動力煤10個交易日價格腰斬 動力煤行業(yè)分析

• 2021年11月3日 ZhouJiaLiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1098 70
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數(shù)據(jù)顯示，短短十個交易日間，國內(nèi)動力煤期貨價格已較高點跌落過半，一眾前期強(qiáng)勢無兩的大宗商品，也紛紛走出陰線。

動力煤10個交易日價格腰斬

數(shù)據(jù)顯示，短短十個交易日間，國內(nèi)動力煤期貨價格已較高點跌落過半，一眾前期強(qiáng)勢無兩的大宗商品，也紛紛走出陰線。上游價格短期倒V字的陡然波動，無疑對產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)影響明顯。隨著煤價回落，下游行業(yè)成本塌陷效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。在前期能源異常高價帶來的下游負(fù)反饋下，結(jié)合煤炭保供政策持續(xù)背景，四季度煤市難再有大幅沖高表現(xiàn)。

有評論認(rèn)為，動力煤價格之所以大幅下跌，一是國家出臺嚴(yán)厲的調(diào)控政策，二是前期獲利盤獲利了結(jié)，三是做多動力煤價格在道義上并不占據(jù)主動地位。第二，國家管控措施大概率落實落地，對動力煤價格形成有力壓制。一是我國煤炭企業(yè)絕大多數(shù)是國有企業(yè)，具有高且強(qiáng)的政治覺悟。二是三季度我國煤炭開采和洗選業(yè)產(chǎn)能利用率為74.20%，還有擴(kuò)產(chǎn)上行的空間。第三，在疫情之前長達(dá)5年的時間里，動力煤期貨價格從未超過750元/噸，可見動力煤的成本遠(yuǎn)低于750元/噸。對比當(dāng)前動力煤1000元/噸左右的價格，尚有至少33.3%左右的盈利空間。

11月3日周三，焦炭、焦煤、動力煤“煤炭三兄弟”等迎來一波反彈行情，開盤均漲超1%。

動力煤行業(yè)分析

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年9月份，全國原煤產(chǎn)量3.3億噸，同比下降0.9%，2021年1-9月份，全國原煤累計產(chǎn)量29.3億噸，同比2020年增長3.7%。連日來，內(nèi)蒙古多措并舉，加快推進(jìn)具有增產(chǎn)潛力的煤礦產(chǎn)能核增。9月以來，隨著各項增產(chǎn)措施落實，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量顯著增加，日均超過280萬噸，10月以來穩(wěn)定在300萬噸以上。

中國煤炭需求主要集中在電力、冶金、建材和化工行業(yè)，耗煤總量占國內(nèi)煤炭總消費(fèi)量的85%以上，電力占煤炭行業(yè)消費(fèi)的50%左右，對煤炭行業(yè)的發(fā)展影響最大。動力煤的消費(fèi)中火電占比最大。

目前，煤炭的需求量仍然巨大。一是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇、迎峰度夏度冬用煤高峰、電煤庫存不高等因素將帶動煤炭需求增長。二是可再生能源發(fā)電出力增加、能耗“雙控”等因素將抑制煤炭需求增長。

從煤炭供應(yīng)看，一是煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放、煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增加快推進(jìn)、煤炭運(yùn)輸保障能力提升、煤炭進(jìn)口增加等因素將使煤炭供應(yīng)保持增長。二是安監(jiān)、環(huán)保、極端天氣、突發(fā)事件等因素可能影響煤炭運(yùn)輸和市場供應(yīng)。

隨國內(nèi)保供增產(chǎn)政策逐步落地，煤炭供應(yīng)量將持續(xù)增加，而當(dāng)前仍處于迎峰度冬的補(bǔ)庫期，預(yù)計11月動力煤市場將呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)態(tài)勢。價格方面，國家穩(wěn)價決心不減，市場預(yù)期迅速降溫，預(yù)計11月國內(nèi)煤價將持續(xù)回落。

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