三季度業(yè)績觸底后，伊利能重回增長嗎? 乳品行業(yè)前景分析2023

• 方蔓桃 2022年12月19日 來源：百度 352 16
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隨著新冠疫情危害的減弱，近期全國范圍內(nèi)都開始了疫情防控政策的重大轉(zhuǎn)向，這將促使中國經(jīng)濟(jì)逐漸回歸正常。經(jīng)濟(jì)回歸正常，人們的社會(huì)交往會(huì)大大增多，屆時(shí)對奶產(chǎn)品的需求也會(huì)同步恢復(fù)。

乳品行業(yè)前景如何?10月28日，伊利股份發(fā)布2022年前三季度財(cái)報(bào)。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入938.61億元，同比增長10.42%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為80.61億元，同比增長1.47%;扣非凈利潤為75.81億元，同比增長0.45%。

之前的2021年，伊利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1106億元，同比增長14%，營收增速全球乳業(yè)五強(qiáng)中排名第一。一時(shí)之間，中國乳業(yè)市場競爭格局由“雙寡頭壟斷”演化為“一超多強(qiáng)”的說法不絕于耳，“2025年成為全球乳企前三、2030年登頂“的目標(biāo)似乎觸手可及。

但就在2022年三季度，一向業(yè)績堅(jiān)挺的伊利股份出現(xiàn)了少有的業(yè)績下滑與股價(jià)重挫。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國乳業(yè)行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》顯示：

乳品行業(yè)現(xiàn)狀分析

2022年8月31日，2022上半年乳品市場銷售總體保持平穩(wěn)增長，液態(tài)乳品和戶內(nèi)冰品消費(fèi)增勢良好，網(wǎng)上零售增長較快，對乳品市場增長拉動(dòng)作用較為明顯。乳品消費(fèi)更注重健康，高品質(zhì)功能化產(chǎn)品更受青睞。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022上半年快消品銷售額同比增長2.8%，液態(tài)乳品整體銷售額同比增長1%，液態(tài)乳品滲透率為98.1%。戶內(nèi)冰品銷售額同比增長14.7%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國牛奶產(chǎn)量共計(jì)1669萬噸，同比增長8.4%。

乳品包括以生鮮牛(羊)乳及其制品為主要原料，經(jīng)加工制成的產(chǎn)品?？煞譃閹追N形態(tài)煉乳、奶油、干酪。

乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品為主要原料，加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料，使用法律法規(guī)及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定所要求的條件，經(jīng)加工制成的各種食品，也叫奶油制品。

今年網(wǎng)絡(luò)新媒體的宣傳帶動(dòng)，進(jìn)一步促進(jìn)了熱銷時(shí)尚單品出現(xiàn)。同時(shí)，各大乳制品企業(yè)積極布局乳制品冰品生產(chǎn)經(jīng)營，產(chǎn)品更加豐富、種類更加多元。伊利“須盡歡”冰淇淋等乳制品冰品深受消費(fèi)者歡迎。

2020年我國居民人均乳制品消費(fèi)量為20.2千克/人，人均乳制品消費(fèi)金額為293.7元/人。我國乳制品人均消費(fèi)量及消費(fèi)金額也不斷增加，消費(fèi)的增長，促進(jìn)了我國乳制品行業(yè)的發(fā)展。

2022年1-6月全國乳制品累計(jì)產(chǎn)量為1510.9萬噸，比上年同期增加了20.8萬噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長1%;月均產(chǎn)量為251.8萬噸。

我國冰淇淋市場保持增長態(tài)勢，2020年達(dá)到1470億元，2021年超過1600億元，市場規(guī)模穩(wěn)居全球第一位。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國擁有冰淇淋相關(guān)企業(yè)4.5萬家，其中2021年新增注冊企業(yè)4720多家，同比增速達(dá)12.5%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月中國乳品進(jìn)口數(shù)量為178萬噸，相比2021年同期減少了39萬噸，同比下降18%;進(jìn)口金額為736340.7萬美元，相比2021年同期增長了13564.6萬美元，同比增長1.9%。

其中，第三季度伊利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入302.87億元，同比增長6.72%，單季度營收增速創(chuàng)出了近十個(gè)季度以來的新低;實(shí)現(xiàn)凈利潤19.29億元，同比下降26.46%，扣非凈利潤為16.93億元，同比下滑幅度達(dá)到33.27%。

對于經(jīng)營業(yè)績的下滑，伊利股份在三季度財(cái)報(bào)業(yè)績交流會(huì)中表示，前三季度，各地散發(fā)的疫情對消費(fèi)場景和消費(fèi)信心仍然有一定影響，整個(gè)消費(fèi)行業(yè)都呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢。在這樣的背景下，公司經(jīng)營承受了一定的挑戰(zhàn)。

分產(chǎn)品來看，前三季度伊利液體奶、奶粉、冷飲、其他產(chǎn)品(健康飲品)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為641.02億元、187.28億元、92.00億元和3.11億元，同比增幅分別為-0.95%、60.50%、32.43%和109.32%。

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不難看出，液態(tài)奶業(yè)務(wù)是伊利股份營收增速放緩的主要原因。一方面，今年散發(fā)式的疫情影響了部分地區(qū)的禮贈(zèng)需求，金典等高端白奶、常溫酸品產(chǎn)品銷售受到了一定的影響;另一方面，今年液態(tài)奶價(jià)格競爭有所加劇，伊利常溫液奶銷售情況仍沒有恢復(fù)到今年3月封控前的水平。

除了液態(tài)奶之外，伊利股份奶粉、冷飲等產(chǎn)品依舊保持了30%的增長速度，非液態(tài)奶產(chǎn)品的收入占比由年初的27.8%提升了31.44%。不過，由于非液態(tài)奶產(chǎn)品整體占比仍然較低，對伊利股份整體營收增長的拉動(dòng)相對有限。

如同一個(gè)優(yōu)等生交出了一份不及格的答卷，伊利股份三季報(bào)凈利潤的大幅下滑頗令市場意外。財(cái)報(bào)公布次日，公司股價(jià)放量跌停，股價(jià)創(chuàng)下過去兩年半以來新低，總市值一天縮水近190億元。

乳品行業(yè)前景分析

隨著新冠疫情危害的減弱，近期全國范圍內(nèi)都開始了疫情防控政策的重大轉(zhuǎn)向，這將促使中國經(jīng)濟(jì)逐漸回歸正常?！〗?jīng)濟(jì)回歸正常，人們的社會(huì)交往會(huì)大大增多，屆時(shí)對奶產(chǎn)品的需求也會(huì)同步恢復(fù)。

為推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，搶抓省委、省政府打造“綠色食品牌”和大理州建設(shè)“兩城一區(qū)”的重要機(jī)遇，大理州委、州政府將乳業(yè)作為“大理之問”大抓產(chǎn)業(yè)、大抓工業(yè)的突破點(diǎn)之一，于2022年出臺(tái)了《大理白族自治州人民政府關(guān)于加快乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，全面推動(dòng)乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2022年6月全國乳制品產(chǎn)量為275.1萬噸，比上年同月增加了6.2萬噸，同比增長0.3%，增速比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn);日均產(chǎn)量為9.2萬噸。

隨著投資者對乳品在后疫情時(shí)代業(yè)績好轉(zhuǎn)抱有較大預(yù)期，近期乳品行業(yè)在資本市場上的股價(jià)也大幅反彈，不過未來要想實(shí)現(xiàn)更大規(guī)模的增長，則需要乳品行業(yè)在一些潛力業(yè)務(wù)上拿出更加有力的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，乳制品冰品消費(fèi)供需兩旺反映了國內(nèi)乳制品消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，特別是對新鮮產(chǎn)品、更多種類、更多功能的乳制品的需求在增長，這一變化趨勢使得成本以外的因素對競爭力產(chǎn)生更大影響，比如因貼近消費(fèi)者對國內(nèi)市場動(dòng)態(tài)變化的把握能力、本土新鮮奶源供給保障能力等。

想要了解更多行業(yè)專業(yè)分析請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國乳業(yè)行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告》。

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  2022-2027年中國乳業(yè)行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報(bào)告

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