阿里巴巴與銀泰創(chuàng)始人正聯(lián)手尋求將銀泰私有化，交易金額達198億港元，這是這家電商巨頭在新零售布局中的最新動作。該消息刺激銀泰商業(yè)大漲38%。

去年底阿里系旗下的阿里澤泰曾以戰(zhàn)略投資者的身份認購三江購物，此舉引發(fā)市場的瘋狂爆炒。與此同時，阿里系的易果生鮮還接手了永輝超市持有的聯(lián)華超市全部股權。

越來越多的跡象表明，阿里巴巴正在砸重金推動新零售業(yè)的轉型。最近這段時間，無論是零售產業(yè)，還是資本市場對零售板塊的反應，都是熱鬧不斷。

大手筆私有化

1月10日，銀泰商業(yè)在港交所發(fā)布公告稱，阿里巴巴集團控股有限公司全資子公司Alibaba Investment Limited（“阿里巴巴”）聯(lián)同銀泰商業(yè)（集團）有限公司創(chuàng)始人沈國軍的全資公司（合稱“聯(lián)合要約方”），要求銀泰董事會向其股東提呈有關通過協(xié)議安排私有化銀泰的建議。

公告提到，聯(lián)合要約方將就每股計劃股份支付10.00港元，較2016年12月28日停牌前最后交易日的收市價每股7.03港元溢價約42.25%。

目前阿里巴巴持有銀泰約28%權益。私有化完成后阿里巴巴將成為銀泰的控股股東，持股比例預計增至約74%。

公告還提及，完成建議交易所需的最大現(xiàn)金金額約為198億港元（約合177億元人民幣），聯(lián)合邀約方正以內部現(xiàn)金資源或外部債務融資支付交易所需款項。

阿里巴巴與銀泰的合作可以追溯到2013年5月，阿里巴巴與銀泰集團共同打造“中國智能物流骨干網”項目，即菜鳥網絡，銀泰集團投資16億元，占股32%，成為第二大股東。

同年10月17日，阿里巴巴集團宣布與銀泰達成戰(zhàn)略合作，探索線上線下（O2O）的融合。2016年6月，銀泰商業(yè)集團發(fā)布公告，稱接受了阿里巴巴的換股通知。完成換股后，阿里巴巴方面對銀泰總持股將達到27.90%，正式成為銀泰商業(yè)的最大股東。

既然已是最大股東，阿里巴巴為何還要繼續(xù)私有化銀泰？多家媒體援引阿里巴巴集團首席執(zhí)行官張勇的表態(tài)提到這背后的動機：

他表示，中國零售行業(yè)的總規(guī)模已達到4.5萬億美元，并正以每年10.7%的速度增長。阿里巴巴集團正與線下零售商共同重構傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，創(chuàng)新用戶消費體驗，用實際行動擁抱新零售所帶來的長期發(fā)展機遇。

張勇認為，經濟沒有實體和虛擬之分，只有新舊之別。如果漠視機遇，那么就會不可避免被邊緣甚至被淘汰。若能融合移動互聯(lián)網、實時用戶數(shù)據及科技的力量來提升運營效率，實體零售企業(yè)能夠為消費者創(chuàng)造出全新的價值。

布局三江購物

近來阿里巴巴確實在大力落子實體零售業(yè)。

去年11月19日，三江購物披露的非公發(fā)行預案顯示，阿里系旗下的杭州阿里巴巴澤泰(“阿里澤泰”)與三江購物及其控股股東和安投資的合作主要有三項：

第一，阿里澤泰以戰(zhàn)略投資者的身份準備以15.2億元認購其1.37億股，投向超市門店全渠道改造項目和倉儲物流基地升級建設項目；

第二，和安投資協(xié)議轉讓給阿里澤泰3833.75萬股三江購物，交易完成后，阿里澤泰將持有三江購物32%股權，成為其第二大股東；

第三，阿里澤泰擬認購和安投資發(fā)行的不超過1.88億元的可交換債券，6個月后可轉換成A股股票，預備可交換的股票為1643萬股，占目前公司總股本的4%。

盡管阿里巴巴明確戰(zhàn)略投資的意圖，卻依然引發(fā)市場瘋炒，自11月21日復牌至停牌日12月15日，三江購物連續(xù)拉出14個漲停板，漲幅高達310.5%。12月21日復牌后一度沖高到54.96元，隨后有所回落。

更早前的3月，阿里巴巴向生鮮連鎖“盒馬鮮生”投資1.5億美金，首家盒馬鮮生支付寶體驗店已經于今年1月在上海開業(yè)，并將陸續(xù)開出10家門店。

電商的未來在“新零售”

經歷過電商沖擊后的蕭索，近來實體零售領域可謂精彩不斷。中百集團轉型“小而美”的便利店和生鮮超市等新業(yè)態(tài)，做的風生水起；行業(yè)標桿永輝超市業(yè)績喜人，大象起舞；剛剛上市的家家悅也備受追捧；尤其是亞馬遜準備開Amazon Go實體超市的消息，更是攪起一池波瀾，引發(fā)對新零售探討的熱情。

今年雙11阿里巴巴創(chuàng)出了1207億元的單日電商銷售紀錄，不過馬云卻在隨后的講話中表示，未來新零售最大的機會和挑戰(zhàn)將是線上、線下的結合，傳統(tǒng)公司、互聯(lián)網公司的結合。

新零售的概念因此迅速成為熱門詞匯，海通證券分析師汪立亭等發(fā)布的報告認為，從2013年的O2O，到2015年的互聯(lián)網+，再到今年的新零售，都是線上線下融合的類似表達，不同的是積極倡導和參與的主體從線下到政府再到線上，越來越深化，越來越強調互聯(lián)網思維技術與實體渠道的結合，產業(yè)的技術化和數(shù)據化趨勢不可逆轉，這其中有深刻的背景：

一是新的消費群體和消費需求變化，越來越追求品質化、個性化的商品，以及高效優(yōu)質的服務體驗，驅動渠道迅速多元化，以及商品的再定位和再分配，逐漸達到再平衡；

二是互聯(lián)網電商在完成消費者的教育和深度覆蓋后，流量趨減，越來越多的消費和服務過程需要同時依賴線上和線下，此時與實體渠道融合共享變得越來越有必要；

三是硬件設備、大數(shù)據云計算等技術高速發(fā)展，而互聯(lián)網巨頭又具有高度密集的人才和資本優(yōu)勢，使其整合及技術改造線下基礎設施和門店方面，有快速試錯迭代的充足空間和機會。

線下渠道中，超市因其網點多且貼近社區(qū)，在空間距離和時間效率上能夠最快最廣觸及終端消費者，對電商而言，其價值突出的體現(xiàn)在：

（1）快消品SKU多，對商品經營和供應鏈要求高，實體超市有優(yōu)勢；（2）日用品的標準化、高頻消費、低客單特征，電商配送效率低，而門店倉、門店分揀理貨和配送價值突出；（3）作為本地生活服務的流量入口，增值服務空間大；（4）生鮮在采購、品類組合、倉配等各個環(huán)節(jié)中對損耗控制和品質的要求高，電商與實體超市結合是更優(yōu)路徑。

此前阿里投資盒馬鮮生、參股三江購物，以及亞馬遜開超市等均暗含上述邏輯。另外值得一提的是，過去幾年，實體零售渠道在面臨種種外部沖擊的時候，已經在積極變革。海通：

（1）從業(yè)態(tài)角度，由于消費者更多的是到線上購買低價、標準化、品牌識別度高的商品，傳統(tǒng)的百貨店、街店、大賣場等的客流量在下滑，零售商積極拓展購物中心、便利店、奧特萊斯和折扣店等，著力于為消費者提供極致的體驗、便利和性價比，這其中涌現(xiàn)出了百聯(lián)、王府井、銀泰商業(yè)、天虹商場等領先的發(fā)力購物中心和奧萊，紅旗連鎖、中百集團轉型做便利店，永輝超市升級門店，提供更高品質的商品和服務等；以及出現(xiàn)名創(chuàng)優(yōu)品、生鮮傳奇這些成長非常快的新業(yè)態(tài)；

（2）由于信息的透明化、渠道的多元化，無論是百貨還是超市，都在優(yōu)化供應鏈，將此前過于冗長的流通環(huán)節(jié)扁平化，回歸商品經營提高效率，比如銀泰、天虹、王府井都在做自有品牌、深度聯(lián)營，成效明顯，步步高、永輝、中百、步步高向上游延伸尋求與海內外品牌商、基地等合作，也在強化后臺能力，提升為消費者提供優(yōu)質低價商品的能力；

（3）實體零售商從2012、13年的被動應對電商沖擊，到2014-15年的積極探索，再到2016年的理性認知和深入融合，很多公司都在重構內部組織架構和管理系統(tǒng)，布局線上渠道，比如銀泰嘗試了“喵街”、“喵貨”、“喵客”，推出了西有跨境電商等，王府井成立全渠道中心，天虹運營“虹領巾”APP、微店和跨境電商體驗店等，步步高運營“云猴全球購”和“云猴到家”等。