在重組方案被股東大會否決，并且最終終止以后，格力電器(000651.SZ)和珠海銀隆新能源有限公司(下稱“珠海銀隆”)的合作，卻以巨額關(guān)聯(lián)交易的方式延續(xù)下去，這次雙方合作的200億元交易，到底能不能通過股東大會審議，依然要打上一個大問號。

　　2月20日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，在董事長董明珠回避投票的條件下，公司將與珠海銀隆簽署《合作協(xié)議》，以一個年度為一個周期，相互購買對方的產(chǎn)品和服務(wù)，涉及總金額不超過200億元。該議案將于3月8日在北京召開的股東大會審議。

　　深交所關(guān)注200億元交易

　　上述公告稱，簽訂合作協(xié)議的目的是助力格力電器切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、儲能以及電池制造裝備領(lǐng)域，打造格力電器新的產(chǎn)業(yè)增長范圍、領(lǐng)域和層面。

　　格力電器在公告中稱，本次關(guān)聯(lián)交易不存在損害公司及公司股東利益的情況，交易順利完成后，預(yù)計會給公司的營業(yè)收入帶來大幅的增長。除本次簽訂《合作協(xié)議》外，今年年初至披露日，格力電器與珠海銀隆累計已發(fā)生的各類關(guān)聯(lián)交易總金額約19.5億元人民幣。

　　這一關(guān)聯(lián)交易公告披露不到一日，2月21日深交所就對格力電器發(fā)出了關(guān)注函。深交所要求格力就合作相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行風(fēng)險分析，并補充披露本年度與珠海銀隆預(yù)計發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易具體情況、上年度關(guān)聯(lián)交易實際發(fā)生情況、2017年各類關(guān)聯(lián)交易預(yù)計款金額的合理性以及珠海銀隆的履約能力等內(nèi)容。

　　海通證券分析師陳子儀表示，格力與珠海銀隆合作，有助于發(fā)揮兩者協(xié)同效應(yīng)，有利于公司打造新的產(chǎn)業(yè)增長點，預(yù)計格力未來也將在汽車空調(diào)領(lǐng)域和珠海銀隆展開合作，格力已研發(fā)汽車空調(diào)數(shù)年，技術(shù)和產(chǎn)品都已經(jīng)很成熟，目前在汽車空調(diào)領(lǐng)域與珠海銀隆合作是較為合適的切入口。

　　華南某券商投行業(yè)務(wù)高管則向第一財經(jīng)記者稱，關(guān)聯(lián)交易超過一定數(shù)額之后，都要董事會和股東大會通過;而這次格力也是按照要求規(guī)定實行，董明珠在董事會當(dāng)中回避表決，也是恰當(dāng)?shù)淖龇?不過當(dāng)前關(guān)聯(lián)交易信息披露的確不夠充分，在股東大會召開之前，格力要提供更詳細(xì)信息，并且讓中介機構(gòu)發(fā)表詳細(xì)意見，最終交由股東判斷并作出投票。

　　《深圳證券交易所上市規(guī)則》的10.2.4條款稱，上市公司與關(guān)聯(lián)人發(fā)生的交易(上市公司獲贈現(xiàn)金資產(chǎn)和提供擔(dān)保除外)金額在三千萬元以上，且占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值5%以上的關(guān)聯(lián)交易，除應(yīng)當(dāng)及時披露外，還應(yīng)當(dāng)規(guī)定聘請具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的中介機構(gòu)，對交易標(biāo)的進(jìn)行評估或者審計;并將該交易提交股東大會審議。

　　上述投行人士認(rèn)為，按照上述規(guī)定，200億元的交易額度相對于格力電器三季報凈資產(chǎn)508.64億元，占比已經(jīng)逼近40%，的確需要中介機構(gòu)作出評估。威諾律師事務(wù)所律師楊兆全還向第一財經(jīng)記者表示，對于相關(guān)決議，有利害關(guān)系的董事需要回避表決，而到了股東大會的層面，珠海銀隆以及相關(guān)利益方都需要回避表決。

　　股東大會如何闖關(guān)

　　3月8日14：30，格力電器將召開2017年度第一次臨時股東大會審議上述關(guān)聯(lián)交易的議案，地點是在北京。然而，2016年10月28日召開的第一次臨時股東大會當(dāng)中，格力電器并購珠海銀隆的議案被否，當(dāng)時的召開地點則是在廣東珠海格力電器公司會議室。

　　股東大會為何不在珠海總部召開，而是在北京召開?格力電器公告當(dāng)中，并未對此作出詳細(xì)說明，而格力電器相關(guān)負(fù)責(zé)人對第一財經(jīng)記者稱，相關(guān)問題不便回復(fù)，一切以公告為準(zhǔn)。

　　格力電器的公告中還披露了董明珠個人持股珠海銀隆的最新信息，持股比例為10%。而去年12月15日，萬達(dá)集團等4家企業(yè)以及董明珠個人同時與珠海銀隆簽署增資協(xié)議，共同增資30億元，獲得珠海銀隆22.388%的股權(quán)。

　　由于競爭對手中，美的、海爾等頻頻出手海外并購項目，不少市場人士認(rèn)為格力電器的外延式并購依然會持續(xù)推進(jìn)。一位熟悉格力電器的買方分析人士認(rèn)為，格力電器這次選擇在北京召開股東大會，有可能是需要尋求更多北京機構(gòu)投資者的支持;在前董事長朱江洪時期，格力就考慮進(jìn)軍冷鏈領(lǐng)域，但在朱江洪退出后，相關(guān)戰(zhàn)略就再無下文，反倒是進(jìn)軍了手機領(lǐng)域，但目前難言成功。此前通過并購來進(jìn)軍新能源汽車受挫，格力電器的確需要考慮下一步的發(fā)展方向，這200億元的關(guān)聯(lián)交易到底如何進(jìn)行合作，也需要格力電器作出進(jìn)一步說明。