——中研普華產(chǎn)業(yè)研究院深度洞察

一、行業(yè)現(xiàn)狀：供需重構(gòu)下的產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

2025年的碳酸鋰行業(yè)正處于深度調(diào)整期。全球新能源汽車滲透率突破35%，儲能市場裝機(jī)量同比增長超40%，驅(qū)動碳酸鋰需求持續(xù)擴(kuò)張。然而，供給端在經(jīng)歷2023-2024年的產(chǎn)能集中釋放后，市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩特征。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國碳酸鋰行業(yè)深度渠道分析與投資前景研究咨詢報告》數(shù)據(jù)顯示，2024年全球碳酸鋰供應(yīng)量達(dá)158萬噸LCE(碳酸鋰當(dāng)量)，而需求僅為142萬噸，過剩量達(dá)16萬噸，庫存周期從“主動去庫”轉(zhuǎn)向“被動去庫”。

成本曲線分化加劇行業(yè)洗牌：當(dāng)前全球碳酸鋰項目現(xiàn)金成本分布在4萬-10萬元/噸。青海鹽湖提鋰成本已降至3.8萬元/噸，而鋰云母提鋰成本仍高達(dá)8.5萬元/噸。2024年江西云母提鋰產(chǎn)能開工率不足50%，部分高成本礦山(如澳洲Finniss)宣布停產(chǎn)，行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能出清階段。中研普華《全球及中國碳酸鋰行業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》指出，2025年行業(yè)CR5將提升至60%，頭部企業(yè)通過資源掌控和技術(shù)迭代進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢。

二、競爭格局：三足鼎立與差異化突圍

中國碳酸鋰市場已形成“資源型巨頭+區(qū)域龍頭+技術(shù)新銳”的三級競爭體系：

資源主導(dǎo)型巨頭：天齊鋰業(yè)(控股澳洲Greenbushes礦山)、贛鋒鋰業(yè)(布局南美鹽湖及非洲鋰礦)占據(jù)全球鋰資源供應(yīng)鏈核心節(jié)點，2024年合計市占率達(dá)32%。

區(qū)域特色龍頭：永興材料(云母提鋰技術(shù)領(lǐng)先)、鹽湖股份(鹽湖提鋰成本優(yōu)勢顯著)依托本地資源構(gòu)建護(hù)城河，在細(xì)分市場市占率超15%。

技術(shù)驅(qū)動新勢力：九嶺鋰業(yè)(高純度電池級碳酸鋰)、盛新鋰能(鋰渣綜合利用技術(shù))通過工藝創(chuàng)新實現(xiàn)差異化競爭，2024年毛利率高出行業(yè)均值8個百分點。

區(qū)域競爭白熱化：青海依托鹽湖資源形成“提鋰-材料-電池”產(chǎn)業(yè)集群;江西云母提鋰企業(yè)加速向磷酸鐵鋰領(lǐng)域延伸;四川鋰輝石企業(yè)則聚焦高鎳三元材料配套。中研普華調(diào)研顯示，2024年青海碳酸鋰產(chǎn)量占比達(dá)38%，較2020年提升12個百分點。

三、技術(shù)變革：提鋰工藝與電池創(chuàng)新的雙重革命

提鋰技術(shù)迭代加速：

鹽湖提鋰：吸附法+膜分離技術(shù)組合使鎂鋰分離效率提升至95%，青海察爾汗鹽湖單噸成本降至3.2萬元。

鋰云母提鋰：動態(tài)焙燒工藝將鋰收率從65%提升至82%，江西宜春地區(qū)綜合利用率突破90%。

回收技術(shù)突破：2024年退役電池回收貢獻(xiàn)碳酸鋰供應(yīng)量達(dá)6.2萬噸，格林美等企業(yè)實現(xiàn)鎳鈷錳綜合回收率超98%。

電池技術(shù)重塑需求結(jié)構(gòu)：

寧德時代麒麟電池量產(chǎn)推動三元材料單耗下降15%，但4680大圓柱電池普及使磷酸鐵鋰需求增長超預(yù)期。

半固態(tài)電池商業(yè)化加速，2025年對高純度碳酸鋰(99.95%)需求將達(dá)12萬噸，較2024年增長300%。

四、政策驅(qū)動：全球博弈下的戰(zhàn)略資源爭奪

國內(nèi)政策紅利持續(xù)釋放：

新能源汽車購置稅減免延長至2027年，疊加“以舊換新”補(bǔ)貼，2025年新能源車銷量預(yù)計突破1400萬輛。

新型儲能發(fā)展規(guī)劃明確2025年裝機(jī)目標(biāo)達(dá)50GW，推動儲能級碳酸鋰需求年均增長45%。

國際競爭加劇：

美國《通脹削減法案》要求2025年電池關(guān)鍵礦物本土化比例達(dá)60%，倒逼中國鋰企加速海外布局。

歐盟碳關(guān)稅政策推動鋰電產(chǎn)業(yè)鏈低碳化，天齊鋰業(yè)澳洲礦山已實現(xiàn)100%綠電提鋰，較傳統(tǒng)工藝減碳70%。

五、市場前景：結(jié)構(gòu)性機(jī)會與風(fēng)險并存

需求增長確定性高：

新能源汽車：2025年全球銷量預(yù)計達(dá)2500萬輛，對應(yīng)碳酸鋰需求98萬噸，年均復(fù)合增長率23%。

儲能市場：全球表前儲能裝機(jī)量突破120GWh，拉動碳酸鋰需求28萬噸，中國占比超60%。

3C電子：折疊屏手機(jī)普及使鈷酸鋰電池需求回暖，2025年消費(fèi)電子用鋰量將達(dá)15萬噸。

價格波動風(fēng)險仍存：

中研普華模型預(yù)測，2025年碳酸鋰價格中樞在7.5萬-9.5萬元/噸區(qū)間，但需警惕三大風(fēng)險：

澳洲鋰礦復(fù)產(chǎn)超預(yù)期(潛在增量8萬噸)

鈉離子電池商業(yè)化加速(替代效應(yīng)或達(dá)5%)

地緣政治導(dǎo)致資源運(yùn)輸中斷(南美鹽湖運(yùn)輸成本已上漲30%)

六、投資策略：聚焦三大核心賽道

低成本產(chǎn)能標(biāo)的：鹽湖股份(單噸成本3.5萬元)、西藏礦業(yè)(扎布耶鹽湖二期投產(chǎn))。

技術(shù)迭代受益者：贛鋒鋰業(yè)(固態(tài)電池電解質(zhì)量產(chǎn))、華友鈷業(yè)(紅土鎳礦提鋰技術(shù)突破)。

垂直整合龍頭：寧德時代(控股Manono鋰礦)、比亞迪(鹽湖提鋰+刀片電池閉環(huán)生態(tài))。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國碳酸鋰行業(yè)深度渠道分析與投資前景研究咨詢報告》強(qiáng)調(diào)，未來三年行業(yè)將呈現(xiàn)“產(chǎn)能出清→技術(shù)分化→全球整合”的演進(jìn)路徑。建議投資者關(guān)注Q2季度庫存周期切換窗口，把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會。

(本文數(shù)據(jù)及觀點引自中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國碳酸鋰行業(yè)發(fā)展前景展望與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，如需獲取完整數(shù)據(jù)模型及定制化分析，請聯(lián)系我們的專業(yè)顧問團(tuán)隊。)