暴風(fēng)影音模仿樂視 2018年一季度為負(fù)2936萬

• 2018年7月19日 YeShiMei來源：股票說 1041 66
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  2018年6月我國金屬集裝箱行業(yè)市場監(jiān)測月度報告

  【中文全年】 RMB 30000 購買10期，贈送2期（限時贈送）【英文全年】 USD 15000 購買10期，贈送2期（限時贈送）市場監(jiān)測月度報告具體內(nèi)容如下：1、市場發(fā)展態(tài)勢：目前市場供求情況如何？2...

7月6日晚，暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告，馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

7月6日晚，暴風(fēng)集團(tuán)(12.88 +0.39%,診股)發(fā)布公告，馮鑫所持有本公司的部分股份被北京市朝陽區(qū)人民法院司法凍結(jié)。

凍結(jié)股份占馮鑫持有暴風(fēng)股份總數(shù)的 4.65%，加上股權(quán)質(zhì)押比例的95.35%，那么馮鑫持有100%股權(quán)要么被凍結(jié)、要么被質(zhì)押，已經(jīng)不再有股權(quán)可以被凍結(jié)或質(zhì)押了!

這也說明，朝陽法院已經(jīng)使用了凍結(jié)股份的最高額度!或許馮鑫此次股權(quán)凍結(jié)還不能覆蓋合同糾紛!

一般來說，大股東要不是黔驢技窮，是不會讓人凍結(jié)財產(chǎn)的，更何況是親密的合作伙伴中信資本!只有一種可能，馮老板的現(xiàn)金流或出問題了!

豈止是馮老板的現(xiàn)金流有問題，暴風(fēng)集團(tuán)的現(xiàn)金流或出現(xiàn)危機(jī)!

1、現(xiàn)金流危機(jī)

2018年一季度末，流動資產(chǎn)18.29億，流動負(fù)債19.74億，流動資產(chǎn)不能覆蓋流動負(fù)債!

2017年，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為負(fù)4.93億，2016年為負(fù)1.75億，連續(xù)兩年巨額為負(fù)，說明暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足，而且，2018年一季度為負(fù)2936萬，同比僅僅縮窄100萬，絲毫沒有轉(zhuǎn)正跡象!

2018年一季度末，貨幣資金只有1.18億，但是短期借款2.67億，流動負(fù)債19.74億!要知道，暴風(fēng)集團(tuán)近兩年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流一直巨額為負(fù)，1.18億的現(xiàn)金儲備都不夠一年的經(jīng)營流血，更別談還有2.67億的短期借款要還，如果不能及時續(xù)貸或者其他方式籌資，那現(xiàn)在就是現(xiàn)金流危機(jī)的開始!

2017年籌資活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)1.75億元，這是其上市以來首個年度出現(xiàn)該數(shù)據(jù)為負(fù)的狀況。這意味著暴風(fēng)集團(tuán)造血能力嚴(yán)重不足的同時，補(bǔ)血能力也出問題了。

從公開信息來看，暴風(fēng)集團(tuán)的融資確實(shí)屢屢受挫。2016年8月，公司拋出一份20億元的定增方案，2017年1月降低為18.42億元。該方案于今年5月宣布撤回，最終流產(chǎn)。一個月后，暴風(fēng)集團(tuán)再度拋出新的定增方案，募資額只剩下了5000萬元。

2018年一季度末，應(yīng)付賬款高達(dá)12.48億，占總資產(chǎn)比重為40.53%，占凈資產(chǎn)比重為116.41%，占貨幣資金比重為1057.62%!應(yīng)付賬款里，大部分是欠供應(yīng)商的貨款，一旦有風(fēng)吹草動，就有可能會引發(fā)擠兌，發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)!當(dāng)年的樂視危機(jī)，就是巨額應(yīng)付賬款誘發(fā)的，供應(yīng)商欠款引爆的!

10個瓶子9個蓋子，可以玩下去，但是，10個瓶子只有一個蓋子，那就相當(dāng)危險了!

2、暴風(fēng)財報大解剖

資產(chǎn)質(zhì)量差

2017年末，應(yīng)收賬款余額為7.36億，存貨6.58億，此兩項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)13.94億，占總資產(chǎn)比例47.23%，接近一半，占凈資產(chǎn)比例130%!此兩項(xiàng)資產(chǎn)都是相對變現(xiàn)難的流動資產(chǎn)，巨額資產(chǎn)集中在這兩塊，會惡化公司的現(xiàn)金流!

應(yīng)收賬款的壞賬增加和存貨的跌價，會惡化公司的凈利潤，會縮水公司的凈資產(chǎn)!

收入放緩，廣告業(yè)務(wù)惡化

2018年一季度，公司的營業(yè)收入同比下跌13.70%，要知道2017年的營業(yè)收入是同比增長16.70%，2016年是同比增長152.60%，說明公司在連續(xù)兩年大幅增長后，出現(xiàn)收入下滑!

于此同時，2017年，廣告業(yè)務(wù)收入4.27億，同比暴跌26.13%，要知道，廣告收入是互聯(lián)網(wǎng)公司的核心收入，廣告業(yè)務(wù)的惡化，說明暴風(fēng)集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)流量在萎縮!

巨額關(guān)聯(lián)交易

2017年，暴風(fēng)集團(tuán)向關(guān)聯(lián)方采購商品/接受勞務(wù)共計(jì)12.52億，占營業(yè)成本比例為81.51%!

公司絕大部分的采購都是通過關(guān)聯(lián)方完成!

這樣的巨額關(guān)聯(lián)交易，利潤是很容易調(diào)節(jié)的!

實(shí)際凈利潤或?yàn)樨?fù)

2017年公司凈利潤虧損-1.74億，但歸屬于母公司所有者的凈利潤卻為盈利0.55億，少數(shù)股東損益-2.30億。這一反向變動被指責(zé)通過精巧的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排，騙過合并報表會計(jì)準(zhǔn)則，將母公司權(quán)益占大頭的子公司盈利豐厚，而讓那些少數(shù)股東占大頭的子公司發(fā)生巨額虧損，以達(dá)到操控目的，致使其盈利水平不能恰當(dāng)表達(dá)公司實(shí)際的盈利能力。

除少數(shù)股東分擔(dān)巨額虧損的利潤操控之外，負(fù)值的所得稅操控又成為其財報業(yè)績的另一來源。2017年，暴風(fēng)集團(tuán)遞延所得稅資產(chǎn)為2.75億，其中，2.41億與可抵扣虧損相關(guān)。2017年所得稅費(fèi)用1,820萬與當(dāng)年度遞延所得稅費(fèi)用-1.01億合并抵銷后變成-0.83億，也就是說，2017年公司的所得稅費(fèi)用為-0.83億，哈哈，利潤扣除所得稅費(fèi)用后，反而增加了0.83億!

3、下一個樂視?

就在賈躍亭出走美國一周年之際，馮鑫的股份被凍結(jié)!

去年，賈躍亭丟下樂視只身前往美國時，馮老板說，實(shí)在不知道為什么賈總會原地爆炸，但是，暴風(fēng)電視受益于樂視電視潰敗!

萬萬沒想到，一年后，整個暴風(fēng)集團(tuán)都“受益”到樂視了!

樂視危機(jī)爆發(fā)后，馮老板逢人就說，“跟賈躍亭不熟，不是一個圈子的，根本沒有交集”，對于媒體稱其為小樂視，表示“很苦惱”、“壓力蠻大”、“極其扯淡”!

但是，故事可不是這樣的!

暴風(fēng)沒上市前，據(jù)說馮老板對樂視模式嗤之以鼻，不屑一顧!上市后，馮鑫突然非常推崇樂視的做法，并表示，“應(yīng)該義無反顧地學(xué)習(xí)”。不僅是業(yè)務(wù)上全面模仿，樂視有“超級生態(tài)”，暴風(fēng)有“聯(lián)邦生態(tài)”，而且，財技驚人雷同;同時，賈躍亭在樂視年會唱完“野子”后，馮老板馬上就在暴風(fēng)科技戰(zhàn)略發(fā)布會上唱“野子”，還喊話賈躍亭一起去KTV PK，馮鑫更是在現(xiàn)場鼓吹樂視“我覺得在跨界這個事情上，樂視做的很好”!

在成為“樂視學(xué)徒”后，暴風(fēng)自己的面目卻越來越模糊。但無論如何，被時勢造就的暴風(fēng)，就這么在馮鑫操盤下，糊里糊涂的成了一個“小樂視”。

股票說：各個生態(tài)都不賺錢，都面臨持續(xù)巨額投入!結(jié)果，當(dāng)然會面臨現(xiàn)金流危機(jī)!

當(dāng)年，暴風(fēng)集團(tuán)締造了中國股市漲停板的神話。公司2015年3月24日掛牌，連續(xù)35個漲停，將7.14元的首發(fā)價推高至252.86元。兩個月后則更是摸高到327.01元，成為A股股王。在2015年124個交易日中，有55個漲停，最高市值高達(dá)360.97億元。截至目前，股價已經(jīng)暴跌近90%，腰斬之后再腰斬然后再腰斬!

賈老板的三大神技“一張嘴忽悠，一只手財技、空手套白狼、韭菜收割機(jī)”，在江湖上一直被膜拜!

雖然賈躍亭跑到美國去了，但是，“賈躍亭”卻住進(jìn)了很多上市公司老板的夢里!

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