???? 上月CPI和PPI環(huán)比雙降，本月翹尾因素或達(dá)年內(nèi)最高點(diǎn)

　　6月CPI同比料繼續(xù)走高

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.5%;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.3%，同比上漲5.5%。專(zhuān)家表示，隨著翹尾因素走高，6月CPI同比漲幅將繼續(xù)上升，未來(lái)價(jià)格走勢(shì)可能將仍然維持PPI同比走高和CPI同比走低的組合。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析，從環(huán)比看，5月CPI走勢(shì)基本平穩(wěn)。食品類(lèi)價(jià)格下降0.7%，影響CPI下降約0.14個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜由于氣溫上升供給量增加，價(jià)格下降6.2%;雞蛋供大于求，價(jià)格下降4.1%;豬肉供應(yīng)充足，價(jià)格下降2.9%。三項(xiàng)合計(jì)影響CPI下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，食品價(jià)格下降1.6%，影響CPI下降約0.32個(gè)百分點(diǎn)。其中，雞蛋、豬肉和鮮菜價(jià)格同比下降較多，降幅分別為16.8%、12.8%和6.3%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI下降約0.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，5月CPI同比漲幅上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，主要原因是翹尾因素拉動(dòng)，5月翹尾因素從上月的0.56%回升至1.02%，上升了0.46個(gè)百分點(diǎn)。他認(rèn)為，由于6月翹尾因素將達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)，預(yù)計(jì)6月CPI同比仍將繼續(xù)走高，但下半年隨著總需求的小幅回落，監(jiān)管政策去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致流動(dòng)性有所收緊，市場(chǎng)利率小幅走高，這些都會(huì)導(dǎo)致物價(jià)承壓。預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)中間高、兩頭低的走勢(shì)。

　　5月PPI同比漲幅比上個(gè)月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回落，超過(guò)半數(shù)工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下跌。連平認(rèn)為，PPI仍會(huì)逐漸下降。從翹尾因素來(lái)看，6月PPI翹尾因素略有上升，但之后繼續(xù)逐月下降，將成為影響PPI走弱的重要因素。企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期逐漸減弱，工業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)回暖勢(shì)頭有所放緩，預(yù)計(jì)二季度之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，不會(huì)顯著拉動(dòng)需求。貨幣政策穩(wěn)健中性和金融監(jiān)管去杠桿，不會(huì)出現(xiàn)釋放流動(dòng)性抬高工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的現(xiàn)象。