一、行業(yè)現(xiàn)狀：規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重變奏

中國(guó)信托行業(yè)在“資管新規(guī)”后進(jìn)入深度調(diào)整期，2024年行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破27萬(wàn)億元，同比增速達(dá)24.52%，刷新“資管新規(guī)”前峰值。這一增長(zhǎng)背后，是信托行業(yè)從“通道業(yè)務(wù)”向“主動(dòng)管理”的轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2024-2028年信托行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》，截至2024年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)27萬(wàn)億元，其中證券市場(chǎng)投向占比41.81%，房地產(chǎn)投向占比降至4.61%。

1. 政策驅(qū)動(dòng)：從“去通道”到“促轉(zhuǎn)型”

2023年，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》，將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托、公益慈善信托三大類，推動(dòng)行業(yè)回歸本源。2024年，信托行業(yè)在政策引導(dǎo)下，持續(xù)壓降通道業(yè)務(wù)和融資類業(yè)務(wù)，主動(dòng)管理能力顯著提升。例如，國(guó)民信托2024年信托資產(chǎn)總規(guī)模2433.93億元，同比下降2.45%，但資產(chǎn)服務(wù)類占比達(dá)62%，信托資金投向證券市場(chǎng)的規(guī)模占比達(dá)53.68%。

2. 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)服務(wù)信托崛起

資產(chǎn)服務(wù)信托成為行業(yè)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。截至2024年上半年，全行業(yè)資產(chǎn)服務(wù)信托規(guī)模接近11萬(wàn)億元，占比達(dá)40%，成立筆數(shù)和新增規(guī)模均超過(guò)資產(chǎn)管理信托。其中，家族信托存續(xù)規(guī)模超8000億元，成為高凈值客戶財(cái)富傳承的核心工具;風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，服務(wù)企業(yè)主體覆蓋房地產(chǎn)、能源、制造等多個(gè)領(lǐng)域。

3. 區(qū)域分化：東部主導(dǎo)與中西部潛力

信托行業(yè)區(qū)域發(fā)展不平衡特征顯著。截至2024年二季度末，東部地區(qū)信托資產(chǎn)規(guī)模占比超70%，長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)聚焦科技與基建項(xiàng)目;中西部地區(qū)信托規(guī)模增速超15%，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈重點(diǎn)布局新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。例如，國(guó)民信托2024年全年在中西部省份累計(jì)成立信托計(jì)劃40個(gè)，規(guī)模逾170億元。

二、競(jìng)爭(zhēng)格局：頭部集中與差異化競(jìng)爭(zhēng)并存

中國(guó)信托行業(yè)呈現(xiàn)“頭部集中、尾部分化”的競(jìng)爭(zhēng)格局，頭部信托公司憑借資源稟賦和創(chuàng)新能力占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

1. 頭部機(jī)構(gòu)：規(guī)模效應(yīng)與盈利能力雙優(yōu)

截至2024年末，資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億元的信托公司有5家，其資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)超10萬(wàn)億元，占行業(yè)比重達(dá)37%。中信信托以2.06萬(wàn)億元管理規(guī)模居首，平安信托和上海信托在市場(chǎng)份額和利潤(rùn)總額上領(lǐng)先。頭部信托公司通過(guò)業(yè)務(wù)多元化、科技賦能和國(guó)際化布局，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，平安信托在家族信托、證券投資信托等領(lǐng)域布局廣泛，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超30億元。

2. 中小機(jī)構(gòu)：差異化競(jìng)爭(zhēng)與區(qū)域深耕

中小信托公司通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)和區(qū)域深耕，尋找市場(chǎng)突破口。例如，山西信托聚焦煤炭轉(zhuǎn)型基金，服務(wù)本地特色經(jīng)濟(jì);國(guó)民信托通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托助力企業(yè)重整，2024年通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托助力5家企業(yè)重整成功實(shí)施，成立信托規(guī)模約51億元。

3. 新興賽道：綠色信托與養(yǎng)老信托崛起

綠色信托和養(yǎng)老信托成為行業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。截至2024年末，綠色信托產(chǎn)品規(guī)模突破3000億元，聚焦新能源、環(huán)保領(lǐng)域;養(yǎng)老信托市場(chǎng)規(guī)模超5000億元，TOF(信托中的基金)產(chǎn)品成主流。例如，上海信托推出的“和盛”系列保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品，將養(yǎng)老保障與財(cái)富傳承巧妙結(jié)合，為老年人提供了全方位的養(yǎng)老服務(wù)。

三、發(fā)展趨勢(shì)：數(shù)智化、綠色化與全球化

1. 數(shù)智化：從“流程優(yōu)化”到“生態(tài)重構(gòu)”

金融科技將推動(dòng)信托行業(yè)從“信用中介”向“數(shù)據(jù)服務(wù)商”轉(zhuǎn)型。

· AI風(fēng)控：通過(guò)機(jī)器學(xué)習(xí)算法識(shí)別多頭借貸，違約率下降25%。

· 區(qū)塊鏈存證：實(shí)現(xiàn)信托合同、交易數(shù)據(jù)的不可篡改，降低操作風(fēng)險(xiǎn)。

· 智能投顧：線上財(cái)富管理平臺(tái)滲透率將達(dá)60%，客戶決策周期縮短40%。

2. 綠色化：從“政策導(dǎo)向”到“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”

綠色信托將成為行業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

· 碳金融信托：企業(yè)將碳排放權(quán)質(zhì)押給信托機(jī)構(gòu)，獲得融資支持。2024年，全國(guó)碳金融信托規(guī)模突破500億元，擔(dān)保費(fèi)率較傳統(tǒng)業(yè)務(wù)低0.5個(gè)百分點(diǎn)。

· 綠色ABS：信托機(jī)構(gòu)為綠色項(xiàng)目發(fā)行資產(chǎn)支持證券，2024年綠色ABS發(fā)行規(guī)模達(dá)800億元，同比增長(zhǎng)40%。

3. 全球化：從“國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)”到“跨境合作”

中國(guó)信托機(jī)構(gòu)正加速出海，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)。

· 跨境并購(gòu)信托：為中資企業(yè)海外并購(gòu)提供融資支持，2024年跨境并購(gòu)信托規(guī)模突破200億美元，覆蓋東南亞、中東等地區(qū)。

· 離岸信托：支持高凈值客戶設(shè)立離岸家族信托，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)全球配置。

四、挑戰(zhàn)與機(jī)遇：穿越周期的破局之道

1. 核心挑戰(zhàn)

· 信用風(fēng)險(xiǎn)上升：2024年房地產(chǎn)信托不良率攀升至4.61%，地方融資平臺(tái)違約壓力上升。

· 盈利壓力加大：標(biāo)品業(yè)務(wù)費(fèi)率僅0.5%-1%，傳統(tǒng)非標(biāo)業(yè)務(wù)壓縮致凈利率降至5%-8%。

· 監(jiān)管趨嚴(yán)：信托業(yè)務(wù)三分類新規(guī)落地，通道業(yè)務(wù)全面壓降，合規(guī)成本上升。

2. 破局機(jī)遇

· 政策紅利釋放：2024年，中央財(cái)政安排專項(xiàng)資金支持信托機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)撬動(dòng)信托規(guī)模超5000億元。

· 資本市場(chǎng)開放：北交所推出“信托優(yōu)先股”試點(diǎn)，拓寬信托機(jī)構(gòu)融資渠道。

· 數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化：公共數(shù)據(jù)開放加速，信托機(jī)構(gòu)可接入企業(yè)社保、水電等數(shù)據(jù)，提升風(fēng)控精度。

五、發(fā)展前景：2028年市場(chǎng)規(guī)模劍指35萬(wàn)億元

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2028年中國(guó)信托行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將突破35萬(wàn)億元，核心驅(qū)動(dòng)力包括：

· 資產(chǎn)服務(wù)信托擴(kuò)容：規(guī)模將達(dá)15萬(wàn)億元，占比提升至43%。

· 綠色信托爆發(fā)式增長(zhǎng)：碳金融信托、綠色ABS等業(yè)務(wù)規(guī)模將突破8000億元，占比提升至23%。

· 養(yǎng)老信托市場(chǎng)爆發(fā)：市場(chǎng)規(guī)模或超2萬(wàn)億元，TOF產(chǎn)品成主流。

六、戰(zhàn)略建議：搶占未來(lái)制高點(diǎn)

1. 技術(shù)賦能：加大AI、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)投入，構(gòu)建全鏈路數(shù)字化能力。

2. 場(chǎng)景深耕：圍繞綠色金融、養(yǎng)老信托、跨境并購(gòu)等場(chǎng)景，推出定制化信托產(chǎn)品。

3. 風(fēng)控升級(jí)：建立“數(shù)據(jù)+模型+專家”三維風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)預(yù)警與處置。

4. 區(qū)域布局：通過(guò)并購(gòu)、合資等方式，快速切入中西部潛力市場(chǎng)。

5. 全球化拓展：與“一帶一路”沿線國(guó)家信托機(jī)構(gòu)合作，共建跨境風(fēng)控模型。

七、結(jié)語(yǔ)：把握“數(shù)智化+綠色化”雙引擎

中國(guó)信托行業(yè)正從“通道中介”向“主動(dòng)管理”轉(zhuǎn)型，技術(shù)、場(chǎng)景、全球化將成為核心競(jìng)爭(zhēng)要素。中研普華產(chǎn)業(yè)研究院將持續(xù)跟蹤行業(yè)動(dòng)態(tài)，為企業(yè)提供從市場(chǎng)調(diào)研、戰(zhàn)略規(guī)劃到投資分析的全鏈條服務(wù)，助力客戶在35萬(wàn)億市場(chǎng)中搶占先機(jī)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2028年信托行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》《中國(guó)信托行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》《信托行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖譜及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》等權(quán)威報(bào)告。

中研普華依托專業(yè)數(shù)據(jù)研究體系，對(duì)行業(yè)海量信息進(jìn)行系統(tǒng)性收集、整理、深度挖掘和精準(zhǔn)解析，致力于為各類客戶提供定制化數(shù)據(jù)解決方案及戰(zhàn)略決策支持服務(wù)。通過(guò)科學(xué)的分析模型與行業(yè)洞察體系，我們助力合作方有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)，發(fā)掘潛在商機(jī)，持續(xù)提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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