2024年風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資分析

2024年風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)正處于一個(gè)快速發(fā)展的階段，受益于全球?qū)稍偕茉葱枨蟮脑鲩L(zhǎng)和政策支持，風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年3月底全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約29.9億千瓦，同比增長(zhǎng)14.5%。其中，風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量約4.6億千瓦，同比增長(zhǎng)21.5%，占全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量的15.38%。2024年一季度，全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)容量6943萬(wàn)千瓦，同比多投產(chǎn)1342萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電新增裝機(jī)容量1550萬(wàn)千瓦。

風(fēng)電設(shè)備制造中原材料成本占比基本在50%-90%左右，且原材料多以生鐵、鋼材等大宗商品為主。近年來(lái)，生鐵、廢鋼等產(chǎn)品價(jià)格回落，使得風(fēng)電零部件成本壓力得到緩解。然而，由于風(fēng)電行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，導(dǎo)致多數(shù)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)盈利能力下降。為防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，12家風(fēng)電整機(jī)企業(yè)簽訂了《中國(guó)風(fēng)電行業(yè)維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境自律公約》，有望帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入健康有序的發(fā)展節(jié)奏。

一、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

海上風(fēng)電迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)周期

據(jù)GWEC(全球風(fēng)能理事會(huì))預(yù)計(jì)，2024年至2026年，全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)量分別為17.8GW、23.3GW和28.9GW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為27.5%。歐洲市場(chǎng)將是海上風(fēng)電增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，其中英國(guó)、德國(guó)、波蘭等國(guó)家將占據(jù)較大市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)海風(fēng)市場(chǎng)也在加速發(fā)展，深遠(yuǎn)海成為趨勢(shì)，打開(kāi)海風(fēng)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。

風(fēng)電下鄉(xiāng)及風(fēng)電機(jī)組改造成為新增長(zhǎng)點(diǎn)

發(fā)改委、能源局先后印發(fā)《關(guān)于組織開(kāi)展“千鄉(xiāng)萬(wàn)村馭風(fēng)行動(dòng)”的通知》等文件，推動(dòng)分散式風(fēng)電開(kāi)發(fā)。預(yù)計(jì)2025年分散式風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)10GW，十五五期間平均約20GW/年。同時(shí)，隨著大規(guī)模設(shè)備更新，風(fēng)電機(jī)組升級(jí)改造也將成為行業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

風(fēng)電設(shè)備大型化趨勢(shì)明顯

風(fēng)機(jī)大型化可降低單位成本，提高整機(jī)廠商盈利能力。目前，海上繼續(xù)大兆瓦發(fā)展，最大已達(dá)26MW;陸風(fēng)產(chǎn)品保持在10-15MW之間。風(fēng)機(jī)大型化還帶動(dòng)零部件大型化，大兆瓦零部件或出現(xiàn)階段性供需緊張，零部件廠商有望受益。

風(fēng)電出海加速

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和AI高速發(fā)展，全球電力需求持續(xù)增長(zhǎng)，疊加新能源并網(wǎng)以及電網(wǎng)更新改造需求，全球電網(wǎng)2030年投資翻番有望達(dá)6000億美元。風(fēng)電出海成為行業(yè)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)如金風(fēng)科技、三一重能等正在積極搶灘布局新興市場(chǎng)。

二、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)投資分析

電網(wǎng)建設(shè)投資領(lǐng)域

據(jù)中研普華《2024-2029年中國(guó)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)市場(chǎng)前瞻分析與投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》顯示，電網(wǎng)建設(shè)是風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)。國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)等電網(wǎng)企業(yè)正在加大電網(wǎng)投資力度，特高壓直流是電網(wǎng)投資的基本盤，柔直趨勢(shì)明確。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)電南瑞、許繼電氣、中國(guó)西電、平高電氣、特變電工等電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)。此外，數(shù)智化堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)涌現(xiàn)出一些細(xì)分領(lǐng)域“小而美”的藍(lán)海市場(chǎng)，如虛擬電廠、功率預(yù)測(cè)、數(shù)字孿生等，也值得關(guān)注。

風(fēng)電設(shè)備出海領(lǐng)域

風(fēng)電出海成為行業(yè)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)如金盤科技、華明裝備、思源電氣等正在積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)。隨著全球電力需求持續(xù)增長(zhǎng)和新能源并網(wǎng)需求增加，風(fēng)電設(shè)備出海企業(yè)有望充分受益。

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與維護(hù)領(lǐng)域

風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與維護(hù)是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)。隨著風(fēng)電裝機(jī)容量的不斷增加，風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與維護(hù)需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)關(guān)注具有豐富運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和良好技術(shù)實(shí)力的風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商和維護(hù)企業(yè)。

風(fēng)電零部件領(lǐng)域

風(fēng)機(jī)大型化帶動(dòng)零部件大型化，大兆瓦零部件或出現(xiàn)階段性供需緊張。因此，風(fēng)電零部件領(lǐng)域也具有較高的投資價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注具有技術(shù)實(shí)力和產(chǎn)能保障的風(fēng)電零部件企業(yè)，如天順風(fēng)能、金雷股份等。

儲(chǔ)能領(lǐng)域

儲(chǔ)能是風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)的重要配套設(shè)施之一。隨著風(fēng)電裝機(jī)容量的不斷增加和電網(wǎng)對(duì)風(fēng)電接納能力的提升，儲(chǔ)能需求也將持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)關(guān)注具有規(guī)模、品牌優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)能企業(yè)以及長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能領(lǐng)域的企業(yè)，如固德威、德業(yè)股份、派能科技等。

三、風(fēng)險(xiǎn)提示

盡管風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景和投資價(jià)值，但投資者仍需注意以下風(fēng)險(xiǎn)：

政策風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展高度依賴政策支持。若相關(guān)政策發(fā)生變動(dòng)或支持力度減弱，將對(duì)風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)。若企業(yè)無(wú)法保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或市場(chǎng)份額下降，將對(duì)盈利能力產(chǎn)生不利影響。

原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)電設(shè)備制造中原材料成本占比較高。若原材料價(jià)格大幅上漲或大幅波動(dòng)，將對(duì)風(fēng)電設(shè)備企業(yè)的成本控制和盈利能力產(chǎn)生不利影響。

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)電技術(shù)更新?lián)Q代較快。若企業(yè)無(wú)法及時(shí)跟上技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)或技術(shù)研發(fā)投入不足，將導(dǎo)致產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降或市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占。

綜上所述，2024年風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，受益于全球?qū)稍偕茉葱枨蟮脑鲩L(zhǎng)和政策支持，風(fēng)電行業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注電網(wǎng)建設(shè)投資、風(fēng)電設(shè)備出海、風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)營(yíng)與維護(hù)、風(fēng)電零部件以及儲(chǔ)能等領(lǐng)域的企業(yè)。然而，投資者也需注意政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的影響。在充分了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，投資者可以結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)進(jìn)行投資決策。

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