7日，國家外匯管理局更新后的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)顯示，今年6月，中國官方黃金儲(chǔ)備為7280萬盎司，與上月持平，這已經(jīng)是連續(xù)第二個(gè)月暫停增持黃金儲(chǔ)備。

一、黃金儲(chǔ)備現(xiàn)狀

數(shù)量穩(wěn)定：截至2024年6月末，中國官方黃金儲(chǔ)備保持在7280萬盎司，與5月末持平。這一數(shù)據(jù)表明，在金價(jià)處于歷史高位的情況下，中國央行選擇了暫停增持黃金。

歷史背景：此前，中國央行自2022年11月起連續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，直至2024年4月達(dá)到7280萬盎司的峰值。然而，在金價(jià)突破2400美元/盎司并持續(xù)刷新歷史記錄后，央行于5月暫停了增持，并在6月繼續(xù)保持這一態(tài)勢(shì)。

二、暫停增持的原因

金價(jià)高位：金價(jià)在5月達(dá)到歷史高位后，雖然有所回落，但仍處于較高水平。央行可能認(rèn)為在此時(shí)繼續(xù)增持黃金將增加成本，因此選擇暫停增持。

風(fēng)險(xiǎn)控制：適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏有助于央行更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，避免在金價(jià)波動(dòng)較大的情況下過度暴露于黃金市場(chǎng)。

資產(chǎn)配置：央行在調(diào)整其國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)時(shí)，需要綜合考慮多種因素，包括匯率、利率、金融市場(chǎng)穩(wěn)定性等。暫停增持黃金可能是為了更好地平衡各種資產(chǎn)之間的配置。

三、未來展望

增持趨勢(shì)：盡管央行連續(xù)兩個(gè)月暫停增持黃金，但長(zhǎng)期來看，增持黃金仍是大方向。黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，在多元化投資組合中扮演著重要角色。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告，全球多家央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加黃金持倉。這表明黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的需求仍然強(qiáng)勁。

中國經(jīng)濟(jì)：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛能大，這將為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供有力支撐。同時(shí)，隨著人民幣國際化的推進(jìn)，央行可能會(huì)繼續(xù)優(yōu)化其國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，包括增加黃金儲(chǔ)備。

中國央行在6月繼續(xù)暫停增持黃金儲(chǔ)備，這是基于當(dāng)前金價(jià)高位、風(fēng)險(xiǎn)控制以及資產(chǎn)配置等多方面因素的綜合考慮。未來，隨著國際金融市場(chǎng)的變化和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，央行可能會(huì)根據(jù)實(shí)際需要調(diào)整其黃金儲(chǔ)備策略。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2024-2028年中國黃金行業(yè)投資潛力及發(fā)展分析報(bào)告》顯示：

2023年以來，國內(nèi)“購金熱”的情況就一直持續(xù)。中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023 年全國黃金消費(fèi)量1089.06噸，同比增長(zhǎng)8.78%。其中，黃金首飾消費(fèi)706.48噸，同比增長(zhǎng)7.97%;金條及金幣消費(fèi)299.6噸，同比增長(zhǎng)15.70%。根據(jù)世界黃金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，2023年中國國內(nèi)金飾消費(fèi)金額達(dá)2820億元，創(chuàng)歷史新高。

同時(shí)，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，龍年春節(jié)初一至初五，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)零售企業(yè)金銀珠寶銷售額同比增長(zhǎng)10%以上。支付寶數(shù)據(jù)則顯示，黃金產(chǎn)品持續(xù)霸占“五福年貨節(jié)”帶貨榜榜首。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月24日，上海黃金交易所Au9999價(jià)格為477.81元/克。據(jù)梁溥森測(cè)算，將國際金價(jià)按照人民幣中間價(jià)換算后的價(jià)格來計(jì)算，當(dāng)前國內(nèi)金價(jià)溢價(jià)率仍然高達(dá)2%(歷史均值僅為0.4%左右)。

官方黃金儲(chǔ)備在連續(xù)18個(gè)月增加后，5月份首次環(huán)比零增長(zhǎng)，6月官方黃金儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持不變。

中國人民銀行、國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，黃金儲(chǔ)備一直是各國國際儲(chǔ)備多元化構(gòu)成的一個(gè)重要內(nèi)容，大多數(shù)央行的國際儲(chǔ)備中都有黃金，我國也是這樣。黃金作為一種特殊的資產(chǎn)，具有金融和商品的多重屬性，與其他資產(chǎn)一起，有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國際儲(chǔ)備組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益特性。

專家認(rèn)為，暫停增持黃金的背后，是當(dāng)前黃金價(jià)格處于歷史高位。央行適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。從持續(xù)優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。

盡管我國央行對(duì)于黃金儲(chǔ)備的增持暫時(shí)止步，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，后續(xù)黃金依然是多國央行優(yōu)化國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的重要選擇。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2024年度全球央行黃金儲(chǔ)備(CBGR)調(diào)查報(bào)告顯示，超八成的受訪央行預(yù)計(jì)全球的官方黃金儲(chǔ)備總量將在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加。央行的儲(chǔ)備經(jīng)理們希望利用黃金來降低風(fēng)險(xiǎn)，并為應(yīng)對(duì)全球政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)不確定性做好準(zhǔn)備。

世界黃金協(xié)會(huì)全球央行兼亞太區(qū)負(fù)責(zé)人樊少凱指出，受金價(jià)等因素的影響，各國央行有可能在短期內(nèi)放緩購金步伐，但整體趨勢(shì)仍未改變，因?yàn)槿蜓胄幸呀?jīng)認(rèn)識(shí)到，在不確定性長(zhǎng)期存在的背景下，黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)具有舉足輕重的作用。

“在新興經(jīng)濟(jì)體央行積累黃金的推動(dòng)下，全球官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中的黃金持有量已接近二戰(zhàn)以來的最高水平。”國際貨幣基金組織(IMF)近期發(fā)文稱，也要看到，黃金在儲(chǔ)備中的比例仍處于歷史低位。

此外，國際黃金價(jià)格近期反彈明顯。截至5日，倫敦黃金現(xiàn)貨報(bào)2391.24美元/盎司。

黃金行業(yè)市場(chǎng)未來發(fā)展趨勢(shì)

一、長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不改

避險(xiǎn)資產(chǎn)地位穩(wěn)固：黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下，其地位得到了進(jìn)一步鞏固。投資者在面臨通脹壓力、貨幣波動(dòng)等全球經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)時(shí)，往往會(huì)將資金轉(zhuǎn)向黃金，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

央行增持黃金：近年來，各國央行對(duì)黃金的增持行動(dòng)持續(xù)進(jìn)行。全球央行繼續(xù)保持凈購金態(tài)勢(shì)，全球官方黃金儲(chǔ)備不斷增加。這一趨勢(shì)表明，央行對(duì)黃金的需求依然旺盛，為黃金市場(chǎng)的長(zhǎng)期上漲提供了有力支撐。

二、技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化發(fā)展

勘探技術(shù)創(chuàng)新：隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用，黃金勘探技術(shù)不斷創(chuàng)新和發(fā)展，提高了勘探效率和準(zhǔn)確性。這將有助于發(fā)現(xiàn)更多的黃金資源，為黃金市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

數(shù)字化交易和區(qū)塊鏈技術(shù)：黃金市場(chǎng)的數(shù)字化交易和區(qū)塊鏈技術(shù)將逐漸普及。這些技術(shù)可以提高交易效率、降低交易成本，并增強(qiáng)交易的安全性。同時(shí)，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以為黃金的溯源和認(rèn)證提供有力支持，增強(qiáng)黃金市場(chǎng)的透明度和可信度。

三、環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展

環(huán)保政策影響：隨著全球環(huán)保意識(shí)的提高，各國政府將加強(qiáng)對(duì)黃金開采行業(yè)的環(huán)保監(jiān)管和約束。這將促使黃金開采企業(yè)加大環(huán)保投入，推動(dòng)行業(yè)向綠色、低碳方向發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略：黃金開采企業(yè)將更加注重可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。通過采用環(huán)保技術(shù)、提高資源利用效率、加強(qiáng)社區(qū)合作等方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益的協(xié)調(diào)發(fā)展。

四、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多元化發(fā)展

競(jìng)爭(zhēng)格局變化：隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，黃金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生變化。國際大型石油公司將繼續(xù)發(fā)揮其在資金、技術(shù)、市場(chǎng)等方面的優(yōu)勢(shì)，而一些具有創(chuàng)新能力和市場(chǎng)敏銳度的中小企業(yè)也將嶄露頭角，成為行業(yè)的重要參與者。

多元化發(fā)展：黃金市場(chǎng)將逐漸與新能源、清潔能源等領(lǐng)域進(jìn)行融合和互補(bǔ)，形成更加多元化的能源供應(yīng)體系。同時(shí)，黃金行業(yè)也將面臨數(shù)字化和智能化技術(shù)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，需要不斷創(chuàng)新和發(fā)展以適應(yīng)市場(chǎng)變化。

黃金行業(yè)市場(chǎng)未來發(fā)展趨勢(shì)將受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)保政策以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多種因素的影響。然而，從長(zhǎng)期來看，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固，央行對(duì)黃金的需求依然旺盛，這將為黃金市場(chǎng)的長(zhǎng)期上漲提供有力支撐。同時(shí)，技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化發(fā)展也將為黃金市場(chǎng)帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

全球央行黃金儲(chǔ)備市場(chǎng)未來的前景看好。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加的背景下，央行對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求將持續(xù)增強(qiáng)。新興市場(chǎng)國家的增持、黃金的避險(xiǎn)屬性和貨幣支撐作用以及國際貨幣體系的變革都將推動(dòng)全球央行繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。同時(shí)，數(shù)字黃金的興起也將為央行黃金儲(chǔ)備市場(chǎng)帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

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