鋼材需求放緩 機構預計2021年下半年鋼材消費強度下降

• 2021年6月28日 ZhouJiaLiang來源：網易 騰訊 新浪 搜狐 613 35
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中金公司研報認為，最近，隨著高溫多雨季節(jié)的到來，鋼材下游需求也如期走入淡季。貿易商建材成交量拾級向下，高爐生產率有所下滑，鋼材總庫存也已連續(xù)三周累庫。

鋼材需求放緩

最近，隨著高溫多雨季節(jié)的到來，鋼材下游需求也如期走入淡季。貿易商建材成交量拾級向下，高爐生產率有所下滑，鋼材總庫存也已連續(xù)三周累庫。受需求放緩影響，最近鋼價偏弱勢運行，鋼廠利潤也基本回落到盈虧平衡點附近。預計經濟動能從今年下半年開始可能逐步由投資切換為消費，去年的鋼材消費強度可能難以被復制。

6月鋼材價格下降

據商務部監(jiān)測，6月14日至20日全國食用農產品市場價格比前一周(下同)下降1.8%，生產資料市場價格與前一周基本持平。生產資料市場方面，鋼材價格小幅下降，其中螺紋鋼、熱軋帶鋼、焊接鋼管價格分別為每噸5030元、5300元和5462元，均下降0.6%。

2021年中國鋼材出口量

2021年1月至5月中國鋼材出口總量達3092.4萬噸，其中4月份鋼鐵出口量為797萬噸，5月份降至527.1萬噸。整體上看，中國鋼材出口量大幅上升，但是5月鋼鐵出口量相比于4月，一個月暴跌34%。

疫情后，各國為了盡快恢復經濟，紛紛加入基礎建設行列當中，促使鋼材需求量大幅上升。其次，中國經濟正在快速恢復當中，因此海內外市場對中國鋼材的需求量都很大，助推著國際鋼價逐步上升。再加上美國放水導致的全球性通貨膨脹，美國、印度、韓國、德國和越南等5個國家皆現(xiàn)“鋼鐵荒”局面。

據數(shù)據統(tǒng)計，2021年4月份中國鋼材產量為12128萬噸，同比增長12.5%，受全球市場需求拉動，中國鋼材出口量同比激增26.2%至797萬噸。不過國際鋼價的上漲，不僅推動了我國鋼材的出口，也推升了中國國內鋼價，截至4月末，中國鋼材價格指數(shù)(CSPI)為148.88點，比3月份末上升9.25%。

為了穩(wěn)定國內鋼鐵供應量和鋼價，據中新社5月27日報道，中鋼協(xié)向中國鋼企提出調整出口戰(zhàn)略的建議，要求先保證國內鋼材供應充足，以促使國內鋼價恢復。而5月份我國鋼材出口量環(huán)比下降34%，可能跟這一倡議有關。

中鋼協(xié)此次出手控價，將會給部分“鋼荒國”帶來不可小視的后果。有機構預測，隨著國內鋼鐵價格恢復正常，6月前期國內鋼材需求將有所釋放，因此6月份中國鋼材出口量是否會恢復增長，目前仍是未知。

鋼材行業(yè)規(guī)模分析

根據世界鋼鐵協(xié)會的統(tǒng)計，從2015年至2019起，世界鋼鐵消費量一直呈上升趨勢，表明全球對鋼鐵需求量總體而言較為旺盛;從分布來看，中國鋼消費量占比最大，為51%，其次3名分別為為除中國以外的亞洲地區(qū)(19%)、歐盟(9%)、北美自貿區(qū)(8%)。

鋼鐵行業(yè)規(guī)模化以及布局合理是未來主要戰(zhàn)略規(guī)劃最重要要素。鋼鐵行業(yè)重組是大趨勢，我國鋼鐵行業(yè)集中度過低，已經成為繼供給側改革后鋼鐵行業(yè)面臨的最大問題。通過提高產業(yè)集中度，實現(xiàn)產品升級和區(qū)域產能分布更合理，是淘汰低效產能有效途徑。

數(shù)據顯示，截至2018年12月末，我國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達5138家。其中，鋼鐵行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量在2018年12月末達1100個，虧損面為21.4%;截至2019年11月末，我國鋼鐵行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達到5173家。通過規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量變化可以看出，隨著行業(yè)供給側改革的推進，鋼鐵企業(yè)迅速下降，并在2019年趨于穩(wěn)定。

我國鋼鐵產量占世界的一半以上，改革開放以來，中國鋼鐵工業(yè)迅猛發(fā)展，鋼材產量快速增加并且常年位居世界第一。2009年開始中國鋼材產量呈增長趨勢，2015年后鋼材產量有所下滑。2019年中國鋼材產量為120477.4萬噸，同比增長9.0%。今年我國經濟增長預計前高后低，基建投資和對外出口同步全面發(fā)力，預計全年GDP增長8%—9%。鋼鐵產量釋放取決于國家產業(yè)政策和環(huán)保政策實施力度。預計我國鋼材出口將會有恢復性增長，進口鋼材將明顯回落。此外，鐵礦石與焦炭供應偏緊態(tài)勢將有所改善，主要是因為高礦價促進非主流礦增產，焦化新建產能大于淘汰產能。

從實際情況看，2020年我國粗鋼產量不降反升。世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據顯示，2020年全球粗鋼產量下滑0.9%至18.64億噸，但中國粗鋼產量實現(xiàn)同比增長5.2%。在全球粗鋼產量下降的情況下，需求巨減導致大批量低價資源在全球流通，其中絕大部分流入到了中國。

2020年鋼鐵行業(yè)業(yè)績恢復性增長勢頭良好，多只鋼鐵股業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)性增長。有行業(yè)人士指出，需求端在整體宏觀經濟復蘇的驅動下，制造業(yè)海內外共振上行主線明晰。供應端碳達峰大背景約束有望帶來行業(yè)供應超預期收縮，鋼鐵行業(yè)將出現(xiàn)明顯供需缺口，行業(yè)利潤中樞有望顯著提升。

碳中和背景下，2021年鋼鐵行業(yè)或出現(xiàn)供需缺口。長期看，行業(yè)二十年產能擴張大周期基本結束，鋼鐵行業(yè)正站在新繁榮的起點，板塊迎來重要投資機會。具體而言，碳中和背景下，我國鋼鐵行業(yè)過去二十年的產能周期已基本結束。未來鋼材需求仍將以每年2%左右速度上升，行業(yè)將出現(xiàn)長期供需錯配，鋼價易漲難跌。

想要了解更多鋼材行業(yè)的發(fā)展前景，請查閱《2021-2025年中國鋼材行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》。

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