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想知道證監(jiān)會(huì)如何捉妖打怪嗎? 4種手法讓資本大鱷無處藏身

2017年3月1日     來源:中國證券報(bào)      編輯:KangChangKun      繁體
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揭秘證監(jiān)會(huì)是如何利用大數(shù)據(jù)、心理戰(zhàn)、聲東擊西等手法偵破內(nèi)幕交易案的,今天針對(duì)一宗宗“大鱷”操縱市場(chǎng)案,證監(jiān)會(huì)稽查處又推送一波強(qiáng)力偵破手段:邊控、沙盤推演、案件還原、圍而不打……其精彩程度堪比好萊塢大片!

  昨天,中國證券報(bào)記者為大家揭秘了證監(jiān)會(huì)是如何利用大數(shù)據(jù)、心理戰(zhàn)、聲東擊西等手法偵破內(nèi)幕交易案的,今天針對(duì)一宗宗“大鱷”操縱市場(chǎng)案,證監(jiān)會(huì)稽查處又推送一波強(qiáng)力偵破手段:邊控、沙盤推演、案件還原、圍而不打……其精彩程度堪比好萊塢大片!

想知道證監(jiān)會(huì)如何捉妖打怪嗎? 4種手法讓資本大鱷無處藏身

  手法1、通過大量旁證信息鎖定傘形信托幕后實(shí)控人

  案例:合謀操縱“妖股”特力A等股價(jià)案

  案情回顧

  2015年下半年,特力A股價(jià)三個(gè)多月里突然暴漲7倍,成為名副其實(shí)的“妖股之王”。

  2015年7月10日至8月28日,深圳市中鑫富盈基金管理有限公司控制使用“四川信托-宏贏七十三號(hào)”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶下掛的11個(gè)交易子賬戶,投資者吳峻樂控制使用“廈門信托-鳳凰花香二號(hào)”等10個(gè)信托計(jì)劃證券賬戶下掛的18個(gè)交易子賬戶和4個(gè)個(gè)人賬戶,通過集中資金及持股優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣、在所控制賬戶之間交易等方式,合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價(jià)格,反向賣出獲利。

  其中中鑫富盈、吳峻樂操縱的“特力A”股票價(jià)格分別獲利約1.5億元、1.7億元,操縱“得利斯”分別虧損約0.3億元、1.8億元。

  辦案難點(diǎn)

  一是當(dāng)事人利用傘形信托隱居幕后。本案涉及幾十個(gè)信托賬戶大部分屬于傘形信托子賬戶,證券公司留存的只是信托公司這一層面的資料,比如賬戶名稱不顯示子賬戶名稱等,給調(diào)查賬戶實(shí)際控制關(guān)系增加了困難。

  二是當(dāng)事人合謀操縱股價(jià)。該案是證監(jiān)會(huì)查處的合謀操縱案件,此類案件歷來都存在合謀證據(jù)取證難的問題,究其原因,當(dāng)事人是利益共同體,在接受調(diào)查過程中建立攻守同盟,傳統(tǒng)的調(diào)查手段往往難以發(fā)揮作用。

  突破秘笈

  一是獨(dú)辟蹊徑,通過大量旁證信息,鎖定傘形信托幕后隱居操控人。針對(duì)本案大部分賬戶屬于傘形信托,涉及賬戶眾多,通過傳統(tǒng)方式確定賬戶控制關(guān)系費(fèi)時(shí)費(fèi)力的情況,調(diào)查組發(fā)揮經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì),苦干加巧干,另辟蹊徑,成功鎖定了隱身幕后的賬戶實(shí)際控制人。在掌握大量旁證信息的基礎(chǔ)上,調(diào)查組兵分兩路、緊密協(xié)同,辛苦工作,成功取得關(guān)鍵性突破,最終確定了中鑫富盈、吳峻樂合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價(jià)格的違法事實(shí)。

  二是證監(jiān)會(huì)內(nèi)部多部門通力協(xié)作,合力提升案件查辦效率,迅速回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的熱點(diǎn)問題,聽取并回復(fù)了當(dāng)事人申辯意見,切實(shí)保證處罰程序合法公開。

  手法2、優(yōu)化分析框架及時(shí)邊控主犯 全力突破調(diào)查瓶頸

  案例:股評(píng)嘉賓“搶帽子”手法操控股價(jià)案

  案情回顧

  朱煒明,原國開證券經(jīng)紀(jì)人,上海市第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”欄目特邀嘉賓,是一名有較大影響力的公眾人物。其善于發(fā)揮其表現(xiàn)能力,積極參與各種線上、線下的投資者見面會(huì)、宣講會(huì),微博賬戶被數(shù)十萬股民關(guān)注,業(yè)內(nèi)知名度高,并通過第一財(cái)經(jīng)等受眾廣泛的衛(wèi)視頻道直面廣大投資者,在電視節(jié)目上夸夸其談,吸引無數(shù)投資者眼球。

  其在擔(dān)任第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”欄目擔(dān)任特邀嘉賓的2-3年期間內(nèi)持續(xù)使用“搶帽子”手法拉抬其所持有的股票價(jià)格,炒作多只股票:朱煒明利用其掌握、控制的親屬的證券賬戶事先購買了利源精制、萬馬股份、博暉創(chuàng)新、三泰電子、北京君正、富奧股份、天原集團(tuán)、上海物貿(mào)、襄陽軸承、神劍股份等多只股票。隨后,朱煒明利用特邀嘉賓的身份,在第一財(cái)經(jīng)晚間的“談股論金”節(jié)目中公開評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)上述股票,并在節(jié)目播出后的3個(gè)交易日內(nèi)賣出,獲利近50萬元。同時(shí)朱某通過其控制的親屬的證券賬戶進(jìn)行證券投資交易,交易金額約4000萬人民幣。

  辦案難點(diǎn)

  調(diào)查對(duì)象在證券市場(chǎng)有長期的工作和投資經(jīng)驗(yàn),采取了一定的規(guī)避調(diào)查手段。朱煒明利用其與其父母共同居住的便利,讓其父母為其辦理證券開戶、資金劃轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù),給調(diào)查部門的調(diào)查、取證、保密等工作帶來了較大的阻礙。

  突破秘笈

  一是優(yōu)化分析框架有效提高稽查工作效率。該案時(shí)間跨度長達(dá)2-3年,涉案嫌疑人朱某參與制作的第一財(cái)經(jīng)頻道“談股論金”多達(dá)200多期。調(diào)查組迅速從視頻網(wǎng)站、網(wǎng)盤、第一財(cái)經(jīng)官方網(wǎng)站等公開的媒體平臺(tái)上獲取了上海第一財(cái)經(jīng)頻道的“談股論金”欄目數(shù)百份視頻資料,并利用視頻分析軟件逐一分析,統(tǒng)計(jì)出朱某作為特邀嘉賓參與“談股論金”欄目時(shí)推介股票的詳細(xì)信息,迅速推進(jìn)了調(diào)查工作的進(jìn)展。

  二是全力突破調(diào)查瓶頸。為了避免嫌疑人隱瞞、毀損證據(jù),甚或潛逃境外,調(diào)查組采取了多項(xiàng)保密措施,調(diào)查組嚴(yán)守保密紀(jì)律,強(qiáng)化保密責(zé)任意識(shí),為案件調(diào)查順利進(jìn)行創(chuàng)造了條件。隨著案件事實(shí)的逐步清晰,調(diào)查組迅速啟動(dòng)行政執(zhí)法與刑事司法的銜接,對(duì)主要涉案對(duì)象實(shí)施了邊控手段,防止相關(guān)人員脫逃,實(shí)現(xiàn)了及時(shí)辦理,快速移送。

  手法3、自創(chuàng)指標(biāo)分析模板 微觀研判操縱行為

  案例:累犯大宗交易跨交易平臺(tái)操縱市場(chǎng)案

  案情回顧

  任良成,上海任行投資管理有限公司實(shí)際控制人、參與資本市場(chǎng)多年。在交易所推出大宗交易模式后,以上海任行投資管理有限公司為平臺(tái),專營股票大宗交易業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)規(guī)模位居同行前列。

  任良成在2014年7月4日至8月14日期間,控制、使用其本人及其設(shè)立的上海任行投資管理有限公司員工和融資方提供的53個(gè)證券賬戶,采取連續(xù)交易、反向交易等方式交易“龍洲股份”;在2014年4月21日至12月8日期間,通過大宗交易買入“隆基機(jī)械”、“三維通信”等16只股票,在大宗交易日前后盤中通過高價(jià)申報(bào)、撤銷申報(bào)等手段,使股票價(jià)格產(chǎn)生較大的漲幅,并于大宗交易日后的次日或幾日內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)賣出。

  辦案難點(diǎn)

  本案涉及賬戶數(shù)量眾多,高達(dá)100多個(gè),而且既有單一的連續(xù)交易操縱,又有大宗交易相關(guān)市場(chǎng)操縱,后期數(shù)據(jù)分析量大。

  犯案人員利用大宗交易跨交易平臺(tái)操縱,手法多變。市場(chǎng)上資金充裕的投資者,通過大宗交易平臺(tái)接盤大量股票籌碼,為了獲取二級(jí)市場(chǎng)“零售價(jià)”與大宗交易“批發(fā)價(jià)”的價(jià)差,想方設(shè)法實(shí)施跨交易方式操縱。任良成之前曾在大宗交易當(dāng)日尾市拉抬股價(jià)被查處,此次又變化手法,改用大額申報(bào)、高價(jià)申報(bào)等手段在盤中拉抬股價(jià)。

  突破秘笈

  一是對(duì)于多次涉案、屢次違法的人員,在市場(chǎng)監(jiān)控環(huán)節(jié)重點(diǎn)盯防。

  二是自創(chuàng)指標(biāo)分析模板,篩查異常交易股票,科學(xué)判斷操縱行為。針對(duì)1200多次大宗交易行為和340多只股票,調(diào)查組立足實(shí)踐、勇于創(chuàng)新,自創(chuàng)了指標(biāo)分析模板,綜合多項(xiàng)指標(biāo)篩查交易異常股票,科學(xué)判斷操縱期間,根據(jù)多項(xiàng)微觀指標(biāo)明確操縱行為,提高了案件認(rèn)定的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

  針對(duì)涉案的100多個(gè)證券賬戶,調(diào)查組在執(zhí)法力量不足情況下,統(tǒng)籌安排,科學(xué)分配有限的調(diào)查資源,同地域不同案件互相兼顧,在較短時(shí)間內(nèi)完成了所有賬戶資料的調(diào)取工作,減少了外圍取證時(shí)間,提高了辦案效率。

  手法4、案件還原建立信息優(yōu)勢(shì) 保持高壓心理攻勢(shì)

  案例:胡坤明操縱“九洲電氣”等股票案

  案情回顧

  2014年4月至9月初,胡坤明使用黎某添、胡某群、胡某貴、張某元、林某慈、吳某娟、吳某強(qiáng)、鄧某英、李某英、安某瑋、鄭某敏等11個(gè)證券賬戶(以下簡稱賬戶組),集中資金優(yōu)勢(shì),連續(xù)買賣“九洲電氣”、“量子高科”和“鼎捷軟件”等股票,影響交易價(jià)格和交易量,操縱股票價(jià)格,共計(jì)獲利295.437萬元。

  其中,2014年4月28日,胡坤明利用賬戶組,通過集中、高價(jià)、大筆買入“九洲電氣”的方式拉高股價(jià),隨后反向賣出,獲利556005.72元。

  2014年5月8日、9日、21日,胡坤明利用賬戶組,通過集中、高價(jià)、大筆買入“量子高科”的方式拉高股價(jià),隨后反向賣出,獲利1787037.84元。

  2014年9月2日,胡坤明利用賬戶組,通過集中、高價(jià)、大筆買入“鼎捷軟件”的方式拉高股價(jià),隨后反向賣出,獲利611328.16元。

  辦案難點(diǎn)

  一是本案操作手法嫻熟,違法者在日常交易中,精心選擇時(shí)點(diǎn)、委托檔位、委托方式等,企圖規(guī)避監(jiān)管。

  二是關(guān)鍵涉案人完全隱身幕后,直接線索無法將其關(guān)聯(lián)起來,而直接推定證據(jù)鏈缺失。

  三是部分涉案人嫌疑人還有過被刑事調(diào)查的經(jīng)歷,反偵查、反調(diào)查能力很強(qiáng)。

  突破秘笈

  一是通過案件還原,大數(shù)據(jù)分析、沙盤推演涉案全過程。進(jìn)場(chǎng)前,調(diào)查組利用案件還原法,通過大數(shù)據(jù)分析、細(xì)節(jié)比對(duì)、反復(fù)推演等方式,圍繞涉案嫌疑人構(gòu)建完整的涉案模式、操作細(xì)節(jié)和過程。

  二是“圍而不打”,地毯式排查、精心取證,通過信息優(yōu)勢(shì)采取高壓心理攻勢(shì)。調(diào)查組精心采用“圍而不打”的戰(zhàn)略,在四個(gè)關(guān)鍵場(chǎng)所部署兵力,同時(shí)加強(qiáng)說服工作,向核心當(dāng)事人喊話,要求其主動(dòng)現(xiàn)身交待問題。為使當(dāng)事人放棄僥幸心理,調(diào)查人員對(duì)案件還原中的6個(gè)重要涉案地點(diǎn)集中突擊、地毯式排查、精心取證,對(duì)9個(gè)關(guān)鍵人開展嚴(yán)肅詢問,向幕后嫌疑人釋放強(qiáng)大的壓力信號(hào)。在多重、多種、多維的壓力下,幕后嫌疑人最終同意出面接受調(diào)查人員的調(diào)查。

  盡管重點(diǎn)嫌疑人表面同意見面,但調(diào)查組判斷,當(dāng)事人極有可能已商量好反調(diào)查策略。調(diào)查組在嚴(yán)密推演基礎(chǔ)上,及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)術(shù),將分散在多地、多個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)的兵力全部集中,為實(shí)施重點(diǎn)突破演練了多個(gè)技戰(zhàn)術(shù)。

  決戰(zhàn)開始后,多名當(dāng)事人果然以做偽證的方式百般抵賴、謊話連篇。調(diào)查人員沉著應(yīng)對(duì),按照技戰(zhàn)術(shù)有序展開攻勢(shì),從核對(duì)細(xì)節(jié),說理釋法,到出示證據(jù)、陳述理由。在信息優(yōu)勢(shì)、心理攻勢(shì)和鐵的事實(shí)面前,嫌疑人最終不得不承認(rèn)了違法違規(guī)的事實(shí)。

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