和百姓安居需求。

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