愛美客收購韓國肉毒素企業(yè) 2021年醫(yī)美產(chǎn)品細分行業(yè)上市公司發(fā)展趨勢

• 2021年7月1日 HuangJiang來源：新浪 706 42
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愛美客是國內(nèi)玻尿酸行業(yè)中的巨頭，現(xiàn)在愛美客欲開辟肉毒素第二賽道。醫(yī)美行業(yè)細分行業(yè)以注射類醫(yī)美產(chǎn)品為主，項目療程數(shù)在輕醫(yī)美中占比85%，且對比成熟市場空間廣闊。競爭格局上國際品牌仍居于主導(dǎo)地位，在玻尿酸市場占據(jù)70%左右份額，但本土品牌通過產(chǎn)品創(chuàng)新渠道助力

愛美客收購韓國肉毒素企業(yè) 2021年醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)展趨勢

受消費觀念改變、消費能力提升、“顏值經(jīng)濟”帶來的外貿(mào)焦慮等因素影響，我國醫(yī)美行業(yè)市場需求迅速擴大。醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈大致分為上游品牌方、中下游醫(yī)美機構(gòu)及獲客/社交平臺，其中醫(yī)美上游產(chǎn)品端價值突出，擁有更高的競爭壁壘和市場集中度，企業(yè)毛利率/凈利率在90%/ 50%左右。細分行業(yè)以注射類醫(yī)美產(chǎn)品為主，項目療程數(shù)在輕醫(yī)美中占比85%，且對比成熟市場空間廣闊。競爭格局上國際品牌仍居于主導(dǎo)地位，在玻尿酸市場占據(jù)70%左右份額，但本土品牌通過產(chǎn)品創(chuàng)新渠道助力，正在快速崛起。

愛美客是國內(nèi)玻尿酸行業(yè)中的巨頭，現(xiàn)在愛美客欲開辟肉毒素第二賽道。近日，愛美客公告擬使用超募資金約8.86億元人民幣對Huons BioPharma Co，Ltd.進行增資并收購Huons Bio部分股權(quán)，增資和收購?fù)瓿珊?，愛美客將合計持有Huons Bio1,220,000股股份，持股比例25.4%。此筆交易溢價近74倍。Huons Bio是一家從韓國上市藥企中分拆出來的肉毒素業(yè)務(wù)部門。

上述消息公布后，愛美客6月25日股價上漲9.04%，創(chuàng)出歷史新高，市值達1628.2億元，上市以來不到一年漲幅達10倍。

愛美客“童顏針”正式獲批上市。6月28日午間公告披露，公司一新產(chǎn)品取得產(chǎn)品注冊證書。據(jù)公告，取得注冊證書的產(chǎn)品為含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠，適用于真皮深層、皮下淺層及深層注射填充糾正中、重度鼻唇溝皺紋。據(jù)悉，該產(chǎn)品為為第二款獲批上市的國產(chǎn)童顏針。

國內(nèi)醫(yī)美市場，相比于手術(shù)類整形，以注射類為代表的非手術(shù)類微創(chuàng)醫(yī)療美容恢復(fù)時間快、價格及風(fēng)險相對較低，因此有更高的市場接受度和復(fù)購率。其中，透明質(zhì)酸(玻尿酸、HA)仍舊是醫(yī)美項目中應(yīng)用最為廣泛的材料，備受市場青睞。相比市場上流行的童顏針、少女針等醫(yī)美項目，透明質(zhì)酸醫(yī)美產(chǎn)品及項目具備安全性高、可塑性強、性價比高、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢特點。同時，我國透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)在全球處于龍頭地位，在技術(shù)、原料、產(chǎn)業(yè)化等方面均具備領(lǐng)先優(yōu)勢。因此，透明質(zhì)酸醫(yī)美項目及產(chǎn)品在我國市場上擁有較佳的口碑和市場接受度。

中國醫(yī)美市場正處于高速增長期，2015-2019 年之間，醫(yī)美行業(yè)維持了29%的高速增長，2020年中國醫(yī)美市場規(guī)模預(yù)計1975億元，由于受到新冠疫情影響，醫(yī)美消費需求受到一定程度的抑制，導(dǎo)致行業(yè)增速同比有所放緩;等新冠疫情過后，抑制的需求有望集中釋放，預(yù)計行業(yè)增速于 2023 年將上升至 18%。

2019年中國醫(yī)療美容市場規(guī)模達到1769億元，增長率放緩至22.2%;2019年中國醫(yī)美用戶1367.2萬人，預(yù)測2023年醫(yī)美用戶達2548.3萬人(19年至23年CAGR為16.8%)。2013-2017年，行業(yè)高速發(fā)展，大量機構(gòu)涌現(xiàn)，且受娛樂圈的風(fēng)潮及網(wǎng)紅文化影響，消費者需求爆發(fā)。2018年為行業(yè)放緩的轉(zhuǎn)折點，大量中小機構(gòu)面臨盈利難等問題，市場呈現(xiàn)供需不匹配狀態(tài)。

從需求側(cè)看，消費者難以識別合法機構(gòu)與醫(yī)生，一部分潛在消費者仍對事故頻發(fā)的醫(yī)美持觀望狀態(tài);從供給側(cè)看，民營醫(yī)療美容機構(gòu)因醫(yī)療、運營人才缺失導(dǎo)致獲客難、客情難維系等問題。2020年受疫情影響，行業(yè)發(fā)展略受影響，預(yù)測經(jīng)過未來3-5年的行業(yè)自我調(diào)整與變革，市場將逐步回暖。

我國醫(yī)療美容市場滲透率低，對比美國、巴西、韓國等醫(yī)美市場成熟國家10%左右的滲透率，中國醫(yī)美市場滲透率僅在2%左右，有著5倍的發(fā)展空間。未來中國醫(yī)療美容行業(yè)市場規(guī)模將進一步增長。隨著美容整形行業(yè)的不斷發(fā)展，目標(biāo)群體的不斷擴大首先體現(xiàn)在年齡段變寬的現(xiàn)象。以往醫(yī)美行業(yè)的客戶群體主要是35歲到45歲的消費者，而現(xiàn)在醫(yī)美行業(yè)的主要顧客在20歲到55歲之間。其次，美容整形群體擴大還體現(xiàn)在性別上——主要顧客仍是女性，其中25歲以下女性占比53%，26-35歲女性占比43%;但男性顧客明顯增多。在醫(yī)美市場成熟的美國，消費群體主要在35歲以上，約占80%且滲透率超過13%;而在中國，35歲以上消費群體占比約為12%，而滲透率更是低至0.2%。通常來講，35歲以上女性經(jīng)濟能力更強，消費能力更高，而中國35歲以上醫(yī)美消費群體需求量遠未釋放完全，幾乎處于冰凍狀態(tài)，未來這部分人群的需求增長將成為帶動醫(yī)美市場上升的最大動力。

當(dāng)前中國已經(jīng)成為世界第三大醫(yī)療美容市場，市場規(guī)模在 2020年達到1436億元人民幣，并預(yù)計在2024年達到3185億元人民幣，未來五年復(fù)合增長率為17.3%。

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