近年，“智能化”已經(jīng)替代“互聯(lián)網(wǎng)”而成為時(shí)代的前沿概念。無(wú)論是制造業(yè)、抑或是服務(wù)業(yè)、還是金融業(yè)都充斥著關(guān)于“機(jī)器人”、“人工智能”等技術(shù)革新的討論與嘗試。在這些討論之中，滲透著人們對(duì)因“智能化”而對(duì)不同行業(yè)就業(yè)機(jī)會(huì)的影響的擔(dān)心。

最近世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布一份報(bào)告，認(rèn)為到2020年將有510萬(wàn)個(gè)職位被高技術(shù)替代，主要來(lái)自機(jī)器人和人工智能技術(shù)。白領(lǐng)員工最容易被替代。

這類的擔(dān)心可以理解，然而新技術(shù)在會(huì)導(dǎo)致職位流失的同時(shí)又會(huì)創(chuàng)造更多的新職位。機(jī)器人、大數(shù)據(jù)、人工智能會(huì)改變我們的工作環(huán)境，同時(shí)又需要大量的技術(shù)型員工。我們從幾百年前的工業(yè)革命以來(lái)，一直都有這樣的擔(dān)心，然而，歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一次一次的工業(yè)革命帶來(lái)的新技術(shù)、新生產(chǎn)模式，在提升生產(chǎn)力、改善人們生活的同時(shí)，也帶來(lái)了更多樣化的就業(yè)機(jī)會(huì)以及工作環(huán)境的改善與提升?，F(xiàn)在，進(jìn)入到被稱為“第四次工業(yè)革命”的智能化時(shí)代，一切也將不會(huì)例外的。

最近的金融圈，一則題為“機(jī)器人介入金融業(yè),基金經(jīng)理開(kāi)始失業(yè)”的新聞被廣為流轉(zhuǎn)。似乎一夜之間，手握數(shù)億、數(shù)十億、甚至數(shù)百億巨額投資資金，年薪以百萬(wàn)起步的“金領(lǐng)”基金經(jīng)理們要下崗了，我們可以想象一下很快就可以看見(jiàn)這樣的畫(huà)面：一群鋼鐵俠們坐在一片的大屏幕前，兩只球形大眼屏幕轉(zhuǎn)悠，一只機(jī)械手打著電話，另一只手在鍵盤(pán)上“拍拍拍”下單。

實(shí)際情況又是如何的?新聞報(bào)道的是貝萊德，一家位于華爾街的、管理著超5萬(wàn)億美元的全球最大資產(chǎn)管理公司，因其主動(dòng)管理型基金業(yè)績(jī)不佳而導(dǎo)致管理規(guī)?？s水了200多億，擬大幅削減依靠人工主動(dòng)選股的部門(mén)，并引進(jìn)相關(guān)量化人才，還進(jìn)一步降低產(chǎn)品費(fèi)率。這個(gè)過(guò)程中估計(jì)超過(guò)40位基金經(jīng)理和分析師被裁員……

說(shuō)得通俗易懂一點(diǎn)，那就是因?yàn)榛鸾?jīng)理們主動(dòng)選股并做投資管理的基金基本難以跑贏市場(chǎng)，那么就資產(chǎn)管理人就偏向于用量化的、程序化的“智能”方法來(lái)選股，另外積極拓展被動(dòng)式管理基金產(chǎn)品(如指數(shù)型基金等)來(lái)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。報(bào)道也同時(shí)提到，貝萊德會(huì)相應(yīng)引入相關(guān)量化人才，并將80億美元的主動(dòng)管理型資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成量化管理產(chǎn)品。

中國(guó)的智能投顧市場(chǎng)更具爆發(fā)力

李駿：資管業(yè)嘗試運(yùn)用新興技術(shù)手段給客戶提供類似賬戶管理的整體服務(wù)，符合客戶真實(shí)需求更符合行業(yè)發(fā)展方向。

不少人還記得過(guò)去有電腦“深藍(lán)”戰(zhàn)勝國(guó)際象棋世界冠軍的軼事，近期也有人工智能阿爾法圍棋(AlphaGo)戰(zhàn)勝圍棋世界冠軍李世石與柯潔的新聞。在棋類比賽中，似乎電腦比人腦越來(lái)越具備優(yōu)勢(shì)。

那么，在投資理財(cái)領(lǐng)域，電腦也就一定能比人腦技高一籌?不一定。

在投資方面，用量化的、程序化的方法來(lái)選股做主動(dòng)管理是否就一定優(yōu)于專業(yè)的基金研究員、投資經(jīng)理?這其實(shí)是一個(gè)長(zhǎng)期性的爭(zhēng)議話題。

20世紀(jì)80年代末期，由美國(guó)投資理論界提出，由《華爾街日?qǐng)?bào)》出面組織了一場(chǎng)歷時(shí)數(shù)年的著名公開(kāi)競(jìng)賽，一方是當(dāng)時(shí)華爾街最著名的股票分析師組成的若干專家組，一方是一頭會(huì)擲飛鏢的大猩猩。方法：在墻上貼上華爾街日?qǐng)?bào)股票報(bào)價(jià)版，由大猩猩用飛鏢投擲報(bào)紙，所擊中若干股票組合即定為買(mǎi)入股票組合，然后持股至規(guī)定期限賣(mài)出，同時(shí)，每一輪競(jìng)賽挑出一組最著名的華爾街分析師，根據(jù)他們公開(kāi)推薦的股票組合買(mǎi)入股票，持股至規(guī)定期限賣(mài)出，然后比較兩種方法所選擇的股票組合產(chǎn)生的投資收益率決定勝負(fù)，結(jié)果是大猩猩贏了，這就是著名的飛鏢選股法。

這個(gè)活生生的例子，加上大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明在不同市場(chǎng)中絕大多數(shù)主動(dòng)管理型的基金長(zhǎng)期跑輸指數(shù)基準(zhǔn)的事實(shí)，說(shuō)明了主動(dòng)選股這種策略本身就很難戰(zhàn)勝市場(chǎng)，無(wú)論用人腦或電腦來(lái)執(zhí)行都是如此。

如果說(shuō)到電腦在投資方面的優(yōu)勢(shì)，我認(rèn)為由電腦來(lái)做階段性的投資擇時(shí)決策會(huì)比人來(lái)得更優(yōu)。人性中貪婪與恐懼的弱點(diǎn)靠自己難以克服，須用智能工具、通過(guò)程序化交易加以避免。

例如，2015年5月底上證5000點(diǎn)的巔峰狀態(tài)下大家都是在買(mǎi)股票，而同年8月底上證3000以下低迷的時(shí)候大家都是在賣(mài)股票的。金融理論告訴我們，根據(jù)低買(mǎi)高賣(mài)的原則，5月是最好的賣(mài)點(diǎn)，而8月底是較好的買(mǎi)點(diǎn)。人最難控制的就是自己的情緒。為什么在5月底還買(mǎi)股票?貪婪!8月底賣(mài)的是因?yàn)榭謶?智能系統(tǒng)不存在控制自己的情緒問(wèn)題，對(duì)原則有強(qiáng)的執(zhí)行力，因此投資擇時(shí)方面成功的可能性更大。

在理財(cái)方面，“智能理財(cái)”也是近期是風(fēng)向之一。它是一種在線財(cái)富管理服務(wù)，為用戶提供自動(dòng)化的、以計(jì)算機(jī)算法為基礎(chǔ)的證券投資組合管理服務(wù)，也被稱作機(jī)器人理財(cái)師、自助理財(cái)、數(shù)字化理財(cái)，具有大數(shù)據(jù)分析、較低的資金門(mén)檻、便捷的用戶體驗(yàn)等若干優(yōu)點(diǎn)。

花旗銀行的報(bào)告估計(jì)：2015年底智能投顧管理的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)187億美元。未來(lái)十年，將至5萬(wàn)億美元。

智能理財(cái)最早也是緣于美國(guó)華爾街，由華爾街基因主導(dǎo)的WealthFront和Betterment是其中的“開(kāi)山鼻祖”。中國(guó)國(guó)內(nèi)智能投顧行業(yè)也在逐步興起。相關(guān)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，宣稱具有“智能投顧”功能或正在研發(fā)“智能投顧”的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)目前已超二十家，包括平安一賬通、京東金融、宜信、積木盒子、聚愛(ài)財(cái)、人人貸、螞蟻聚寶、藍(lán)海財(cái)富、百度股市通、資配易、雪球網(wǎng)、盈米財(cái)富等。這兩年P(guān)E/VC大量投向智能投顧領(lǐng)域，不久前，招商銀行也高調(diào)推出智能投顧APP。

簡(jiǎn)而言之，智能理財(cái)就是基于客戶自身的理財(cái)需求，通過(guò)算法和產(chǎn)品來(lái)完成以往人工提供的理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)。用比較通俗的話來(lái)說(shuō)，智能理財(cái)有點(diǎn)類似商業(yè)銀行的私人銀行線上化。

智能理財(cái)?shù)拇_在多方面有過(guò)人之處：

首先，智能理財(cái)能實(shí)現(xiàn)一次設(shè)定、長(zhǎng)期免操心。我們常提到的基金定額投資以及各家銀行推出的智能化儲(chǔ)蓄理財(cái)工具，還有炒股軟件中的一些智能化服務(wù)，都是這類相當(dāng)便捷的智能理財(cái)服務(wù)。一次設(shè)定后，長(zhǎng)期可以自動(dòng)使用，大大縮減了投資者花費(fèi)在理財(cái)上的時(shí)間。比如，現(xiàn)在銀行在投資者允許的情況下，會(huì)自動(dòng)將高出設(shè)定額部分的資金智能申購(gòu)增值基金，本來(lái)都只能是活期儲(chǔ)蓄收益，現(xiàn)在高出設(shè)定額部分的資金就可以享受到貨幣市場(chǎng)基金的收益，十分方便。

其次，在操作也越來(lái)越“聰明”。除了定期定額投資，也可實(shí)現(xiàn)“定期不定額”投資，或者“不定期也不定額”，以便資金投入更靈活，時(shí)點(diǎn)選擇更佳。智能理財(cái)也可以通過(guò)我們事先指定某一個(gè)指數(shù)和均線，設(shè)定基準(zhǔn)投資額的不同比例，追蹤市場(chǎng)趨勢(shì)，借助電腦系統(tǒng)操作根據(jù)預(yù)先的設(shè)置來(lái)進(jìn)行投資，省得每天或每個(gè)月操心看盤(pán)、調(diào)整操作，大大提升了理財(cái)效率。

再者，智能理財(cái)門(mén)檻降低，聚少成多。銀行會(huì)為自己的優(yōu)質(zhì)客戶提供1對(duì)1的個(gè)性化理財(cái)規(guī)劃，而這種理財(cái)?shù)拈T(mén)檻是非常高的。有非常多的中產(chǎn)階級(jí)人士達(dá)不到銀行私人理財(cái)?shù)淖畹鸵螅敲催@些人可以從哪里獲取此服務(wù)?答案就是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)智能理財(cái)來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。如此一來(lái)，具備較強(qiáng)專業(yè)性的資產(chǎn)配置與理財(cái)規(guī)劃已經(jīng)不再是僅限于高端客戶才可以使用的理財(cái)服務(wù)，普通的投資者也可以使用智能理財(cái)享受到這種專業(yè)的服務(wù)。

那么，是否智能理財(cái)在未來(lái)最終會(huì)砸了理財(cái)師的飯碗?并不至于。

隨著國(guó)民財(cái)富的不斷增長(zhǎng)，財(cái)富管理多元化需求非常旺盛，財(cái)富管理訴求也呈現(xiàn)幾大新趨勢(shì)。一是個(gè)性化，特別是高凈值客戶需要私人定制的理財(cái)服務(wù);二是多元化，需要多種類型的理財(cái)產(chǎn)品和解決方案;三是國(guó)際化，越來(lái)越多的客戶放眼全球視野進(jìn)行資產(chǎn)配置;四是全面化，客戶對(duì)財(cái)富管理的訴求不只滿足于保值增值，還將其看作人生規(guī)劃和財(cái)富傳承的一部分。

智能理財(cái)雖然讓投資者的投資更加便捷以及更有執(zhí)行力，但且智能理財(cái)畢竟是機(jī)器智能，提供個(gè)性化、多元化、國(guó)際化、全面化的投資方案，目前來(lái)說(shuō)還是非常困難的。

對(duì)于一個(gè)專業(yè)的理財(cái)師而言，他不僅需要了解相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，還需要熟知海內(nèi)外金融市場(chǎng)的金融產(chǎn)品。他們不僅可以為客戶制定普通的投資方案，也可以為他們制定長(zhǎng)達(dá)一生的理財(cái)方案。這些目前都是智能理財(cái)所不能匹敵的。

另外人畢竟是人，投資人與一臺(tái)機(jī)器打交道進(jìn)行理財(cái)，缺乏的是人與人之間的交流。特別是對(duì)于高凈值的人群，他們通常更愿意找一個(gè)長(zhǎng)期信賴的銀行家?guī)椭芾淼呢?cái)富，更希望得到的是人與人之間的交流與關(guān)懷。

一些資深的理財(cái)師與高凈值的人士的關(guān)系，就是建立在人與人的關(guān)系上。如果積累到一定的程度了，這些高凈值人群或許就不再只需要投資最大化。這時(shí)，投資回報(bào)多一點(diǎn)少一點(diǎn)對(duì)他們來(lái)說(shuō)不是最重要的，最重要的是希望他的財(cái)富能得到更好規(guī)劃以回贈(zèng)社會(huì)，為他所關(guān)愛(ài)的人群產(chǎn)生效益。而只通過(guò)目前大數(shù)據(jù)的運(yùn)作和機(jī)器人理財(cái)?shù)倪\(yùn)作，暫時(shí)可能還達(dá)不到這個(gè)水平。

總而言之，如其他行業(yè)一樣，人工智能的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)與利用，正改變著投資與理財(cái)行業(yè)的生態(tài)，起著提升操縱執(zhí)行的有效性、降低成本明顯作用。然而投資理財(cái)?shù)闹悄芑⒉荒苋〈嗽谄渲械臎Q定性作用。最終智能從哪里來(lái)?從人腦那里來(lái)，因?yàn)槿耸窃O(shè)計(jì)的，最終還是體現(xiàn)人的智慧。與歷史上歷次跨越式的技術(shù)進(jìn)步一樣，“智能化”在為金融行業(yè)的投資理財(cái)領(lǐng)域帶來(lái)便捷與效能等方面的明顯提升的同時(shí)，也會(huì)為行業(yè)創(chuàng)造出不同的專業(yè)崗位與就業(yè)機(jī)會(huì)。