可能糾結(jié)2018全年的問題：美元何時(shí)上漲，美股何時(shí)下跌?

• 2018年2月9日 YaoEnHua來源：快資訊 863 53
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  2018年版“中國企業(yè)走出去”戰(zhàn)略之美國市場(chǎng)投資發(fā)展機(jī)遇分析報(bào)告

  “一帶一路”（英文：The Belt and Road，縮寫B(tài)&R）是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的簡(jiǎn)稱。它將充分依靠中國與有關(guān)國家既有的雙多邊機(jī)制，借助既有的、行之有效的區(qū)域...

新年之初，《東亞財(cái)經(jīng)》1月3日發(fā)文稱，可能糾結(jié)2018全年的問題：美元何時(shí)上漲，美股何時(shí)下跌?

新年之初，《東亞財(cái)經(jīng)》1月3日發(fā)文稱，可能糾結(jié)2018全年的問題：美元何時(shí)上漲，美股何時(shí)下跌?

全球金融市場(chǎng)是在興奮中開啟2018年的，在新年首個(gè)交易日，美股走高，科技股漲勢(shì)推動(dòng)納指首次收于7000點(diǎn)上方;美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐存變數(shù)拖累美元跌至逾三個(gè)月最低水平; 國際油價(jià)上漲至70美元上方，守在兩年高點(diǎn)附近，國際金價(jià)則締造了2014年以來最長(zhǎng)連漲周期。

圖：美國股市開年首個(gè)交易日上漲

但是僅僅一個(gè)月之后，似乎其中的一個(gè)靴子就要落地了。因?yàn)槊拦稍谏现芪?2月2日)遭遇大跌。

在黑色星期五，道指跌665.75點(diǎn)，或2.54%，報(bào)25520.96點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌59.85點(diǎn)，或2.12%，報(bào)2762.13點(diǎn);納指跌144.92點(diǎn)，或1.96%，報(bào)7240.95點(diǎn)。

在上述標(biāo)準(zhǔn)的美國三大股指暴跌之后，到底發(fā)生了什么?到底原因?yàn)楹?

分析師稱，上周五美股大跌主要是因?yàn)榉寝r(nóng)就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)好于預(yù)期，尤其是后者影響市場(chǎng)通脹和加息預(yù)期，導(dǎo)致美國國債收益率繼續(xù)上行，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體下跌。

據(jù)稱，美國國債收益率是近期市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，普遍認(rèn)為其上行將意味著融資成本提升，推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息。但是如果流動(dòng)性不出現(xiàn)問題，以目前美國債收益率的水平還不至于系統(tǒng)性沖擊風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)基于美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，需求和收益增長(zhǎng)將化解國債收益率上行和美聯(lián)儲(chǔ)加息。因此，上周五外圍市場(chǎng)下跌更可能是基于美債收益率上行的一次技術(shù)性調(diào)整。

有分析認(rèn)為，這次美股的技術(shù)性調(diào)整，不會(huì)明顯影響A股趨于穩(wěn)定的市場(chǎng)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好提升加息預(yù)期，導(dǎo)致美股調(diào)整

美國勞工部周五公布，1月非農(nóng)就業(yè)崗位增加20萬個(gè)，12月增加16萬。失業(yè)率持平在17年低位4.1%。平均時(shí)薪較前月上漲0.3%，為26.74美元，在12月上漲0.4%后繼續(xù)攀升。

美國1月就業(yè)崗位急增，薪資進(jìn)一步上漲，創(chuàng)逾八年半以來最大同比增幅，提振了隨著就業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。

圖：美國1月平均時(shí)薪增長(zhǎng)3%，為2009年6月以來最大增幅

就業(yè)充分，薪資上漲，意味著市場(chǎng)活躍和通脹加速，也意味著美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))今年可能以更快速度升息。

美聯(lián)儲(chǔ)之前預(yù)計(jì)，在2017年三次上調(diào)借貸成本后，今年會(huì)再升息三次。

紐約梅隆銀行高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Marvin Loh表示，在消化了3月百分之百會(huì)升息的可能性后，投資者將目光投向今年的第二、第三、甚至有可能第四次升息的時(shí)機(jī)?！?/p>

在美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元兌一籃子貨幣走強(qiáng)，美國公債價(jià)格回落，指標(biāo)10年期公債收益率升至四年高位。

上述數(shù)據(jù)的變化，導(dǎo)致了美國股市走低。

但美國股市并不會(huì)發(fā)生方向性的轉(zhuǎn)折，因美國政府推出的減稅政策及就業(yè)增長(zhǎng)料將逐步放緩的預(yù)期，仍將給股市提供動(dòng)力。

美國總統(tǒng)特朗普指出，將企業(yè)稅從35%下調(diào)至21%等財(cái)政刺激舉措將有助于創(chuàng)造就業(yè)，并進(jìn)而提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。

另外，隨著經(jīng)濟(jì)接近充分就業(yè)，預(yù)計(jì)就業(yè)增長(zhǎng)今年將會(huì)放緩。

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