南方航空漲近6%中國國航漲超5% 航空運輸行業(yè)市場深度分析

• 方蔓桃 2023年7月3日 來源：百度 437 22
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今年5月，我國民航全行業(yè)旅客運輸規(guī)模繼續(xù)超5000萬人次，環(huán)比增長2.8%，國內(nèi)航線旅客運輸規(guī)模超過新冠疫情前水平;共保障各類飛行48.3萬班，日均15574班，環(huán)比增長1.5%;全國航班正常率為89.5%，安全運行態(tài)勢總體平穩(wěn)……中國民航局前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，

航空行業(yè)市場到底怎么樣?　航空股早盤拉升，南方航空(01055)上漲5.88%，報4.68港元;中國國航(5.9, 0.32, 5.74%)(00753)上漲5.38%，報5.88港元;東方航空(00670)上漲4.91%，報2.78港元;國泰航空(8.09, 0.08, 1.00%)(00293)上漲0.87%，報8.08港元。

今年5月，我國民航全行業(yè)旅客運輸規(guī)模繼續(xù)超5000萬人次，環(huán)比增長2.8%，國內(nèi)航線旅客運輸規(guī)模超過新冠疫情前水平;共保障各類飛行48.3萬班，日均15574班，環(huán)比增長1.5%;全國航班正常率為89.5%，安全運行態(tài)勢總體平穩(wěn)……中國民航局前不久發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，我國航空運輸市場持續(xù)恢復向好，各項效益指標普遍改善，極大提振了市場信心。

民航業(yè)的復蘇，來之不易。作為受疫情和國際形勢沖擊最大、影響最為直接的行業(yè)之一，民航業(yè)一度面臨運量下滑、成本攀升、資金短缺等重重挑戰(zhàn)。面對壓力，有關部門和地方推出減稅降費、應急貸款、航班補貼等政策“組合拳”，為行業(yè)紓困解難。與此同時，各民航企業(yè)千方百計挖掘細分需求、創(chuàng)新服務模式，推出差異化、個性化產(chǎn)品，適應市場變化。實踐證明，各項政策靠前發(fā)力、精準有力、形成合力，廣大民航企業(yè)增強信心、鼓足干勁、主動作為，就能更好攻堅克難，穩(wěn)步推動行業(yè)復蘇。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國航空客運行業(yè)投資價值分析及發(fā)展趨勢預測報告》顯示：

航空客運行業(yè)市場深度分析

航空運輸具有商品性，服務性，國際性，準軍事性，資金、技術及風險密集性和自然壟斷性六大特點。航空運輸按照不同的標準可以分為不同的類型。航空運輸起源于1871年，由于近兩年國際經(jīng)濟低迷使得航空運輸產(chǎn)業(yè)遭遇瓶頸，但是在未來航空運輸事業(yè)依然有廣闊的發(fā)展空間值得我們發(fā)掘。

當前，民航業(yè)正處于恢復發(fā)展的關鍵階段，面臨的外部環(huán)境仍具有不確定性，還要進一步挖潛力、補短板，以更大努力推動市場全面復蘇。

從服務居民出行看，我國民航服務集中在省會等樞紐城市，三、四線城市航空需求還有待得到有效滿足。民航企業(yè)不妨持續(xù)創(chuàng)新“干支通，全網(wǎng)聯(lián)”服務模式，打造通程航班品牌，提高中轉銜接效率，優(yōu)化網(wǎng)絡輻射能力，促進國內(nèi)主要城市高效暢通、偏遠地區(qū)城市有效連通，不斷開拓市場新空間。更好推進民航供給側結構性改革，才能在擴大國內(nèi)航空需求的同時，進一步增強行業(yè)恢復動力。

從暢通經(jīng)濟循環(huán)看，我國民航業(yè)規(guī)模雖然穩(wěn)居世界前列，但國際樞紐機場競爭力仍顯不足。無論是擴大高水平對外開放還是維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全，國際樞紐機場都是重要窗口和支點。繼續(xù)加強民航國際貨站、智慧物流、信息互通等建設，不僅可以解決行業(yè)長期以來容量不足對需求增長的限制，也有助于打造更多高水平對外開放門戶和新興產(chǎn)業(yè)高地。

數(shù)據(jù)顯示，2015-2018年，中國民航客運量CAGR為11.96%，行業(yè)需求穩(wěn)定快速增長;2019年，中國民航業(yè)累計實現(xiàn)客運量6.6億人次，同比增7.94%。2019年客運量增速首次跌破10%，主因2019年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟承壓，影響商務和個人出行需求。2020H1，受疫情影響民航客運量同比增速-54%。分月度看，客運量增速2月快速觸底至-85%后開始逐月修復，6月份民航客運量同比增速恢復至-42%。2015年到2019年，中國民航客運量中國旅客的占比逐漸增多2019年國際客運量占比為11.24%，背后是跨境游逐漸興起。2020H1，國際旅客占比迅速降至6%。主因全球疫情嚴重，影響國際出行需求;且民航局5個1政策，嚴格限制國際航班運力投放。

但是從需求市場來看，我國航空客運行業(yè)需求量空間巨大，2019年，中國民航業(yè)客運量累計6.6億人次，折合人均乘機次數(shù)0.47次。2015-2019年，民航業(yè)人均乘機次數(shù)CAGR為10.09%。民航局政策目標。2020年人均乘機次數(shù)0.5次;2030年人均1次。按照政策目標判斷行業(yè)需求增速，10年翻一倍，復合增速7.2%。根據(jù)2018年攜程發(fā)布的數(shù)據(jù)。2018年，我國僅有1.85億人(14%人口)在當年乘坐飛機，人均乘機次數(shù)3.3次。還有超過11億人口當年沒有坐飛機，航空滲透率空間非常大。并且新生代的居民乘坐飛機的意愿更高，且機票的相對購買力逐年的提升，中低等收入的市場也會迎來增加。

近日，民航局下發(fā)通知稱，支持航空公司暑運期間在熱門航線上增加航班，優(yōu)化暑運國內(nèi)航線，持續(xù)推動構建“干支通、全網(wǎng)聯(lián)”航空運輸網(wǎng)絡，鼓勵航空公司積極拓展培育三四線航空市場，滿足廣大旅客暑運期間較為集中的出行需求。

目前，各大航司正加大運力投入、增開熱門旅游航線。

具體來看，東航今年暑運計劃投入飛機達780余架，旺季高峰期間計劃每日班次量達到2990余班，計劃投入的客運座公里已恢復到2019年暑運水平的102%。

另外，東航從廣東始發(fā)的航班共計加班518班次，換大機型62班次。新開航線包括廣州-景洪、廣州-麗江、揭陽-鄂爾多斯、揭陽-北海等;加密航線包括廣州-蘭州、深圳-青島、珠海-上海、揭陽-上海等7條航線。

中國南方航空股份有限公司是中國運輸飛機最多、航線網(wǎng)絡最發(fā)達、年客運量最大的航空公司，擁有廈門、河南、貴州、珠海等8家控股公共航空運輸子公司，新疆、北方、北京等20家分公司，在杭州、青島等地設有23個境內(nèi)營業(yè)部，在新加坡、紐約、巴黎等地設有54個境外營業(yè)部。2020-2023年3月，南方航空的資產(chǎn)總額不斷下降，從2020年的3261.15億元降至2023年3月的3087.60億元。但受疫情影響，2020-2022年，南方航空和中國國航皆處于虧損狀態(tài)，毛利率為負值。

航空運輸業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，是服務性行業(yè)。它以提供“空間位移”的多寡反映服務的數(shù)量，又以服務手段和服務態(tài)度反映服務的質(zhì)量。這一屬性決定了承運人必須不斷擴大運力滿足社會上日益增長的產(chǎn)品需求，遵循“旅客第—，用戶至上”的原則，為產(chǎn)品使用人提供安全、便捷、舒適、正點的優(yōu)質(zhì)服務。

21世紀以來，隨著經(jīng)濟全球化與區(qū)域經(jīng)濟一體化進程加速，國際航空客貨流量迅速增長，航空運輸在各個國家間的遠程運輸聯(lián)系尤其是客運中的作用日益顯著，逐漸成為社會交流的重要載體。而“一帶一路”戰(zhàn)略將構建中國全方位對外開放新格局，民航運輸?shù)漠a(chǎn)業(yè)屬性和獨特優(yōu)勢決定了民航運輸業(yè)對“一帶一路”國家戰(zhàn)略實施具有重要作用。

2020年，新冠肺炎疫情的突然爆發(fā)對我國經(jīng)濟沖擊較大，但隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，經(jīng)濟開始逐步復蘇，居民可支配收入在短暫下滑后重新恢復增長。未來，在深化供給側結構性改革的主線政策引導下，我國將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，四季度我國經(jīng)濟將進一步修復，結構或將進一步改善，消費對經(jīng)濟的拉動作用進一步加強，出口增速依然保持較強的韌性，投資內(nèi)部結構將優(yōu)化、制造業(yè)投資貢獻將有所提升。

受2020年初爆發(fā)的新冠肺炎疫情影響，我國航空運輸業(yè)暫時結束了持續(xù)增長的發(fā)展態(tài)勢;2020年1-9月，行業(yè)收入規(guī)模、盈利水平及經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額均較上年同期大幅下降，債務負擔有所加重。新冠肺炎疫情短期內(nèi)對航空運輸業(yè)產(chǎn)生較大負面影響，行業(yè)展望為“負面”。部分企業(yè)信用風險事件頻發(fā)和實力較弱的發(fā)債主體的信用風險仍需關注。

2021年，國家及相關部門出臺了一攬子為企業(yè)紓困解難、促進行業(yè)恢復發(fā)展的對策措施，全年為行業(yè)降成本近100億元。2021年全年新增航空人口3563萬，航空人口總計4.16億人。

航空運輸業(yè)是一個高投入的產(chǎn)業(yè)，無論運輸工具，還是其他運輸設備都價值昂貴、成本巨大。因此其運營成本非常高，航空運輸業(yè)由于技術要求高，設備操作復雜，各部門間互相依賴程度高，因此其運營過程中風險性大。任何一個國家的政府和組織都沒有相應的財力，像貼補城市公共交通一樣去補貼本國的航空運輸企業(yè)。出于這個原因，航空運輸業(yè)在世界各國都被認為不屬于社會公益事業(yè)，都必須以盈利為目標才能維持其正常運營和發(fā)展。

航空客運行業(yè)未來發(fā)展預測

據(jù)了解，民航局持續(xù)推進國際客運航班平穩(wěn)有序恢復，預計暑運期間國際客運航班將增至每周6000班以上。民航局將繼續(xù)及時審批中外航空公司國際航線航班申請，保障國際客運航班安全平穩(wěn)有序恢復。

為迎接暑期境外出行客流高峰，東航自6月20日起恢復上海浦東-馬德里定期直飛航班，每周一/二/四/六/日往返。首個恢復直飛航班已于6月20日12：30從上海浦東國際機場起飛，并于當?shù)貢r間20：35到達西班牙馬德里。首個從西班牙出發(fā)的航班已于當?shù)貢r間6月20日23：25從馬德里巴拉哈斯機場起飛，并于次日18：10到達上海浦東國際機場。

國際航協(xié)報告顯示，2023年總旅客人數(shù)預計達到43.5億人次，接近2019年的45.4億人次，客運收入預計達到5460億美元;貨運量預計為5780萬噸，貨運收入預計達到1423億美元。國際航協(xié)宣布調(diào)整航空業(yè)2023年前景展望，預計行業(yè)盈利能力將會增強。2023年全球航空業(yè)預計將實現(xiàn)8030億美元總收入，同比增長9.7%。其中凈利潤為98億美元，凈利潤率達到1.2%，成為自2019年以來的首個盈利年。

從暑期第一天的相關數(shù)據(jù)來看，親子游及家庭游成主力軍，旅游消費需求旺盛，預計暑期將成為民航和旅游業(yè)全年業(yè)績大增的關鍵節(jié)點。

分析師表示，暑運旺季民航需求有望再次釋放，公司估值有望回升。中長期堅定看好民航供需結構改善，疊加全票價管制放開，航司盈利有望在暑運旺季取得突破。

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  2022-2027年中國航空客運行業(yè)投資價值分析及發(fā)展趨勢預測報告

  本報告由中研普華的資深專家和研究人員通過長期周密的市場調(diào)研，參考國家統(tǒng)計局、國家商務部、國家發(fā)改委、國務院發(fā)展研究中心、行業(yè)協(xié)會、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外專業(yè)研究機構提供的大量權...

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