蘇寧云商業(yè)績(jī)又有變化了。這是它接連第三個(gè)年度完成扭虧為盈，而套路都是一模一樣的——出售子公司。

　　連續(xù)三年年底扭虧為盈：出售子公司

　　2017年1月11日，蘇寧云商發(fā)布2016年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，由于公司全資子公司北京蘇寧云商銷(xiāo)售有限公司將其子公司北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓于蘇寧電器集團(tuán)有限公司，預(yù)測(cè)將增加公司凈利潤(rùn)約9.94億元，完成歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.9億元~7.4億元。而此前三季報(bào)預(yù)測(cè)2016年虧損3.0億元~2.5億元。

　　這是蘇寧云商接連第三年宣布業(yè)績(jī)修正公告，且都是由虧損修改至盈利，背后的原因都是由于出售子公司獲利。

　　2015年，由于蘇寧云商于12月將持有的PPTV公司68.08%的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓于蘇寧文化投資管理有限公司的境外子公司，增加公司凈利潤(rùn)約13.51億元，實(shí)現(xiàn)全年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)8.72億元。此前三季度預(yù)測(cè)全年虧損2億元~3億元。

　　2014年，同樣是在12月，蘇寧云商以11個(gè)自有門(mén)店物業(yè)房產(chǎn)權(quán)及對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)分別出資設(shè)立11家全資子公司，并將11家全資子公司的全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，該交易完成稅后凈利潤(rùn)大概為19.74億元，從而完成全年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)8.67億元。此前三季度預(yù)測(cè)虧損10.4億~11.9億元。

　　虧損業(yè)務(wù)“左右倒右手”

　　值得注意的是，近兩年蘇寧云商實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的接盤(pán)方皆為蘇寧云商關(guān)聯(lián)方。

　　據(jù)公告，截至2016年11月10日，2016年接盤(pán)北京京朝蘇寧電器有限公司的蘇寧電器集團(tuán)持有蘇寧云商股份合計(jì)為15.92億股，占公司總股本比例17.10%，其中蘇寧電器集團(tuán)通過(guò)“西藏信托有限公司-西藏信托-順景34號(hào)集合資金信托計(jì)劃”持有公司股份3617萬(wàn)股，占公司總股本比例0.39%。蘇寧電器集團(tuán)股東為卜揚(yáng)、張近東、孫為民，分別持有其49.10%、48.10%、2.80%股份。依據(jù)上市規(guī)則，蘇寧電器集團(tuán)持有公司5%以上股份，為蘇寧云商關(guān)聯(lián)方，與公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　而2015年接盤(pán)蘇寧云商子公司PPTV的蘇寧文化或其指定子公司系蘇寧云商實(shí)際控制人張近東控制的企業(yè)。根據(jù)《上市規(guī)則》規(guī)定，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，蘇寧云商通過(guò)轉(zhuǎn)讓?zhuān)固K寧電器集團(tuán)和蘇寧文化承接虧損業(yè)務(wù)，顯然有左手倒右手之嫌。

　　承受轉(zhuǎn)型陣痛互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略任重道遠(yuǎn)

　　“對(duì)于轉(zhuǎn)型期的蘇寧云商來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)虧損不算意外?！?業(yè)內(nèi)人士表示，“投資者此時(shí)更在乎公司轉(zhuǎn)型的效果?！?/p>

　　作為線(xiàn)下零售商的代表，2012年，蘇寧發(fā)出“超電器化”的口號(hào)。2013年，“蘇寧電器”正式更名為“蘇寧云商”，投入到全渠道轉(zhuǎn)型升級(jí)。2015年，阿里巴巴集團(tuán)283億戰(zhàn)略入股蘇寧云商，占股19.99%，成為蘇寧云商第二大股東。2016年底，蘇寧云商獲批銀行牌照。2017年年初，蘇寧云商旗下子公司蘇寧物流收購(gòu)天天快遞。

　　全渠道零售、 金融、物流服務(wù)性收入這三個(gè)業(yè)務(wù)版塊，成為支撐蘇寧云商實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈利的重要指標(biāo)。

　　實(shí)際上，轉(zhuǎn)型升級(jí)已初見(jiàn)成效?？v觀蘇寧云商利潤(rùn)表，2013年以來(lái)，蘇寧云商營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增加，盡管營(yíng)業(yè)成本也不斷上升，總體上，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)呈上升趨勢(shì)。

　　據(jù)蘇寧云商2016年三季報(bào)，2016年9月移動(dòng)端訂單數(shù)量占線(xiàn)上整體比例提升至73%。報(bào)告期內(nèi)，公司線(xiàn)上平臺(tái)實(shí)體商品交易總規(guī)模為518.65億元(含稅)，同比增長(zhǎng)65.49%;公司加快物流社會(huì)化運(yùn)作，以服務(wù)供應(yīng)商、菜鳥(niǎo)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)化物流收入同比增長(zhǎng)411.11%;金融業(yè)務(wù)(支付業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù))總體交易規(guī)模同比增長(zhǎng)135%。

　　不過(guò)，蘇寧云商一位員工對(duì)媒體表露，這些業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)并沒(méi)有大幅提高核心主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力，面對(duì)虎視眈眈、人氣旺盛的京東商城，電商大戰(zhàn)依舊殘酷和激烈，蘇寧云商的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略人人任重道遠(yuǎn)。

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