什么是信用債 信用債市場(chǎng)調(diào)研及投資風(fēng)險(xiǎn)分析

• 2021年9月7日 YeYuJuan來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 百度百科 414 20
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債券市場(chǎng)是企業(yè)直接融資的重要渠道。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債等公司信用類債券市場(chǎng)發(fā)展較快。

什么是信用債

目前債券市場(chǎng)上主要有三類債券，政府債券、可轉(zhuǎn)債和信用債。

信用債是指政府之外的主體發(fā)行的、約定了確定的本息償付現(xiàn)金流的債券。具體包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債等品種。信用債券與政府債券相比最顯著的差異就是存在信用風(fēng)險(xiǎn)，所以信用債券比國(guó)債有著更高的收益，某些情況下收益率甚至高達(dá)百分之幾十。

信用債市場(chǎng)調(diào)研及投資風(fēng)險(xiǎn)分析

債券市場(chǎng)是企業(yè)直接融資的重要渠道。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債等公司信用類債券市場(chǎng)發(fā)展較快。據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2021年6月末，公司信用類債券托管余額已達(dá)29.3萬(wàn)億元，占整個(gè)債券市場(chǎng)托管余額的23.7%，僅次于金融債券。

近年來(lái)債券違約頻發(fā)，隨著違約案例的積累，國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也受到廣泛關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021上半年，我國(guó)債券市場(chǎng)新增18家違約發(fā)行人，共涉及到期違約債券59期，到期違約金額合計(jì)約778.97億元，同比、環(huán)比均有所上升。

一方面，2020年以來(lái)，債券市場(chǎng)迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管，信用債市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“大一統(tǒng)”，有關(guān)部門嚴(yán)打證券違法活動(dòng)，嚴(yán)管信評(píng)機(jī)構(gòu)，嚴(yán)禁結(jié)構(gòu)化發(fā)行，要求壓降地方隱性債務(wù);另一方面，企業(yè)融資環(huán)境趨緊，低信用資質(zhì)的區(qū)域和企業(yè)融資渠道大幅收縮，市場(chǎng)出現(xiàn)“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象。

從市場(chǎng)需求和估值成交收益率上來(lái)看，信用債的分層的局面也越來(lái)越明顯。項(xiàng)琨指出，下半年信用市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)兩個(gè)特征：第一，下半年的信用債違約不太會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。第二，信用分層的局面還是會(huì)繼續(xù)的演繹和延續(xù)下去。

對(duì)于普通投資者來(lái)講，信用債投資最需要防范的就是“高收益”陷阱，即沖著高收益率的債券去進(jìn)行投資，而忽視了高收益背后潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

信用債行業(yè)研究報(bào)告主要分析了信用債行業(yè)的國(guó)內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析(市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等)、競(jìng)爭(zhēng)分析(行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因素等)、產(chǎn)品價(jià)格分析、用戶分析、替代品和互補(bǔ)品分析、行業(yè)主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)因素、行業(yè)渠道分析、行業(yè)贏利能力、信用債行業(yè)成長(zhǎng)性、信用債行業(yè)償債能力、行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、信用債行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析、子行業(yè)分析、區(qū)域市場(chǎng)分析、信用債行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析、行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)及相關(guān)的經(jīng)營(yíng)、信用債行業(yè)投資建議等。真實(shí)準(zhǔn)確地反映了我國(guó)信用債行業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

想要了解更多信用債行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2017-2021年中國(guó)信用債行業(yè)投資價(jià)值分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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