美國(guó)開架式化妝品牌e.l.f. Cosmetics (Eyes Lips Face) 母公司e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 的2016財(cái)年四季度業(yè)績(jī)以及對(duì)2017財(cái)年的預(yù)期都超越市場(chǎng)期望，推動(dòng)集團(tuán)股價(jià)在9日周四飆漲最多23%，該股也獲得分析師上調(diào)目標(biāo)價(jià)。

　　e.l.f. Cosmetics 產(chǎn)品

　　在截至2016年12月31日的四季度，e.l.f. Beauty Inc. 660.1萬(wàn)美元的凈利潤(rùn)較前一年同期242.7萬(wàn)美元猛增171.9%，經(jīng)調(diào)整EPS 為0.19美元，遠(yuǎn)勝FactSet 和Zacks 預(yù)期的0.13美元以及Thomson Reuters I/B/E/S 預(yù)期的0.14美元，而前一年同期為0.14美元。凈銷售按年上漲16.8%至7,643.6萬(wàn)美元，同樣好過(guò)Zacks 預(yù)期的7,440萬(wàn)美元和Thomson Reuters I/B/E/S 預(yù)期的7,450萬(wàn)美元。然而相比前幾年的30+%增速，2016年e.l.f. Beauty Inc. 的銷售和盈利增長(zhǎng)繼續(xù)明顯放緩。全年凈銷售總計(jì)2.296億美元，同比有19.9%的增長(zhǎng)，而2012-2015年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為32%。經(jīng)調(diào)整核心利潤(rùn)EBITDA 也只增16.4%至5,377.2萬(wàn)美元，而此前4年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)38%，EBITDA 利潤(rùn)率23.4%更比2015年的24.1%下跌70個(gè)基點(diǎn)。凈利潤(rùn)按年上升21.9%至531.3萬(wàn)美元，經(jīng)調(diào)整EPS 從0.27美元提升至0.36美元。

　　集團(tuán)預(yù)計(jì)2017財(cái)年可錄得凈銷售2.85-2.95億美元，意味著會(huì)有24.1%-28.5%的增長(zhǎng)，Thomson Reuters I/B/E/S 的預(yù)期為2.813億美元;經(jīng)調(diào)整EBITDA 將提升13.4%-19.0%至6,100-6,400萬(wàn)美元;經(jīng)調(diào)整EPS 目標(biāo)為0.40-0.43美元，高過(guò)Thomson Reuters I/B/E/S 的預(yù)期0.37美元。e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 3月9日周四收?qǐng)?bào)28.42美元，全天12.69%的跌幅幾乎可以抹平截至3月8日的2017年累計(jì)跌幅，而收盤價(jià)比2016年9月22日的掛牌價(jià)17美元上升了67.2%。

　　Cowen & Co. 分析師Oliver Chen 在e.l.f. Beauty Inc. 發(fā)布業(yè)績(jī)后把該股的目標(biāo)價(jià)從32美元調(diào)高至34美元，并維持“跑贏大市”的評(píng)級(jí)。Oliver Chen 指出四季度該集團(tuán)在較佳的銷售和毛利(全年毛利率大幅提高520個(gè)基點(diǎn)至57.6%)的推動(dòng)下經(jīng)調(diào)整EPS 比市場(chǎng)預(yù)期高出46%，而且e.l.f. Cosmetics 品牌2016年的市占率較2015年的2.7%進(jìn)一步提高，達(dá)3.4%。Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國(guó)銀行分析師Bonnie Herzog 認(rèn)為這部分得益于該品牌最大分銷客戶Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特百貨對(duì)貨架空間的調(diào)整，讓e.l.f. Cosmetics 獲得額外50%的空間。根據(jù)e.l.f. Beauty Inc. 的上市招股書，Target Corp. 在2015財(cái)年為他們貢獻(xiàn)了28%的銷售。

　　Bonnie Herzog 表示Target Corp. 塔吉特百貨的貨架空間調(diào)整將于今年二季度完成，預(yù)計(jì)三季度會(huì)形成全面效應(yīng)，因此e.l.f. Beauty Inc. 還有更大的增長(zhǎng)空間。Cowen & Co. 分析師Oliver Chen 也相信該集團(tuán)的持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新、快速供應(yīng)鏈、多渠道分銷和互動(dòng)能力強(qiáng)的顧客群體將繼續(xù)推動(dòng)2017財(cái)年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　e.l.f. Beauty Inc. 表示今年計(jì)劃通過(guò)增加現(xiàn)有門店的產(chǎn)品供應(yīng)以及零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張(預(yù)計(jì)新增5-15間門店)來(lái)促進(jìn)銷售，而在去年，銷售增長(zhǎng)當(dāng)中的3/4來(lái)自現(xiàn)有門店。

　　不過(guò)Wells Fargo & Co. 富國(guó)銀行Bonnie Herzog 認(rèn)為e.l.f. Beauty Inc. 估值相對(duì)為高，故維持“持平大市”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為28-30美元。