2023不銹鋼市場(chǎng)整體需求狀況 不銹鋼價(jià)格跌破16000元/噸

• 黃江 2023年3月29日 來(lái)源：新浪 566 31
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不銹鋼庫(kù)存累積主要開(kāi)始于2022年四季度，雖然受公共衛(wèi)生事件的影響終端需求持續(xù)疲軟，但是300系不銹鋼單月產(chǎn)量均超過(guò)150萬(wàn)噸，同比處于高位水平。

3月16日電 2月份至3月上旬，不銹鋼市場(chǎng)受原料鎳開(kāi)工率維持高位，下游需求不及預(yù)期疊加美聯(lián)儲(chǔ)3月加息不確定性等因素影響，市場(chǎng)情緒不佳，市場(chǎng)價(jià)格震蕩走弱。

2023不銹鋼市場(chǎng)整體需求狀況

2月至今，不銹鋼價(jià)格整體振蕩下行。具體來(lái)看，春節(jié)前，在市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)預(yù)期下，庫(kù)存水平處于同比高位，但是不銹鋼價(jià)格仍振蕩偏強(qiáng)。春節(jié)后，內(nèi)需雖然有所改善，但是受外需下滑拖累，整體需求回升幅度有限。同時(shí)，高供應(yīng)疊加物流恢復(fù)，使得社會(huì)庫(kù)存進(jìn)一步顯性化。

展望未來(lái)，在全年產(chǎn)能和原料鎳鐵仍維持過(guò)剩狀態(tài)，以及出口預(yù)期難以扭轉(zhuǎn)的背景下，內(nèi)需恢復(fù)的斜率顯得尤為重要。從下游調(diào)研反饋情況來(lái)看，短期需求恢復(fù)速度有限。目前，高庫(kù)存壓力的負(fù)反饋向上游傳導(dǎo)，鋼廠(chǎng)提前進(jìn)入檢修降負(fù)階段，后續(xù)關(guān)鍵仍在于供應(yīng)壓力緩解后的需求恢復(fù)情況。若旺季內(nèi)需發(fā)力有限，可能需要進(jìn)一步施壓供應(yīng)端減產(chǎn);若庫(kù)存壓力緩解后旺季需求兌現(xiàn)，不銹鋼價(jià)格才有企穩(wěn)回升的可能。

據(jù)第三方資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月3日，無(wú)錫、佛山兩地300系不銹鋼社會(huì)庫(kù)存超過(guò)80萬(wàn)噸，庫(kù)存達(dá)到數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)歷史最高水平。不銹鋼庫(kù)存累積主要開(kāi)始于2022年四季度，雖然受公共衛(wèi)生事件的影響終端需求持續(xù)疲軟，但是300系不銹鋼單月產(chǎn)量均超過(guò)150萬(wàn)噸，同比處于高位水平。尤其是在2022年12月中下旬以后，部分加工企業(yè)提前一個(gè)多月放假，1月需求出現(xiàn)季節(jié)性下滑。在高產(chǎn)量、低需求的背景下，不銹鋼庫(kù)存開(kāi)始在上游累積。春節(jié)前受物流不暢的影響，社會(huì)庫(kù)存累積并不明顯，主要集中在上游鋼廠(chǎng)和在途貨物上，但是春節(jié)后物流開(kāi)始暢通，上游庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)移到社會(huì)庫(kù)存，庫(kù)存壓力開(kāi)始顯性化。

雖然春節(jié)前供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩，但是不銹鋼價(jià)格卻振蕩上行，主要原因有以下幾點(diǎn)：其一，隨著疫情管控政策放松，市場(chǎng)對(duì)春節(jié)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較為強(qiáng)烈，加之海外加息放緩預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)環(huán)境對(duì)商品偏利多;其二，庫(kù)存壓力并未顯性化，部分鋼廠(chǎng)通過(guò)計(jì)劃生產(chǎn)倉(cāng)單規(guī)格的不銹鋼，讓不銹鋼分流到現(xiàn)貨市場(chǎng)，以減少對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊，并維持挺價(jià);其三，雖然終端需求偏弱且部分企業(yè)提早放假，但是春節(jié)前貿(mào)易商主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)使得顯性庫(kù)存壓力并未凸顯。

春節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期從樂(lè)觀(guān)回歸理性，預(yù)期修正且?guī)齑鎵毫υ诖汗?jié)期間顯性化后，不銹鋼盤(pán)面價(jià)格從17400元/噸回調(diào)到16500元/噸。此后，雖然現(xiàn)實(shí)供需并未明顯好轉(zhuǎn)，但是由于原料成本支撐較強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)旺季需求仍有一定期待，近月合約價(jià)格再次振蕩上行至17000元/噸附近。同時(shí)，雖然內(nèi)需環(huán)比有所修復(fù)，但是由于下游新訂單并未明顯好轉(zhuǎn)，提貨速度較慢。在出口需求拖累疊加鎳價(jià)持續(xù)下跌等一系列利空因素拖累下，不銹鋼價(jià)格跌破16000元/噸。

從相關(guān)數(shù)據(jù)和調(diào)研情況來(lái)看，春節(jié)后內(nèi)需溫和復(fù)蘇，但是出口需求疲軟，2月整體需求恢復(fù)偏慢。從短期供需匹配情況來(lái)看，庫(kù)存消化速度偏慢，社會(huì)庫(kù)存高位去化，但是整體處于歷史高位水平。此外，雖然2月合約交割后，隨著盤(pán)面價(jià)格下跌倉(cāng)單性?xún)r(jià)比提高，但是倉(cāng)單部分?jǐn)D出現(xiàn)貨需求，下游提貨節(jié)奏整體偏慢，上游貿(mào)易商和鋼廠(chǎng)資金壓力仍然較大。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年不銹鋼材行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

當(dāng)前鎳仍處于中線(xiàn)利空與低庫(kù)存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需過(guò)剩幅度或?qū)⒚黠@擴(kuò)大，鎳中線(xiàn)供需偏空。短期來(lái)看，全球精煉鎳顯性庫(kù)存仍處于歷史低位，低庫(kù)存與低倉(cāng)單狀態(tài)賦予鎳價(jià)較大彈性，價(jià)格仍受資金博弈主導(dǎo)，但近期隨著精煉鎳產(chǎn)能增量逐漸明晰，交割品因素影響減弱之后，鎳價(jià)將逐漸回歸理性供需，價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)下挫。 隨著印尼鎳鐵產(chǎn)量增加及印尼德龍產(chǎn)量驟降以后，印尼鎳鐵供應(yīng)過(guò)剩加劇。國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量在有利潤(rùn)的情況下，春節(jié)后產(chǎn)量增加，致使鎳鐵整體都將處于過(guò)剩局面。而不銹鋼市場(chǎng)節(jié)后價(jià)格不斷下行，迫使鋼廠(chǎng)放緩采購(gòu)節(jié)奏，同時(shí)壓低采購(gòu)價(jià)格;鎳鐵廠(chǎng)和貿(mào)易商節(jié)后頻頻降價(jià)搶跑。3月預(yù)計(jì)鎳鐵廠(chǎng)不會(huì)減產(chǎn)，供應(yīng)過(guò)剩將擴(kuò)大，疊加目前國(guó)內(nèi)鎳鐵廠(chǎng)和部分鋼廠(chǎng)自有鎳鐵庫(kù)存高位，而不銹鋼目仍處于虧損，勢(shì)必將進(jìn)一步壓價(jià)采購(gòu)鎳鐵，鎳鐵價(jià)格或?qū)⑾碌?250元/鎳左右。

3月鉻鐵產(chǎn)量繼續(xù)增加，投機(jī)資源需要消化，鉻鐵價(jià)格進(jìn)一步上漲動(dòng)力趨弱，但受成本支撐，下跌空間有限，不銹鋼現(xiàn)貨網(wǎng)預(yù)計(jì)鉻鐵價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。 2月國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)生產(chǎn)及下游需求較春節(jié)期間均有恢復(fù)，但市場(chǎng)需求并未達(dá)到預(yù)期，且海外出口訂單較差，下游采買(mǎi)意愿一般，鋼廠(chǎng)及市場(chǎng)去庫(kù)緩慢，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)先揚(yáng)后抑。 受宏觀(guān)強(qiáng)預(yù)期及需求轉(zhuǎn)好的信心支撐，1-2月份鋼廠(chǎng)并未在淡季期間進(jìn)行大幅減產(chǎn)，而需求端在1-2月出現(xiàn)出口訂單萎縮，國(guó)內(nèi)需求增量不明顯，致使鋼廠(chǎng)庫(kù)存和市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)處于高位。 3月鋼廠(chǎng)迫于高價(jià)原料，雖然明知高成本虧損局面，但是不得不加快生產(chǎn)消耗高價(jià)原料，3月減產(chǎn)的動(dòng)力并不足。隨著重大基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，3月熱軋需求持續(xù)穩(wěn)定，而冷軋民用方面需求能逐步增量，但仍需要時(shí)間及行情引導(dǎo)。高產(chǎn)量及高庫(kù)存將是3月主基調(diào)，供需矛盾很難快速改變。

據(jù)相關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2月電解鎳產(chǎn)量環(huán)比增12.3%，同比增14.5%;其中，3月預(yù)計(jì)電解鎳產(chǎn)量或繼續(xù)環(huán)比增 6.3%，同比增38%;除國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量增加之外，俄鎳進(jìn)口加速至國(guó)內(nèi)及菲律賓后期資源供給增加也是目前供給過(guò)剩的主要原因。

雖然近期鎳鐵價(jià)格有了一個(gè)比較明顯的下跌，但由于不銹鋼廠(chǎng)虧損較多，疊加廢不銹鋼價(jià)格下跌，使得近期鎳鐵的經(jīng)濟(jì)性弱于廢鋼，導(dǎo)致鎳鐵需求下降。

22 年鎳整體或過(guò)剩11 萬(wàn)噸，結(jié)構(gòu)性失衡下逆勢(shì)上漲47%。據(jù)INSG 的統(tǒng)計(jì)，22 年全球鎳過(guò)剩約11 萬(wàn)噸，但鎳價(jià)全年表現(xiàn)仍偏強(qiáng)，22 年全年漲幅達(dá)47%至3 萬(wàn)美元/噸，核心在于結(jié)構(gòu)性失衡，即純鎳的供需失衡。

不銹鋼需求低迷，22 年鎳鐵過(guò)剩逾10 萬(wàn)噸。22 年全球不銹鋼產(chǎn)量或呈負(fù)增長(zhǎng)，而作為主要原材料的鎳鐵產(chǎn)能仍在印尼快速增長(zhǎng)，盡管開(kāi)工率由年初的75%降至年底的65%，但產(chǎn)量提升25%至115 萬(wàn)噸，中國(guó)和印尼鎳鐵合計(jì)產(chǎn)量約156 萬(wàn)噸，而22 年中印不銹鋼對(duì)鎳鐵需求增速僅為3%至136 萬(wàn)噸，22 年鎳鐵產(chǎn)能產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯過(guò)剩。

22 年紅土鎳礦-硫酸鎳產(chǎn)能釋放元年，新能源排產(chǎn)增速回落拖累硫酸鎳價(jià)。22 年印尼的紅土鎳礦再次上演不銹鋼領(lǐng)域替代之路，憑借成本優(yōu)勢(shì)自22 年5 月快速替代硫化礦用于新能源領(lǐng)域，但11 月三元正極產(chǎn)量增速由10 月的81%降至55%，作為原料的中間品和硫酸鎳均出現(xiàn)明顯折價(jià)，22Q4MHP/高冰鎳折扣系數(shù)下降逾10PCT，硫酸鎳相對(duì)純鎳折價(jià)逾2 萬(wàn)元/噸，表明硫酸鎳的原料和產(chǎn)線(xiàn)均較為寬松。

《2023-2028年不銹鋼材行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年不銹鋼材行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告

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