減肥藥概念股持續(xù)走強(qiáng) 減肥藥行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析2023

• 方蔓桃 2023年10月13日 來(lái)源：百度 978 61
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減肥藥，是具有減肥瘦身作用的藥品。隨著審美觀念的改變，衍生出來(lái)的一種能夠使人們達(dá)到瘦身目的的藥品。因其能讓身體更快纖瘦的減肥效果而受到減肥需求者的喜愛(ài)。需要提醒的是，臨床藥物治療具有嚴(yán)格的用藥標(biāo)準(zhǔn)，包括考慮用藥安全以及藥物可能帶來(lái)的副作用，根據(jù)個(gè)體差

減肥藥概念股午后繼續(xù)走強(qiáng)，常山藥業(yè)漲超12%再創(chuàng)階段新高，樂(lè)普醫(yī)療漲超15%，博瑞醫(yī)藥、百花醫(yī)藥、眾生藥業(yè)此前漲停，普利制藥、諾泰生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、奧銳特等漲超5%。

減肥藥，是具有減肥瘦身作用的藥品。隨著審美觀念的改變，衍生出來(lái)的一種能夠使人們達(dá)到瘦身目的的藥品。因其能讓身體更快纖瘦的減肥效果而受到減肥需求者的喜愛(ài)。需要提醒的是，臨床藥物治療具有嚴(yán)格的用藥標(biāo)準(zhǔn)，包括考慮用藥安全以及藥物可能帶來(lái)的副作用，根據(jù)個(gè)體差異以及疾病的發(fā)展調(diào)整用藥劑量等。未在醫(yī)生指導(dǎo)下服用減肥藥、使用我國(guó)未上市的藥物或是服用含有國(guó)家禁止成分的藥物都是具有高風(fēng)險(xiǎn)的行為。所以，請(qǐng)不要盲目跟風(fēng)，務(wù)必在醫(yī)生指導(dǎo)下用藥。

如果你想了解減肥藥行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析……我們研究院撰寫(xiě)的《2023-2028年中國(guó)減肥藥市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》。重點(diǎn)分析了減肥行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)減肥行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

GLP-1類(lèi)藥物憑借減肥產(chǎn)品的“網(wǎng)紅”身份爆火。由于GLP-1是類(lèi)似于胰島素一般通過(guò)注射方式來(lái)完成給藥，在此背景下，注射筆也變得炙手可熱起來(lái)。根據(jù)輝瑞公司報(bào)告，預(yù)計(jì)2030年GLP-1在2型糖尿病和肥胖領(lǐng)域的全球市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)900億美元。其中2型糖尿病藥物市場(chǎng)約占350-400億美元，減肥藥物市場(chǎng)約占500-550億美元。由此，全球藥企搶灘布局GLP-1，在諾和諾德百億美元級(jí)大單品司美格魯肽為代表的相關(guān)產(chǎn)品的拉動(dòng)下，全球糖尿病+肥胖兩大領(lǐng)域近千億美元市場(chǎng)加速擴(kuò)容，催化注射筆行業(yè)迎全新發(fā)展機(jī)遇。東吳證券認(rèn)為下游藍(lán)海市場(chǎng)打開(kāi)上游注射筆生產(chǎn)、代工、設(shè)備機(jī)會(huì)，下游+上游打開(kāi)注射筆進(jìn)口替代機(jī)遇。

美國(guó)有1/3人肥胖，另有1/3超重; 中國(guó)也有約1/3的人肥胖或超重。肥胖通常為導(dǎo)致癥、、脂肪肝、、疾病和等疾病的高危因素，每年全球因此而死亡的人數(shù)大概有 300 萬(wàn)。2021年中國(guó)肥胖患病人數(shù)為2.3億人，同比增長(zhǎng)4.5%。隨著審美觀念的改變，衍生出來(lái)的一種能夠使人們達(dá)到目的的藥品。因其能讓身體更快的減肥效果而受到減肥需求者的喜愛(ài)。

目前主流的減重手術(shù)治療方式包括袖狀胃切除手術(shù)、胃旁路手術(shù)、胃束帶手術(shù)、胃內(nèi)水球等。據(jù)中國(guó)肥胖代謝外科數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)共開(kāi)展減重手術(shù)2.52萬(wàn)臺(tái)，減重手術(shù)數(shù)量在過(guò)去幾年增速較快，與基數(shù)龐大的肥胖人群相比，減重手術(shù)的滲透率仍極低。

目前市場(chǎng)的減肥藥有兩大類(lèi)，胰脂肪酶抑制劑和作用于中樞神經(jīng)系統(tǒng)的食欲抑制劑。食欲抑制劑由于可引起神經(jīng)系統(tǒng)不良反應(yīng)而被限制使用，胰脂肪酶抑制劑奧利司他通過(guò)抑制胰脂肪酶活性，進(jìn)而抑制食物中脂肪的分解吸收而減肥。但因其會(huì)引起脂肪瀉，可造成脂溶性維生素缺乏。最近還有報(bào)道其可引起肝功能損害。盡管中樞神經(jīng)系統(tǒng)食欲抑制劑 lorcaserin 和 Qsymia 成為了 FDA 13 年來(lái)首次批準(zhǔn)的減肥藥，但其仍然存在大腦中樞和心血管系統(tǒng)等方面的安全不確定性。目前減肥藥市場(chǎng)的選擇屈指可數(shù)。如能出現(xiàn)療效好而不良反應(yīng)低的減肥藥，其市場(chǎng)將會(huì)得到顯著擴(kuò)張。

每年六、七月份，是減肥產(chǎn)品銷(xiāo)售的黃金季節(jié)。今夏，全國(guó)各地的減肥市場(chǎng)仍舊硝煙彌漫，上百個(gè)減肥品在糾纏廝殺，上演著群雄紛爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)期以來(lái)，減肥市場(chǎng)價(jià)位差距很明顯，幾千元到幾十元不等。

值得注意的是，連續(xù)大漲后，多只減肥藥概念股發(fā)布公告提示相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。3連板百花醫(yī)藥昨日晚間發(fā)布公告顯示，對(duì)于減肥藥項(xiàng)目，公司接受客戶(hù)委托研發(fā)的減肥藥項(xiàng)目正在研發(fā)過(guò)程中，已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，公司受托研發(fā)完成后將研發(fā)成果轉(zhuǎn)交給客戶(hù)。公司無(wú)相關(guān)藥品的生產(chǎn)及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。該受托研發(fā)項(xiàng)目2022年度收入僅占公司全年?duì)I業(yè)收入的0.3%，該項(xiàng)目不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

國(guó)外權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)減肥藥市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期調(diào)查分析研究后發(fā)現(xiàn)，減肥藥市場(chǎng)銷(xiāo)量與價(jià)格的變化與經(jīng)濟(jì)泡沫的消漲成正比，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的泡沫越大，減肥藥市場(chǎng)的銷(xiāo)量就越多，價(jià)格越高，反之亦然。在當(dāng)今國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)u向成熟和泡沫經(jīng)濟(jì)漸趨消除的市場(chǎng)條件下，減肥藥的高價(jià)位和高利潤(rùn)不可能長(zhǎng)期持續(xù)下去，而是隨著 市場(chǎng) 競(jìng) 爭(zhēng)的加劇而大幅回落，逐漸趨向于社會(huì)平均利潤(rùn)。

9月以來(lái)，減肥藥概念熱度持續(xù)走高，概念股平均漲幅達(dá)到31.48%，成為近期收益最好的板塊之一。常山藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥、翰宇藥業(yè)(300199)漲幅居前，分別上漲263.3%、94.88%、85.81%。

接連大漲后，減肥藥概念股的估值已顯著偏離行業(yè)平均水平，除去截至最近的連續(xù)12個(gè)月出現(xiàn)虧損的個(gè)股，21只概念股平均滾動(dòng)市盈率達(dá)到56倍，貝達(dá)藥業(yè)(300558)最新滾動(dòng)市盈率達(dá)到128.25倍，熱門(mén)股博瑞醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、諾泰生物等個(gè)股估值均在50倍以上。

今年以來(lái)，GLP-1是生物醫(yī)藥行業(yè)最熱門(mén)的靶點(diǎn)之一，其火爆程度不亞于曾經(jīng)的PD-1，近期大漲的減肥藥概念股均與該靶點(diǎn)有關(guān)。

GLP-1的中文全稱(chēng)是胰高血糖素樣肽-1，是一種由人胰高血糖素基因編碼，并由腸道L細(xì)胞分泌的肽類(lèi)激素，可以促進(jìn)胰島素的合成和分泌，并抑制食欲，延緩胃內(nèi)容物排空等。

最初GLP-1藥物主要用于治療2型糖尿病患者，但真正讓它火“出圈”的，卻是能夠通過(guò)抑制食欲實(shí)現(xiàn)減重的效果。

2022年6月，諾和諾德的司美格魯肽(商品名“諾和泰”)獲得FDA批準(zhǔn)成為減肥藥上市。

翰宇藥業(yè)此次擬再融資是當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積極布局GLP-1類(lèi)藥物上下游產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)縮影。華安證券研報(bào)顯示，目前進(jìn)行GLP-1類(lèi)藥物布局的公司采取了不同路線。例如，進(jìn)行源頭創(chuàng)新研發(fā)的信達(dá)生物，創(chuàng)新藥具有更長(zhǎng)的生命周期，下一代雙靶激動(dòng)劑具有更優(yōu)藥效及適應(yīng)癥延展性;研發(fā)生物類(lèi)似藥的華東醫(yī)藥、通化東寶等公司，進(jìn)度領(lǐng)先，具有多年代謝領(lǐng)域研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，上市后可實(shí)現(xiàn)快速放量;選擇仿制化藥路徑的石藥中奇等，產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)有利于實(shí)現(xiàn)成本控制，具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

從國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)看，仁會(huì)生物和華東醫(yī)藥的進(jìn)度較為領(lǐng)先。7月27日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，仁會(huì)生物申報(bào)的貝那魯肽注射液(菲塑美)超重/肥胖適應(yīng)癥上市許可申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，用于成年人的體重管理。7月初，國(guó)內(nèi)首個(gè)GLP-1類(lèi)減肥藥利拉魯肽花落華東醫(yī)藥。

特斯拉創(chuàng)始人馬斯克就曾在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)稱(chēng)，間歇性斷食和司美格魯肽幫助他在一個(gè)月內(nèi)減肥20磅。國(guó)內(nèi)也有人在社交平臺(tái)上分享自己通過(guò)注射司美格魯肽減肥的經(jīng)歷，“三天瘦五斤”的帖子比比皆是。

業(yè)績(jī)上來(lái)看，概念股中諾泰生物發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4000萬(wàn)元到5000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)117.85%到172.31%。公司在投資者問(wèn)答平臺(tái)上表示，目前106車(chē)間一期工程產(chǎn)能利用率處于較高水平，“106多肽原料藥車(chē)間技改項(xiàng)目” 目前正按計(jì)劃進(jìn)行當(dāng)中，預(yù)計(jì)于2023年10月底達(dá)到可使用狀態(tài)?！?06多肽原料藥車(chē)間技改項(xiàng)目”的新增生產(chǎn)線可以滿足司美格魯肽等多肽原料藥的大規(guī)模生產(chǎn)。

減肥藥行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

隨著肥胖人群的不斷增長(zhǎng)，減重需求日益旺盛，全球減肥藥市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)增。根據(jù)GlobalData估計(jì)，受GLP-1類(lèi)藥物全球研發(fā)熱潮和相關(guān)產(chǎn)品在減肥適應(yīng)癥上的亮眼臨床數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，到2031年全球減肥藥物市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到371億美元，2021年-2031年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為31.3%。中國(guó)減肥藥市場(chǎng)也有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，未來(lái)空間廣闊。

目前全球范圍內(nèi)批準(zhǔn)用于減肥的藥物品類(lèi)較少，主要包括奧利司他、安非他酮、納曲酮/安非他酮復(fù)方緩釋劑、芬特明、芬特明/托吡酯、利拉魯肽和司美格魯肽。其中，奧利司他是美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局目前批準(zhǔn)的唯一一個(gè)12歲以上青少年可以長(zhǎng)期使用的減肥藥。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，糖尿病及肥胖已成為全球性的健康問(wèn)題，胰高糖素樣肽-1(GLP-1)受體激動(dòng)劑通過(guò)刺激胰島素釋放、抑制食欲等方式達(dá)到控糖減肥目的。隨著產(chǎn)品不斷上市，GLP-1受體激動(dòng)劑迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，2030年我國(guó)減肥用GLP-1受體激動(dòng)劑市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到383億元。

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  2023-2028年中國(guó)減肥藥市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告

  隨著減肥藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的減肥藥企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶(hù)需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期提前...

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