全球最大對沖基金之一橋水(Bridgewater Associates)的創(chuàng)始人達(dá)里奧(Ray Dalio)警告投資者，別小看民粹主義，它在發(fā)達(dá)國家的人氣現(xiàn)在處于1930年代以來最高峰，對經(jīng)濟的影響可能超過貨幣和財政政策。

　　在本月22日發(fā)布的每日觀察報告中，任橋水董事長兼首席投資官的達(dá)里奧和三位同事根據(jù)全球主要發(fā)達(dá)國家民粹主義/反建制黨派在全國大選中獲得的選票占比，設(shè)計了“發(fā)達(dá)國家民粹主義指數(shù)”，用它展示民粹主義如今在發(fā)達(dá)國家有多受歡迎。

　　如報告下圖所示，1900年至今，發(fā)達(dá)國家的民粹主義經(jīng)歷了兩次高峰，一次是受到經(jīng)濟大蕭條打擊的1930年代末，另一次就是近幾年。近些年的數(shù)據(jù)源自美國的特朗普、英國推動退歐的獨立黨(UKIP)、德國右翼的另類選擇黨(AfD)、法國的“國民陣線”、西班牙左翼政黨Podemos和意大利的“五星運動”選情。

　　報告中，達(dá)里奧等人認(rèn)為：

　　民粹主義塑造經(jīng)濟環(huán)境的影響力可能比經(jīng)典的貨幣和財政政策更大。未來一年左右，我們將了解更多，因為那些目前在位的民粹主義者將顯示他們是多傳統(tǒng)的民粹主義者，多場選舉將決定還有多少民粹主義者會當(dāng)政。

　　報告顯示，通過研究過去十個國家共14位民粹主義領(lǐng)導(dǎo)者，達(dá)里奧等人得出一個“典型民粹主義者樣板”，認(rèn)為這類人通常是受教育程度不高的普通民眾，民粹主義都源于他們對以下四種現(xiàn)象感到不滿：

　　財富和機會的差距;

　　自認(rèn)為面臨國內(nèi)外不同價值觀持有者的文化威脅;

　　“建制派精英”掌權(quán);

　　政府未能有效地為普通民眾服務(wù)。

　　報告認(rèn)為，上述因素造成強勢的民粹主義領(lǐng)導(dǎo)者崛起，他們號稱為這些民眾服務(wù)，熱衷保護主義、民族主義、軍國主義和制造沖突，更愿意影響和控制媒體。

　　雖然以上圖表將特朗普納入民粹主義指標(biāo)的考察范疇，但達(dá)里奧在報告中承認(rèn)對特朗普的了解不多，“關(guān)于他，我們的疑問比解答多，我們要用其它例子評估，看他要走更典型的(民粹主義)道路，還是和那有很大偏離。”

　　近幾個月，達(dá)里奧已經(jīng)不止一次警告民粹主義的威脅和特朗普上臺的重大影響。

　　華爾街見聞此前提到，在去年10月，也就是美國大選前一個月，達(dá)里奧在紐約聯(lián)儲演講稱，人們、尤其是中低收入階層對經(jīng)濟停滯不前難以忍受，這將帶來危險的民粹和國家主義。

　　去年11月特朗普當(dāng)選后不久，達(dá)里奧就在LinkedIn網(wǎng)站發(fā)文稱，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，意味著美國執(zhí)政層將發(fā)生意識形態(tài)領(lǐng)域的重大轉(zhuǎn)變，政策將向“右”轉(zhuǎn)，將增加財政刺激措施，類似于里根時代。

　　文章認(rèn)為，特朗普當(dāng)選標(biāo)志著市場站在了一個長期轉(zhuǎn)折點上，未來十年將顯著不同，“我們很可能正處在一個將持續(xù)10年的重大逆轉(zhuǎn)中。”

　　一個月后，達(dá)里奧再次在LinkedIn發(fā)文稱，特朗普主政期間，人們應(yīng)該做好準(zhǔn)備，迎接“一場深刻的、以總統(tǒng)為首的意識形態(tài)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變，那將對美國和全世界產(chǎn)生重大影響?！辈粌H是政策轉(zhuǎn)變，政策如何推行實施也會有變化。

　　今年1月達(dá)沃斯世界經(jīng)濟論壇期間，達(dá)里奧又表示，民粹主義崛起威脅跨國企業(yè)，是當(dāng)今全球最大力量。