摩根大通認(rèn)為，中國剛剛公布的1月原油進(jìn)口數(shù)據(jù)，證實了市場對于OPEC假減產(chǎn)的懷疑。

　　雖然國際能源署(IEA)估計，1月份OPEC原油產(chǎn)量下降100萬桶/日至3206萬桶/日，這表明去年的減產(chǎn)協(xié)議在1月的執(zhí)行率超過了90%。

　　但摩根大通認(rèn)為世界上最大的原油進(jìn)口國——中國最新的原油供應(yīng)詳情表明，減產(chǎn)可能并沒有真正執(zhí)行。

　　事實可能恰恰相反：計劃日合計減產(chǎn)120萬桶的11個OPEC成員國，1月對中國原油出口量達(dá)460萬桶/日，同比增長了28%。

　　更重要的是，OPEC成員國1月對中國的原油出口量環(huán)比也增長了4%，并占到中國原油進(jìn)口總量的57%。

　　然而，摩根大通認(rèn)為以俄羅斯為首的計劃非OPEC成員國，卻有可能是真的在執(zhí)行減產(chǎn)。

　　承諾每日合計減產(chǎn)55.8萬桶的非OPEC成員國，雖然向中國的原油出口量同比上升了40%，但環(huán)比下降了10%。

　　比較2017年1月與2016年平均值后可以發(fā)現(xiàn)，中國從承諾的OPEC和非OPEC生產(chǎn)商的原油進(jìn)口分別增長6%和13%，而中國的原油進(jìn)口總量增長5%。

　　從明細(xì)數(shù)據(jù)中可以看到，OPEC對中國原油供應(yīng)的增長，主要是沙特，安哥拉和伊朗貢獻(xiàn)了增量。根據(jù)中國海關(guān)原油供應(yīng)數(shù)據(jù)：

　　沙特1月對中國出貨量同比增長19%，環(huán)比增長41%，達(dá)到119萬桶/日，比2016年平均水平高16%。

　　安哥拉1月對中國出貨量同比增長63%，環(huán)比增長46%，達(dá)到117萬桶/日，比2016年平均水平高33%。

　　伊拉克1月對中國出貨量同比增長43%，環(huán)比增長12%，達(dá)到83萬桶，比2016年的平均水平高14% 。

　　俄羅斯和阿曼推動非OPEC的供應(yīng)增長。

　　俄羅斯1月對中國出貨量同比增長36%，但環(huán)比下降了9%，達(dá)到109萬桶/日，比2016年平均水平高出3%。

　　阿曼1月對中國出貨量同比增長了47 %，環(huán)比下降5%至84.2萬桶/日，比2016年平均水平高20%。

　　OPEC對中國原油供應(yīng)的增長攀升至4個月高點，沙特阿拉伯，安哥拉和伊拉克對中國的原油供應(yīng)量在今年1月則飆升到一年來的最高水平。

　　因此，摩根大通認(rèn)為如果這個推斷成立，這將意味著OPEC以非OPEC為代價獲得了市場份額。

　　OPEC成員國占中國原油進(jìn)口的份額在今年1月從上月的50%上升到57%，而非OPEC成員國的份額則大幅下降。